PTA：2013 走得有点弱

　　经历了2012年的产能扩张，2013年，PTA行业建立在如何有效平衡市场的供需矛盾上。全年供需市场在不断的磨合中，PTA供应商在上下游的夹击中艰难地探寻利润点。故而从走势上来看，PTA的行情全年整体走势基本跟随PX或者聚酯价格波动。其中，内盘表现得更为明显。PTA行情上半年走势与2012年上半年有一定的相似性，都是在春节过后呈现一路振荡下行的态势，但是去年下半年的“扬”显然没有2012年表现得明显，持续处于偏弱整理的状态中。

　　以PTA价格来看，全年内盘均价为7821.5元/吨，较去年同期下跌473.5元/吨。进口均价为1066.7美元/吨，较去年同期下跌27.3美元/吨。内盘高点出现在1月上旬的8980元/吨，低点在11月下旬的7230元/吨；外盘高点同样在1月初的1212美元/吨，低点出现在11月下旬的978美元/吨附近。内外盘的高低价差的幅度分别高达24.2%、23.9%。

　　一季度初期，PTA价格在短暂而迅速地冲击了上半年的高点以后，随着春节前聚酯工厂减停潮逐步扩大、PX价格因为韩国HCP新装置开车而出现回落等因素影响下，开始拉响了上半年聚酯大盘下行的序幕。其后由于过年前后积累的聚酯库存持续无法下倾，再加上意大利大选等政治因素造成外围疲弱，同时3月PXACP的流产也诱发了当月底PX价格的暴跌，综合这几点因素，再结合2012年下半年开始持续处在高位的PTA供应量导致的高库存状态，PTA价格逐步下挫，至3月底，PTA台、韩产船货累积跌至1050美元/吨附近。人民币重心下跌至7700元/吨～7750元/吨。

　　进入二季度，PTA工厂于一季度后期开展的限产保价行动开始收效，再加上5月外围暖风频吹致使聚酯产销逐步提升，二季度中期聚酯产品库存已降至相对低位，同时聚酯开工率能够持续保持在85%以上的相对高位。供需天平的倾斜再配合下游逢低建仓的操作奠定了PTA二季度的底部价格基本在外盘1050美元/吨附近，内盘7600元/吨～7700元/吨上下。但是另一方面，由于价格走稳仍然是建立在开工负荷降低的前提下，故而一旦出现开工率提升的迹象，PTA上行空间也即刻会受到阻碍。确切来说，PTA二季度整体走势是处在宽幅震荡的通道中。

　　三季度，价格开始进一步体现了历史的相似性。7月伴随着原油价格在地缘政治等多方影响下的大幅反弹，PTA价格进一步反弹。外盘船货价格一度上升至1120美元/吨以上，内盘价格也逐步靠近7900元/吨附近。但随着行业开工率持续维持在80%附近，一些外围的因素，如油价回落、季末资金压力等因素起到了拖累行情的作用。至三季度末期，PTA价格再度走软，外盘回归至1050美元/吨附近，内盘滑落至7650元/吨上下。

　　四季度，商品市场开始走弱，而聚酯利润的下降也使得部分聚酯工厂，尤其是瓶片工厂展开了大规模的减产行为。PTA在高成本、高产量、低需求的压力下，价格重心开始加速下滑。另一方面，11月及12月PXACP谈判的连续无果，也使得PTA原本赖以支撑的合同成本力量丧失，虽然PX现货价格仍然坚挺，但市场气氛并未有任何实质性上抬。综合影响下，11月PTA价格不断创下年内新低，好在期市上尚有多头顽强支撑，年末顶着巨大的资金压力，行情摇摇晃晃前行，至年底，PTA内盘价格价落7400元/吨～7500元/吨附近，外盘价格落在990美元/吨～1000美元/吨上下。