宏观压力缓和 PTA稳步上扬

　　郑州PTA期货5月9日增仓小涨。主力1109合约开盘9,608元/吨，收盘9,650元/吨，上涨60元/吨，成交量454,900手，持仓量193,668手。美国就业数据好于预期，且中国未提高利率，压力有所缓和。但下游纺织行业艰难形势拖累了走势。由于四五月集中检修，使得市场库存压力相对较小，但下半年之后随着新增产能投产，及宏观调控作用显现，市场价格仍面临向下调整压力。预计短期PTA或现技术性反弹，但宏观利空继续主导，中期PTA弱势难改。

　　纽约商业期货交易所6月原油合约6日下跌2.62美元，结算价为97.18美元。美国劳工部公布，4月非农就业岗位增加24.4万，增幅高于预期，一度带动原油上涨。但市场担忧希腊退出欧元区，欧洲银行系统将陷入巨大困境。有消息称，希腊已经要求欧元区成员国放宽其赤字目标，因为希腊很难遵守金融救助协议中规定的严格紧缩条款。

　　上游方面，原料PX下跌使得PTA失去部分价格支撑。中纤网数据显示，PX现货价已从2月底的合同结算价13500元/吨回落到5月份的合同预收价12500元/吨。从下游看，2月份纺织企业遭遇春节用工荒，聚酯行业产品销售不畅、库存难以消化也是导致PTA价格回落的因素。

　　市场方面，盛泽化纤市场上，PTA现货价格继续下滑，MEG价格下调，半光聚酯切片、大有光聚酯切片价格平稳，CDP切片价格走势调整，聚酯瓶片价格盘整。市场上半光切片现款主流在12700元/吨，有光切片现款主流在12600元/吨，CDP切片市场现货成交价在13600元/吨六个月承兑送到，聚酯瓶片市场一般送到成交价在13000元/吨。

　　下游方面，目前PTA产业链的生产压力集中在中下游。从利润率看，上游PTA最高，中游聚酯业受下游涤丝纺织企业拿货意愿降低的影响，库存压力大，利润率次之，而下游涤丝纺织企业面临货币政策紧缩、节能减排和人民币升值等多重压力而利润更加微薄。(作者：科创信息 张锐)