棉花价格跌停对聚酯产生很大影响

　　周四棉花大幅重挫跌停，给与纺织相关的PTA市场当头一棒，周四PTA1105合约一度冲高至11750元一线，但随后重挫近千点至最低10780元，跌幅近千元，也击破了昨日的涨停价格。显然，市场的获利了结意愿和恐高情绪开始出现，获利回吐的行情已经和棉花同步发生。

　　棉花的走向对于PTA至关重要，周三由于ICE大幅上调期棉保证金，ICE大幅上调棉花保证金至1996年以来最高水平,刺激投资者在过去九个交易日棉花大涨近32美分之后了结获利。初步数据显示，期棉成交量创新高,为89,294手。分析师称，市场人士争论的焦点在于棉花期货的涨势是否已经结束抑或是这仅仅是市场在稍事喘息而已。美棉大跌的主因是周三中国棉价大幅下挫，10日美棉大幅下挫终结连续8日的上涨，12月跌5.58美分至145.65美分，远月3月合约下跌600点，报收于跌停价1.4111美元。ICE棉花期货盘初高开高走，但之后尤其是下午盘回落大幅下跌，结束了连续8连阳上涨走势，在前期的价格上涨中，ICE大幅上调棉花保证金以控制市场风险，这也使投资持仓成本增加，多头也积累了较多的利润，选择了获利了结，虽然市场尤其是中国的需求仍然较强，但市场的超买也使一部分投机者出于风险考虑而选择离场。

　　而郑棉期货的下跌最重要原因还是国家连续出台棉花调控措施，加之国内再度调高存款准备金及加息预期，对于涨幅巨大的棉花在内的商品期货都是政府打击物价的目标之一，正是这些潜在的利空压力，在很大程度上抑制了棉花的投机需求。

　　宏观面的诸多消息值得关注，和以往下半月公布CPIPPI数据反常的是，今日国家即早早公布CPI和PPI数据，似乎有为上调准备金率找到合适的理由，而更可笑的是，有传闻说国家在昨天上调准备金率之后，马上再度上调准备金率，不管这一传闻是否真实，但其中的玩笑意味和事实的物价上涨幅度更值得深思。

　　数据显示，10月份居民消费价格指数同比上涨4.4%，涨幅比9月份扩大0.8个百分点。其中，城市上涨4.2%，农村上涨4.7%，食品价格上涨10.1%，非食品价格上涨1.6%，消费品价格上涨5%，服务项目价格上涨2.5%。

　　10月份工业品出厂价格同比上涨5.0%，涨幅比9月份扩大0.7个百分点。此外，社会消费品零售总额保持较快增长，社会消费品零售总额14285亿元，同比增长18.6%，比9月份回落0.2个百分点。

　　工业生产平稳增长。10月份规模以上工业增加值同比增长13.1%，比9月份回落0.2个百分点。1至10月规模以上工业增加值同比增长16.1%，比1至9月份回落0.2个百分点。1至10月城镇固定资产投资187556亿元，同比增长24.4%，1至9月份回落0.1个百分点。

　　固定资产投资的增长过度仍然明显，资金的流动性泛滥不可能在一夜之间消失，未来的物价调控压力将随着货币的过度投放而加大，国家左手在印钞的同时右手回收流动性其本意也是可以理解，好比大人打小孩边打边摸一样，过度的宠爱和过度的责骂都是不可取的，也许只有边放边收流动性是不得已而为之的下下之策了。