棉纺织行业上市公司：投资效益逐渐显现

——棉纺织行业10家上市公司2015年年报梳理

[编辑:Qsj]  [发布时间:2016-04-21 11:04:51]  [中国纺织报]

　　随着棉纺织行业上市公司2015年年报陆续披露，棉纺织行业上市公司的经营情况清晰地露出水面。在10家棉纺织上市公司中，主营业务收入实现同比上涨的有5家；归属上市公司股东的净利润同比增长的有5家。2015年，我国棉纺织企业面临着棉花原料的结构性矛盾突出，优质原棉短缺，下游纱、布及纺织制品订单减少、价格下滑，企业库存的亏损风险加大众多不利因素，同时，综合成本上升，国际竞争加剧、环保任务艰巨等外部因素也考验纺织企业的经营能力。企业经营有喜有忧，有企业因不利因素影响造成亏损，也有企业因抓准发展机遇而实现逆势增长。
　　从年报分析，魏桥纺织公司、河南新野纺织公司、福建凤竹纺织公司、山东德棉集团等企业均因棉花原料下跌、库存贬值，下游需求不足等原因造成主营业务收入下滑。
　　鲁泰纺织公司、华孚色纺公司、天虹纺织公司则实现了销售利润的大幅增长，其中，天虹纺织公司实现了主营业务收入与归属上市公司股东的净利润双增长。分析原因，转型升级、提质增效、不断研发新产品、充分发挥产业优势是企业赢利的重要因素。
　　此外，2015年，产能投资拉动销售增长效果明显，众多企业从投资中受益。鲁泰纺织公司、安徽华茂纺织公司、华孚色纺纺织公司、新野纺织公司、百隆东方公司、天虹纺织公司均因投资产能的释放实现销售增加。
　　1　山东魏桥纺织股份有限公司
　　库存贬值利润收窄
　　主营业务收入　97.65亿元
　　同比增幅　-12.89%
　　归属上市公司股东的净利润　9.79亿元
　　同比增幅　217.72%
　　变动原因　受益于电力销售的增加，公司纯利润大幅增长；公司产品的销售价格以及坯布销量较上年同期下降，致使公司销售收入同比下降。
　　主营业务　主要从事棉纱、坯布及牛仔布的生产、销售及分销。
　　核心事件
　　公司根据市场情况及时调整纺织品库存以及生产计划，同时减少棉纱及坯布的产量。2015年，公司棉纱产量约为33.2万吨，较上年减少15.7%。坯布产量约为9.19亿米，较上年减少6.0%。同时，集团根据市场需要，增加了中高档牛仔布的生产，牛仔布产量约为0.81亿米，较上年同期增加约6.6%。
　　2　鲁泰纺织股份有限公司
　　海外项目成果卓越
　　主营业务收入　61.73亿元
　　同比增幅　0.06%
　　归属上市公司股东的净利润7.12亿元
　　同比增幅-25.71%
　　变动原因公司主要资产发生重大变化，主要原因是鲁泰在建工程（缅甸）制衣项目和鲁泰（越南）色织布项目投入所致。
　　主营业务公司拥有植棉、纺纱、漂染、织布、后整理、成衣制造的完整产业链。
　　核心事件
　　公司在海外布局方面成果卓越。2015年，鲁泰柬埔寨公司二期项目顺利投产，已实现生产正常运营。鲁泰缅甸公司也已进入正式生产阶段。鲁泰越南色织布项目中的一期3万锭纺纱生产线报告期末已正式投产，织布及后整理生产线在有序建设中，预计2016年下半年投产。在越南的衬衣生产线项目也在按计划建设中。
　　3安徽华茂纺织股份有限公司
　　紧抓政策优惠机遇
　　主营业务收入19.30亿元
　　同比增幅-2.59%
　　归属上市公司股东的净利润0.81亿元
　　同比增幅-78.57%
　　变动原因2015年度公司出售所持有的广发证券股份比2014年度大幅减少，实现的投资收益大幅下降。
　　主营业务纱线系列产品，坯布、色织面料系列产品和功能性产业用布等。
　　核心事件
　　公司紧抓“一带一路”的战略机遇和新疆发展纺织工业的政策机遇，大力实施“走出去”战略，将子公司安徽华茂经纬新型纺织有限公司5万锭设备（3万锭紧密纺和2万锭环锭纺）搬到新疆阿拉尔。安徽华茂经纬新型纺织有限公司以5万锭生产线设备和部分气流纺生产线设备，投资阿拉山口综合保税区设立“阿拉山口华茂纺织有限公司”。阿拉山口气流纺项目于2015年9月设备已安装结束并已调试完毕。
　　4华孚色纺股份有限公司
　　新疆投资成效显现
　　主营业务收入68.04亿元
　　同比增幅10.94%
　　归属上市公司股东的净利润3.39亿元
　　同比增幅103.07%
　　变动原因净利润大幅增长，主要得益于基数低、降本控费、政府补助带来的营业外收入及实际所得税率下降。
　　主营业务高档新型的坯纱线、染色纱线，半精纺和气流纺色纺纱线。
　　核心事件
