聚酯切片市场行情回顾和展望

　　　上周，江浙半光切片市场行情下跌，一周下跌幅度在250元/吨。根据了解，目前聚酯切片生产商库存压力较大，下游切片纺客户心态谨慎，拿货积极性不高，如上周一、周二，江浙半光切片市场行情阴跌，市场主流报价跌至在8400-8500元/吨(现款或三月承兑)，实际商谈在8300-8400元/吨(现款或三月承兑)，周三开始江浙半光切片现货市场止跌企稳，但周末时，个别工厂报价下跌百元，市场主流成交价格在8250-8350元/吨(现款或三月承兑)。合同货方面，中石化本月聚酯切片合同价本周再次进行了调整，半光聚酯切片价格下调至8700元/吨。经过连续的下跌后，笔者认为聚酯切片或将在近日完成阶段性的探底动作，主要理由如下：

　　上游市场方面：1、国际石油价格走高。本周WTI原油期货均价为70.81美元/桶，较上周涨0.22美元/桶，涨幅达0.31%；布伦特原油期货恰逢换月，均价为69.14美元/桶，较上周涨0.65美元/桶，涨幅达0.95%。从前一周开始，国际油价走出了一个小“v”字形，美元疲软成为近期油价最坚挺的利好支撑，需求面的低迷和经济层面的阴晴不定则是引领油价走势震荡的主要力量。随着美国8月主要经济指标的出炉，一股经济复苏的“暖风”吹向商品交易市场，投资者的信心受到鼓舞，投资方向亦随之改变。美元--这个曾在经济寒冬之时备受投资者青睐的商品，此时被打入“冷宫”，其兑欧元的汇率数次跌至年内低位、兑一篮子货币亦全线下滑，从而拉动美元指数在宽幅整理许久之后最终跌破77，且开始不断地下探。随着投资者对经济前景的信心升温，投资方向移至风险产品，股票市场和大宗商品期货市场就进入了其视野范围，股市和油价受此推动同步上行。而油价的走高势必会封闭下游PX、PTA等行情的回落空间。

　　2、PX已无下跌空间。除了国际石油价格上涨会对PX行情产生支撑外，从PX自身的生产经营利润分析，估算PX成本厂家需要PX-石油脑有350-400美元/吨的价差，那么，按照目前亚洲石脑油市场价格613美元/吨CFR日本的价格计算，亚洲PX市场现货船货价格应不低于963美元/吨，而亚洲地区PX现货船货价格在880-900美元/吨CFR左右，因此，目前PX生产厂商已经处于亏损状态，那么这种情况下也会使PX供应商进行减产保价。

　　3、聚酯原料产品继续下跌的空间已经不大。到上周末，PTA国产市场卖方报盘价格至6900-7000元/吨，市场主流商谈价格集中在6850-6900元/吨之间。外盘市场行情僵持盘整，一般船货报盘价格维持在810-820美元/吨左右，商谈价格持稳在805-810美元/吨之间。由于PTA价格连续回落，工厂的利润受到威胁，一些PTA生产工厂开始着手减产，如泰国TPT石化计划在9月下半月关闭PTA装置进行检修，为期10天，该装置的产能在52万吨/年；上海石化40万吨/年的PTA装置8月底关闭例行检修大约1个月时间；台湾FCFC公司人士称，计划在9月份关闭位于宁波的PTA装置进行计划内检修两周时间，该装置位于浙江省，产能60万吨/年。而工厂的集中检修，将会使得市场产能过剩问题在短期内得到解决，从而起到保价的作用。而另一聚酯原料乙二醇的底部也正在逐渐明朗，近日乙二醇其华东内贸市场行情平淡，市场报价在6100元/吨左右，实际成交价格在6000-6050元/吨附近。最近上游产品乙烯价格表现坚挺，加上前期部分业者在730-770美元/吨接盘目前仍未解套，持仓成本较高，另外9月份聚酯生产和防冻液生产都是处于季节性需求阶段，需求相对还是乐观的，因此这些因素都将使乙二醇的底部逐渐明朗起来。

　　再看下游市场方面：1、市场终端需求最近回升。现在是下游的传统销售旺季，市场销售上升。

　　2、近期下游织造企业周期性集中补仓将要到来，主要是受到国庆及中秋节备货等因素支撑，短期内对涤丝的采购会出现放量。

　　3、持续的下跌，让一些聚酯工厂开始实行“限产保价”策略，这对聚酯系列产品行情也将起到一个稳定的作用。