MEG市场价格想上涨难度增大

　　中国国内市场上，周初出罐价为7700-7800元/吨，周中上冲到8100元/吨，在此遭遇上行阻力。周五，价格小幅回调到8000元/吨附近。外盘方面，周初，受PTA期货大涨刺激，MEG报盘普遍在960美元/吨CFR中国主港之上，终端用户的采购意向当时徘徊在930美元/吨CFR。听说当日有几笔贸易商之间的交易在950美元/吨CFR中国主港成交。周二，受投机活动推动，价格继续上升，报盘跳升到990-1010美元/吨CFR中国主港，还盘也大涨到当周最高水平，980美元/吨CFR中国主港。一主流日本贸易商为弥补中东供应商的短缺量对即期船货有补仓需求，也助推了价格的走高。周三，上行遇到阻力，因为PTA和下游聚酯市场走软，促使MEG买家转为观望。周四，受PTA期货大跌打击，MEG市场小幅走低，还盘最高在975-980美元/吨CFR中国主港，报盘在985-990美元/吨CFR中国主港。不过，一些市场人士指出中国几座MEG工厂正在或即将停车将有助于支撑MEG现货市场。然而，周五，市场下滑得比周四更快，主流商谈水平降至965-970美元/吨CFR中国主港。几笔1月底装运的交易在贸易商之间以约970美元/吨CFR中国主港的价格成交。终端用户的采购意向退至960美元/吨CFR中国主港下方，他们对聚酯可怜的利润感到忧心。市场人士周五指出MEG供应偏紧和上游乙烯价格异常强势应该可以抑制MEG的下滑趋势。因供应紧张，上周乙烯现货价大涨到1250-1300美元/吨CFR东南亚和1230-1300美元/吨CFR东北亚。另一方面，最近关于中国信贷趋紧的信号可能会抑制市场的流动性，特别是可能会打击投机行为，从而降低MEG市场的振荡幅度。

　　下游聚酯开年迎来旺销局面，产销率普遍超过150%，超出绝大多数市场人士的预期。贸易商指出聚酯上涨的主要原因是受期货市场大涨的刺激。然而，好景不长，自周中起，产销率开始下滑，主要受下游纺织行业的需求不振拖累。周五，一些聚酯生产商反映自己的产销率已经降至50%以下。2010年第1周中国轻纺城的日成交量比12月日平均成交量明显下滑，直观证明了终端纺织服装行业走疲的现实。

　　后市预计：笔者认为，MEG供应偏紧和上游乙烯价格异常强势应该可以抑制MEG的下滑趋势，促使其保持较强的抗跌性。不过，中国信贷收紧的信号可能会抑制投机行为，而且随着中国农历春节的逐渐临近，下游聚酯工厂减停产的动作将逐步增多，对原料MEG的需求也将相应减弱，因此，MEG后市继续大幅拉涨的难度也在上升。