1季度化纤业经济运行分析

　　压力之下寻求转型亮点

　　经历了21世纪初期发展黄金十年的中国化纤，同中国纺织经济一样，现如今已经走进了深入调整期。在这样一个特殊而又关键的时期，中国化纤2014年第一季度发展的情况到底怎样，也牵动着整个行业的心。不妨从最为真实的数据入手，分析中国化纤的最新动向。

　　行业运行基本情况
　　生产增速回落

　　化纤产量增速继续回落。1-3月份，化纤产量971.83万吨，同比增长4.79%，增速比去年同期下降0.74个百分点。其中，行业的最大品种涤纶产量758.92万吨，同比增长4.31%，占合成纤维总产量的87.35%，占化纤总产量的78.09%。　　

　　化纤产量增速继续回落。2008年爆发的世界经济危机，使我国化纤产量增速下降到仅为2.3%的水平。2009、2010年化纤行业快速恢复，产量保持15%上下的增长速度。自2011年起，化纤产量增长速度逐年下降，一方面是由于化纤行业已经形成庞大的规模基础，高基数导致增长速度下降，另一方面也是行业转变增长方式的体现。
　　开工出现分化
　　化纤行业开工情况出现分化。涤纶长丝、涤纶短纤、锦纶行业开工率明显下滑，并且低于去年同期水平，尤其是春节前后的开工率跌至近几年的最低水平；腈纶、粘胶长丝、粘胶短纤开工正常，开工率保持在80%以上；氨纶行业延续了去年的良好势头，开工率在95%。　　

　　投资热潮未现

　　行业新开工项目数同比增长1.34%，实际完成投资181.97亿元，同比增长5.05%，增速比去年同期回落5.84百分点。其中，涤纶行业新开工项目数大幅减少43.55%，投资额也减少17.04%；锦纶投资额与上年同期持平；人造纤维投资额同比增加37.94%；维纶和丙纶行业投资额虽然增长超过1倍，但实际投资额不大。
　　出口增加进口减少

　　一季度，我国共进口化纤17.62万吨，同比减少17.83%；出口70.16万吨，同比增加18.59%，比去年同期提高11.19个百分点；净出口52.54万吨，同比大幅增加39.29%，提高25.79个百分点。出口主要产品仍然是涤纶长丝和涤纶短纤，分别占化纤出口总量的50.03%和27.54%。
　　合纤原料进口量继续减少。一季度，合纤原料进口309.18万吨，同比减少12.84%。其中，PTA、CPL的进口量继续大幅下降，聚酰胺切片进口量也大幅下降65%。国内粘胶纤维行业的快速发展增加了对原料的需求。一季度，人纤原料进口58.96万吨，同比增加26.01%，其中90%是木浆。

　　
　　库存压力仍在

　
　　
　　部分品种库存压力仍然较大。涤纶POY、FDY和涤纶短纤，自3月下旬随着小旺季的到来，库存明显下降。锦纶、粘胶长丝、粘胶短纤的库存持续处于高位，氨纶库存也有上升趋势。　　

　　效益未见好转
　　
　　

　　国家统计局数据显示，一季度，我国化纤行业实现利润总额37.92亿元，同比增长4.9%。行业亏损面29.83%，同比略下降0.18个百分点，亏损企业亏损额同比大幅增加34%。行业平均利润率仅2.44%。涤纶行业利润总额同比减少15.07%。氨纶行业效益良好，利润总额大幅增长1.36倍，一方面是由于价格上涨，另一方面也与氨纶行业技术进步、成本下降有关。人造纤维盈利主要表现在醋酸纤维，粘胶纤维行业运行比较困难。
　　
　　影响行业运行的主要因素

　　
　　国民经济存在下行压力

　　国内生产总值增长速度

　　规模以上工业增加值增速
　　　　

　　固定资产投资（不含农户）名义增速

　　工业生产者出厂价格涨跌情况
　　

　　GDP增速、固定资产投资增速、工业生产者出厂价格均呈下降态势。月度来看，3月份规上工业增加值增速和PMI指数有回升势头，表明我国制造业有平稳增长的势头。

　　
　　下游需求较弱
　　与往年相比，今年春节放假时间整体有所提前，1月份江浙织机开机率迅速下滑，春节期间降至10%以下，节后织机陆续开启，3、4月份呈现旺季走势，至4月底，喷水织机开机率在8~9成，圆机在7~8成，海宁经编9成。

　　1-3月化纤下游主要相关产品生产情况

　　　一季度，我国化纤下游主要产品中，纱、布等大宗产品产量虽实现正增长，但增速比去年同期均有所回落。
　　今年春节前后，织造企业停工早、复工晚，空档期较长，但3、4月份的季节性需求逐步体现。
　　面料市场成交也恢复到了快速上涨的轨道上，这对我国化纤市场形成了一定的支撑。从这个层面上看，市场形势有好转的可能。
　　

　　原料价格下跌
　　
　　　

　　　今年聚酯链产品价格走势与原油出现背离，产业链价格更多是自下往上产生影响。
　　1、2月份，由于聚酯工厂停产较多，PTA价格持续下滑，PX供应面充足，价格也跟随PTA下跌。
　　3月中旬，受国内经济数据低于预期、PX价格大跌导致PTA成本塌陷，市场心态一边倒看空，投机资金借机做空，PTA期货大跌拖累现货市场。
　　3月下半旬开始，下游需求回暖带动涤纶价格回升，原料价格也探底企稳，但随着PTA前期停车装置重启和新装置投产，加上PTA期货持续走弱，PTA现货市场弱势下行，PX价格也震荡小幅回落。
　　涤纶产品价格跌幅小于原料，加工利润空间放大，效益有所好转。
　　但价格下跌使得企业对市场信心不足，操作谨慎，库存向产业链前端转移，导致化纤企业库存损失巨大。
　　

　　产能集中释放　

　　今年以来，聚酯新增产能250万吨，其中薄膜30万吨、瓶片30万吨、涤纶和切片190万吨。预计全年有400多万吨聚酯投产。

　　短纤和棉花价差缩小
　　受到国内棉花收储政策调整的影响，3、4月份棉价保持走跌态势，两个月跌幅1420元/吨。而涤短、粘短价格小幅回升，导致和棉花的价差快速缩小，对涤短、粘短的市场用量产生一定影响。
　　
　　全年行业运行情况预测
　　大部分化纤企业认为今年一季度生产经营综合状况一般，对二季度的预期也不乐观，但比一季度有所好转，产销和盈利都有所增加，超过半数的企业预期国内纺织服装市场也有所增长。
　　2014年国民经济将保持平稳增长势头，纺织行业也有望保持稳中向好走势，对化纤市场将起到一定的拉动作用。同时，化纤市场已经处于十年来第二低位，不具备继续下跌的空间。
　　但今年聚酯以及聚酯原料新增产能压力依然很大，市场形势不容乐观，全年化纤市场整体可能保持弱势盘整走势，但小品种可能成为行业亮点。
　　产量预计全年产量4350万吨，增长6%左右。进出口预计进口量减少10%左右，出口量达308万吨，增长15%左右。经济效益预计利润总额与上年持平或略有增长，运行质量有所好转，化纤企业还需坚定信心继续前行。