PTA原料市场行情快报

　　从六月末至7月份的近一个月时间内，尽管油价前期不断重挫，尽管PX新装置不断开出，但由于PX新增量的影响还未显现，高开工率之下的PTA装置也存在一定的PX供应空档，因此PTA供应商在现货PX市场的补货以及聚酯负荷高居不下造成的PTA供应空档也相继出现，近一个月以来PTA和PX均呈小幅上行的态势。而因PX价格坚挺及终端聚酯产品销售稳中有升也给PTA期货逆势上涨提供动力，909合约一个月来陆续突破7200、7300点压力位似乎有再创新高的意象。但近几日随着PX上涨乏力，原油大涨之下下游已显疲惫之象，PTA供应十分充足之下聚酯工厂开始拒绝现货采购合同货，909合约开始出现回调迹象。从目前情况看，PTA的看多动能已经减弱，事实的PX和PTA供应增加已经出现，多头的做多决心n已经开始动摇，短期调整势在必行。

　　原油方面，前期国际市场上偏空的经济数据重现，全球经济复苏信心受挫，受需求疲软以及美国商品交易委员会（CFTC）抑制投机双重因素的打压，油价连续大幅下挫。但随着上周部分利好数据出台，例如取暖油和柴油库存增幅低于预期、原油库存下跌，美国商务部上周五公布的房屋开工数据上涨3.6%，较预期更佳，加之伊朗又有新的抗议活动，以及大西洋上有可能形成热带飓风等因素的带动，原油价格有可能在60美元附近企稳，但值得注意的是，汽油和柴油消费的无力显然经济增长的动力并不强劲。　总体来看，尽管好于预期的经济数据和股票市场上的乐观人气会在短期内对油价构成支撑，但经济前景的不确定性将继续令油价承压。市场人士普遍认为，55—65美元/之间的油价已经是一个较为合理的区域。

　　而PX方面，八月PX合同报价仍在1060美元一线，与上月相当。从结价预判看，由于PX现货供应并不充裕，但合同货供应十分充足，因此未来的PX现货行情重回1000美元甚至以下将是必然。尽管七月PX行情并没有像预期的那样走弱，反而表现出十分坚挺的走势，但原因也仅仅是短期的供求过剩并不严重。但随着福佳，中海油和福炼三套大装置的投产，一旦这些新装置完全开足，多余地的PX必然流向现货市场，PX下跌指日可待。

　　PTA负荷方面，由于PTA获利相当可观，随着BP，三鑫，台化，辽化，大化等众多PTA装置的开车，国内PTA装置的开工率大大提高，目前国内装置开工率已经达到90%以上，与此同时韩国地区的PTA装置开工率也有明显上升，如果按数量计，国产PTA数量已经达到100万吨以上，巨大的新增量必然挤压现货市场，如果现货市场缺乏足够的o贸易商吸收的话，PTA的调整也是必然的。本周PTA现货表现仍维持窄幅振荡。七月的合同货和现货船货陆续到港，而前期台湾一PX装置故障后，导致该供应商7月合同货源供应也普遍延期至月中开始发货，大量而集中的供应增加将在下半月开始出现，短期的供求失衡是导致目前现货市场调整的主要原因。

　　下游方面，虽然聚酯工厂库存处在安全线内，但聚酯工厂销售压力开始显现，本周产销平均都不能达到7成。超高的聚酯负荷给未来的聚酯供应过剩埋下伏笔，而可以肯定的是，未来一年甚至更长的时间内，聚酯的过剩将会事实出现，一旦资金收紧无法消耗巨大的聚酯产能供应的话，聚酯的亏损很可能大面积出现。目前涤丝、切片产品价格经过一个多月的明显上涨之后，局部范围内下游的接受能力开始逐步减退，短期内行情继续上涨的动力开始衰竭。

　　期货市场上，技术上PTA主力合约TA909期价已逼近前期高点，上方阻力较大，技术上正面临回调风险。资金方面，多方资金有陆续获利离场迹象，短期调整可能出现。

　　总体来看，PTA市场将跟随聚酯市场出现回调，回调的幅度视PX现货的下跌空间而定，如果PX现货继续跌破1000美元，也许这轮高点将是八月行情的高点。