　　公司积极实施战略转型，在新疆阿克苏工业园二期16万锭项目已开工建设；在越南的一期12万锭、1万吨色纤染色产能落地，二期16万锭启动；新疆投资成效显现，优惠政策进一步落实。公司设立网链投资，主要目标是启动业务转型、实现产业贯通，目前，公司已控股设立了新疆天孚棉花供应链有限公司（暂定名）和“浙江菁英电商产业园有限公司”（暂定名）。
　　5河南新野纺织股份有限公司
　　补助增加利润增长
　　主营业务收入30.40亿元
　　同比增幅-10.56%
　　归属上市公司股东的净利润1.17亿元
　　同比增幅38.51%
　　变动原因受棉花价格下跌，纺织品价格相应下跌，公司收入有所下降，同时，由于政府补助增加，公司利润总额、净利润有较大幅度增长。
　　主营业务主要生产和经营纯棉及混纺纱线、混纺布、色织布、家用纺织品等。
　　核心事件
　　新野纺织公司借助国家“一带一路”及新疆大力发展纺织服装产业的优惠政策，积极在新疆开发新的纺织产业项目。其投资的新疆锦域公司10万锭紧密纺项目已开工建设，项目总投资1.8亿元，建成投产后可年产棉纱1.4万吨，年实现销售收入3.9亿元，利润7000万元。
　　6天虹纺织集团有限公司
　　新项目投产销量增长
　　主营业务收入105.75亿元
　　同比增幅1%
　　归属上市公司股东的净利润5.91亿元
　　同比增幅92.63%
　　变动原因产品销量增长主要是由于公司在越南25.8万锭产能的投产。毛利率上升则是因为公司原料成本的降低及产品结构的调整。
　　主营业务公司主要收入主要来自纱线、坯布及面料和服装的销售。
　　核心事件
　　天虹公司将增加人民币借贷来进行海外的投资，降低美元债务占比。未来，公司将主要发展越南市场，公司在越南银河一期项目25万锭产能预计在2016年2季度投产。新疆一期项目45万锭产能将于2016年3季度投产。目前，公司在越南纱产品市场规模达17%~18%。
　　7百隆东方股份有限公司
　　新产品拉动销售增长
　　主营业务收入50.16亿元
　　同比增幅8.56%
　　归属上市公司股东的净利润3.24亿元
　　同比增幅-31.58%
　　变动原因公司不断推出仿牛仔纱、点子纱、仿麻纱等引领市场潮流的新式花纱，已逐渐为众多服装品牌客户所接受，销量贡献逐步显现。
　　主营业务主要生产和经营色纺纱，产品包括纯棉色纺纱、混纺色纺纱等。
　　核心事件
　　在越南工厂的全面投产，生产技术及能力得到进一步加强，销售优势逐渐体现。2015年公司共计投入约1.6亿元对工厂生产设备进行升级改造，以高自动化、高信息化、高智能化设备替代落后产能，在有效提升生产效率的同时，有效缓解劳动力紧张、能源消耗受控等难题，以科技带动绿色发展。
　　8江苏联发纺织股份有限公司
　　多元化营销促发展
　　主营业务收入3.51亿元
　　同比增幅3.49%
　　归属上市公司股东的净利润2.89亿元
　　同比增幅-4.72%
　　变动原因公司年初收购的天翔印染处于起步阶段，本期亏损较多，导致公司利润下降。此外，劳动力成本进一步上升也导致公司利润下滑。
　　主营业务公司从事纺纱、染纱、织布、印染、整理、制衣等加工和销售。
　　核心事件
　　2015年，公司重新布局、深化产业链的规模优势，生产经营管理各方面取得了突破性进展，企业综合竞争力得到了大幅度提升。此外，非洲将成为公司色织布产能扩张的主要考虑区域，布局潜力值得期待。同时，两家子公司（联发领才与联发天翔）有望降低亏损，将有助于公司盈利状况进一步改善。
　　9福建凤竹纺织科技股份有限公司
　　开源节流增利润
　　主营业务收入7.2亿元
　　同比增幅-7.32%
　　归属上市公司股东的净利润0.13亿元
　　同比增幅29.8%
　　变动原因山东子公司停产以及成品棉纱、成品坯布售价下调，致使营业收入减少。公司毛利率提升、财务费用降低，所以公司营业利润增加。
　　主营业务生产加工针织、机织用色织布，从事纺纱、染纱、印花加工等。
　　核心事件
　　报告期内，面对重重困难，公司加强内部管理，开源节流，在生产、营销管理等方面进行了进一步优化和提升，努力克服各种不利因素对生产经营的冲击。
　　10山东德棉股份有限公司
　　出售部分纺织资产
　　主营业务收入6.37亿元
　　同比增幅-91.02%
　　归属上市公司股东的净利润1.09亿元
　　同比增幅-2480.81%
　　变动原因公司因出售部分纺织资产，订单大幅减少，导致利润减少。
　　主营业务纺织原料、纱、家纺面料等。
　　核心事件
　　作为一家以纺纱、织布为主业的棉纺企业，德棉纺织公司从拟更名“凯瑞德”且剥离部分纺织资产，到投资新能源和互联网信息产业，再到最近收购和合永兴科技，切入互联网彩票领域，行业不景气，业绩表现不佳。德棉公司在想办法转型多元化，以扭转主业亏损局面。