部分粘胶纤维生产厂家价格有补涨行为产生

　粘胶行业动态方面：⑴新乡化纤新增粘胶短纤产能投产，据悉继续看好粘胶行业,维持新乡化纤(000949.SZ)“增持”评级:公司2009较2009业绩略微下滑,主要原因是原材料价格出现了较大幅度的上涨;我们认为,2009粘胶短纤、粘胶长丝产品价格将在成本的推动下上涨;鉴于下游纺织服装行业的逐步回暖、棉花供需缺口加大等情况,我们依然看好粘胶行业;公司新增4万吨高品质差别化粘胶短纤产能已于2009年9月建成投产,目前公司已经具备年产6万吨粘胶长丝、10万吨粘胶短纤、8000吨氨纶的能力,粘胶长丝产能全国第一、粘胶短纤产能位居上市公司第三、氨纶产能位居上市公司第四,行业龙头地位突出,公司将在粘胶、氨纶行业周期向上的过程中受益;我们小幅调整公司业绩预测,2009-2010年每股收益分别为0.19元、0.46元(前期预测值为0.18元、0.46元),对应10月23日6.74元的收盘价,PE分别为34.75x、14.80x,维持“增持”评级,6个月目标价9.20元。可能的风险因素为粘胶、氨纶产品下游需求复苏情况低于预期、产品价格上涨幅度受限。⑵西班牙SNIACES.A.是欧洲粘胶纤维及溶解浆市场的主要企业之一。多年来该公司已经对环境问题做出坚定的承诺。公司最重要的一项承诺是投资于最新的技术增白工艺。这项技术于2007年在SNIACE的托雷拉韦加生产厂(西班牙北部)启动。SNIACE利用这项技术专门生产全无氯粘胶纤维和溶解浆。CELLTECH(SNIACE集团的溶解浆生产品牌)每年生产超过60.000吨全无氯纤维素，出口到全世界。部分全无氯浆由VISCOCEL(粘胶生产品牌)工厂消化，每年生产26.000吨粘胶短纤维。这就是为什么VISCOCEL可以向全世界供应全无氯粘胶纤维的原因。此外，由于对增白工厂的高投

入，SNIACE每年生产可节省90%的水。另一边，无氯漂白过程帮助VISCOCEL纵深进入新市场，如医疗和卫生市场。VISCOCEL大大提高了其纤维的附加值，其附加值远远高于全球大多竞争对手的纤维和纤维素。事实上，全世界只有不到15%的粘胶属于完全无氯粘胶。SNIACE集团的粘胶属于这些少数粘胶之一，公司注重环保，在整个生产过程中，坚持全无氯程序。⑶据悉，日前从富丽达相关负责人处了解到，前期公司酝酿的新疆二期项目已经正式确认，产能扩增计划从之前的10万吨增加到20万吨，20万吨设备拟同时安装，较早有望2010年底安装完毕。目前一期项目名义产能10万吨，实际产量可达到12万吨以上。新项目投产后，公司总产能将达到50万吨水平。⑷南京化纤原厂3万吨的粘胶短纤生产线，目前搬迁安装工作已经进入收尾阶段，据公司方称该生产线11月份有望投产。

　　后市预测：目前，粘胶纤维上游各种原料如棉短绒产品行情出现了比较稳定的态势，特别是部分浆粕企业原料库存依然比较少更加坚定了10月份以后甚至是11月份还是想将价格进行小幅度上涨的信心，后市国内地区棉短绒和棉浆粕价格将继续在高位中徘徊。而棉短绒和棉浆粕行情已经确实出现了价格明显上涨现象，后市也许上涨空间已经十分有限，预计11月来临的关键时刻，各种原料价格依然在高位置中徘徊。同时，粘胶纤维市场行情也比较看好，最近几天来粘胶生产厂家依然在上调产品销售价格，看样10月份粘胶企业依然渴望能有所丰收，特别是在最近举办的粘胶短纤行业会议上，据悉与会企业均认为短期内，粘胶短纤市场价格持上涨态势，但是在价格上涨的过程中，需要处理好价格上调的幅度与速度，在价格上涨的同时需要考虑上下游的感受。因此，后市粘胶短纤市场在短期内有望继续出现一定的补涨行为，但幅度不会太大，毕竟要真切考虑下游的需求以及接受能力情况是必然的。