目前氨纶纤维上下游市场行情分析与预测

 

氨纶纤维上下游行业动态：⑴陶氏完成葡萄牙MDI装置扩产，陶氏聚氨酯业务位于葡萄牙Estarreja工厂的MDI装置扩产工作现已完成，并于昨日成功投产。这一世界级规模装置投产后将为客户提供重要聚氨酯原料聚合MDI 和粗MDI，在供应上提高了灵活性和可靠性。陶氏化学早在2006年就宣布对该装置进行扩产，在扩充过程中一直未中断为客户服务。“在供应商和葡萄牙政府的友好帮助下，我们完成了MDI装置的扩充，这一世界级的装置将帮助陶氏更好地为客户服务，提供高质量的产品。”陶氏异氰酸酯部门全球业务总监Steven English表示，“该装置的扩充再次体现了陶氏对MDI市场的重视及承诺，它同时还证明了陶氏有能力为客户提供长期服务。”MDI是聚氨酯硬泡和弹性体生产过程的主要原料之一，其终端市场主要有住宅、商用及工业用泡沫绝缘领域，如冰箱、家电、涂料、胶粘剂、密封剂和弹性体等。陶氏化学Estarreja工厂负责人Washington Dantas高兴地表示：“我们对Estarreja工厂成为世界领先的生产基地感到自豪，这一成果和员工出色的工作表现及葡萄牙政府的鼎力相助是分不开的。”陶氏化学目前生产和分馏MDI装置的主要有位于美国德克萨斯州自由港和LaPorte的工厂、位于韩国丽水的工厂、位于德国Stade的工厂、位于荷兰Delfzijl的工厂及葡萄牙的Estarreja工厂。⑵三菱化学中国PTMEG装置下半年投产：由日本三菱化学独资建设的，位于宁波大榭岛的2.5万吨/年聚四氢呋喃（PTMEG）装置将于2009年9月投产。据悉，该项目于2008年5月开工建设，采用三菱化学独自开发的连续法生产工艺技术。采访中三菱化学相关人士表示，该套装置投产后，加上在日本三重县的工厂，三菱的聚四氢呋喃（PTMEG）年产量将达6万吨。⑶亨斯迈7月1日起欧洲地区MDI提价：亨斯迈聚氨酯部门本月15日宣布，自2009年7月1日起公司将对欧洲地区所有MDI产品及MDI基化工原料体系的价格上调200欧元/吨。对于此番提价，亨斯迈聚氨酯部门欧洲副总裁Nick Webster表示：“在原料价格大幅上涨的情况下，此次提价对于再投资经济来说是十分必要的。”⑷山东烟台公司募投项目之一“1000吨/年对位芳纶产业化工程项目”原计划建在公司位于峨嵋山路的西部工业园区（烟台开发区J-1小区）。经过中试项目的技术探索，公司发现对位芳纶的生产对于蒸汽系统的要求很高，西部园区因未建设自有的蒸汽锅炉（因环保要求，开发区内不允许企业新建燃煤锅炉，而购置天然气锅炉需要约2000万元的投资，使用成本也要比燃煤锅炉高出不少），且外部的公共蒸汽系统难以满足对位芳纶产业化的技术要求，因而该区不适宜建设对位芳纶项目。⑸据市场人士透露，目前日本NPU公司MDI装置因原料原因暂时停车，但是该消息未能确认。不过，其计划于5月份开始进行例行岁修，至6月下旬结束。在日本装置停车检修的同时，其瑞安精馏装置也将受到一定的影响。⑹山东烟台万华2009出口业务决定销售，该公司计划2009年MDI销售量增长20%，在目前国内市场竞争较为激烈，市场增长空间有限的背景下，这部分增长主要来自于出口市场。在欧美市场销售渠道构建逐渐成熟的背景下，公司计划把欧美市场销售量提升一倍，即8万吨以上。作为烟台万华这样的新材料行业龙头企业，技术创新能力是核心竞争力，在MDI行业竞争状况逐渐加剧的背景下，聚氨酯行业的相关多元化将极大地依赖于公司的技术创新能力。烟台万华目前技术研发人员已占公司员工总人数的15%左右，研发中心拥有七个研发部门，体系完善。公司将依托光气化和加氢这两个技术平台进行横向多元化发展，烟台万华在项目储备上，已经有很多基于加氢技术的产品进行过小试，其中HMDI在宁波的中试装置已经于今年1月份一次性开车成功，并且技术指标相对高于竞争对手，产品收率也达到98%以上；同时在宁波的3000吨PC中试装置也正在建设之中。预计未来如HMDI、HDI、PC等这些高端产品的逐步工业化生产将进一步确保公司在国内聚氨酯领域的行业领先地位。经过了过去几年的快速增长期，预计公司将进入稳定增长阶段，由于市场环境的变化，公司已经将计划中二季度开始建设的宁波二期30万吨装置推迟到三季度开工建设。此次公司债的发行由于烟台开发区新生产基地的审批程序尚未完成，将延迟至下半年进行，届时公司将在烟台建设新的以MDI为中心的生产基地，包括MDI、PC、HDI等项目，成为公司新的发展起点。根据预测，公司09-10年业绩分别为0.87和1.06元，动态市盈率分别为21.07和17.33倍，维持公司“谨慎推荐”投资评级。⑺2009年烟台氨纶将面临严峻考验，进入09年，国外大公司将竞争的重心逐渐向中国转移，国内芳纶竞争加大，另外09年一季度芳纶出口形势仍无改观将影响二季度。公司09年一季度的芳纶开机率出现下降，服装用间位芳纶项目暂时停，因此公司09年重要利润增长点——芳纶面临严峻的考验。对位芳纶2年内不会为公司创造利润。虽然对位芳纶中试项目于08年12月份纺丝成功，但目前对位芳纶产业化工程的设计尚未完成。预计投产要到2010年底。暂调低公司投资评级至“推荐”。我们预测公司09-11年EPS为1.26、1.92、3.29元，在度过09年危机后，未来还是具有较大的增长潜力，鉴于公司09年业绩将继续下降，暂调低公司投资评级至“推荐”。未来6-12月的目标价格为45元。⑻据悉，空气化工南京聚氨酯固化剂项目年内竣工，南京市2009年新型工业化重点投资项目--空气化工特种胺项目将于今年起开建，当年竣工。由空气化工于南京化工园区投资建设的特种胺项目，隶属于空气化工产品（南京）特种胺有限公司。该项目总投资2980万美元，其中环保投资149万美元，占总投资的5％。项目主体工程主要由4条生产线组成，项目建成后全厂的生产规模为年产35000吨特种胺，预计项目将于本年内竣工。该项目包括多乙烯多胺类聚氨酯固化剂（加氢产品）、环胺型聚氨酯固化剂、复配型聚氨酯固化剂、叔胺类环氧树脂固化剂、酮胺类环氧树脂固化剂、特种环氧树脂固化剂、复配型环氧树脂固化剂、聚酰胺类环氧树脂固化剂等8个产品。