上半年氨纶纤维业整体业绩下滑 9月行情或有暖意
氨纶上市公司华峰氨纶和烟台氨纶在需求及价格回暖的态势中,上半年业绩同比继续下滑,表现明显落后于粘胶短纤上市公司二季度业绩暴增后的集体扭亏。 其中,华峰氨纶上半年实现营业收入5.15亿元,同比减少4.60%;净利润849万元,同比减少94.56%。27日晚间,烟台氨纶中报也显示,其上半年实现营业收入5.14亿元,同比下滑34.49%;净利润2912.45万元,比去年同期减少79.17%;扣除非经常性损益后净利润2187.42万元,同比下降84.21%。 与此同时,烟台氨纶主营业务毛利率较去年同期下降20.70个百分点,其中氨纶产品毛利率同比下降22.81个百分点,芳纶产品毛利率同比下降12.57个百分点。 对于上述反差,记者27日晚间致电烟台氨纶,董秘办人士解释称,上半年氨纶行业虽然出现了复苏的迹象,市场需求逐步转旺,销售价格也有一定幅度的上涨,但“平均售价仍然低于上年同期水平”;同时,国外市场的需求仍未有效恢复,国内市场的竞争也空前激烈,“公司间位芳纶的销量和平均售价同比均有所下降”。尽管氨纶业务摆脱了一季度的亏损局面,但整体业绩同比下滑仍未避免。 据国都证券研究员伍颖透露,2006年6月至2007年3月,氨纶行业景气快速上升。但之后随着产能迅速扩张,行业景气迅速下降,氨纶价格由最高点的95000元/吨持续下跌到最低约40000元/吨。 “由于氨纶生产成本一般是在40000元/吨以上,前期氨纶产品含税40000元/吨以下的价格使氨纶整体行业处于亏损境地。”伍颖称。 今年二季度氨纶价格出现回升,到8月26日,烟台氨纶的氨纶40D产品市场价在46000-48000元/吨,在前期40000-41000元/吨价格基础上大幅上升15%,但仍处于低位。 “预计9月份氨纶价格上涨是大概率事件。”国信证券分析师邱伟透露,在淡季主要企业已是满负荷生产,“华峰氨纶现在已经开始控制出货。根据我们对于下游经销商的访谈,未来旺季,氨纶价格可能上涨5000-19000元/吨”。 而从开工率方面来看,邱伟指出,2008年烟台氨纶氨纶开机率保持在85%左右,氨纶销量大约在18000-19000吨范围;2009年春节以后,氨纶开工率则一直保持在100%左右(除了一些已经老化的生产线,产能大约在1000-2000吨/年)。2009年以来氨纶销量在1500-1600吨/月,“如果趋势维持,2009年全年销量基本与2008年持平。目前,烟台氨纶当前库存为一周水平,低于正常半个月到一个月水平”。 烟台氨纶芳纶的开工率则低于2008年近100%的水平,目前只有70%左右。2009年开始芳纶月均销量不到200吨,如果趋势维持,“烟台氨纶芳纶09年全年销量将会低于2008年”。 相对于氨纶,芳纶的价格仍然较为稳定,而且消费量的实际下滑程度也要好于同期氨纶的情况,因此,实际上,“芳纶已经成为烟台氨纶业绩的稳定器。综合各方面情况,我们判断氨纶行业周期向上态势明确”。 值得注意的是,烟台氨纶业绩欠佳的表现基金早有应对。除了易方达积极成长和价值精选在二季度新晋前十大流通股东,和易方达价值成长二季度增持10万股外,一季度前十大流通股东中,申万巴黎新动力、申万巴黎盛利精选、申万巴黎新经济、广发策略优选、南方绩优成长和哥伦比亚大学等6家主流机构均选择了彻底退出。 残存的富兰克林国海中国收益基金也减持了10万股,共持有40万股。而二季度另外新进的4家机构全部换成了基金专户或信托资金。
|