合成纤维等待金九银十

　　上半年，国内合成纤维市场呈现“三跌两涨”走势。“三跌”主要是因为终端纺织需求表现不景气，供大于求的格局拖累涤纶、锦纶以及丙纶三大产品折戟沉沙，价格重心出现了大大小小的跌幅。其中，跌幅最大者是行业龙头涤纶长丝和涤纶短纤，常规品种价格普遍走低6.25%~11.11%。“两涨”主要是受原料丙烯腈价格持续走高带动，国内工厂及贸易商纷纷调涨，腈纶市场一季度价格明显上涨并支撑半年度价格小幅收高，氨纶产品则依靠自身供应偏紧的优势取得3.51%~10.99%的涨幅，并且行业营利能力向好的趋势确立。
　　下半年，国内合成纤维行业将继续在产能与需求之间博弈，涤纶、锦纶等主要合纤品种产能将继续扩大，需求面却存在较大不确定性。因此，对于市场应保持谨慎乐观的态度。
　　上半年涨跌互现
　　合成纤维产量稳步增长。据统计，1-6月我国合成纤维累计产量约为1794.9万吨，去年同期为1711.3万吨，同比增加了4.9%。分品种来看，今年上半年腈纶累计产量34.6万吨，较去年同期略增1.5%；涤纶累计产量1571.5万吨，较去年同期增长6.3%；锦纶、氨纶以及维纶产量分别为99.2万吨、18.2万吨、3.6万吨，同比增幅均扩大至10%以上；仅丙纶产量出现回落趋势，累计产量为14.6万吨，比去年同期下降7.7%。由于上游原料PP价格高企而下游需求不足，使得丙纶生产厂家的积极性不高，限产、停产的企业增多，引起了丙纶产量的下降。
　　进口量减少，出口量增加。随着国内产能的不断壮大，我国主要合纤品种进口量逐渐减少，对外出口量则逐渐增加。海关数据显示，1-5月，涤纶长丝、氨纶、腈纶毛条、腈纶丝束进口量分别在4.94万吨、0.76万吨、0.16万吨、3.50万吨，较去年同期分别减少7.66%、1.30%、20.00%、21.52%。出口方面，除锦纶长丝、腈纶丝束以及丙纶之外，涤纶长丝、涤纶短纤、氨纶等品种出口量均较去年同期有所增长，增幅差距较大。其中，涤纶长丝、涤纶短纤累计出口11.39万吨、27.35万吨，较去年同期增加1.97%、6.92%；氨纶累计出口2.17万吨，较去年同期增长26.90%；腈纶短纤、腈纶毛条累计出口0.29万吨、0.02万吨，较去年同期增长107.14%、233.33%。
　　主要合纤品种开工率表现不一。粗略统计，2013年1-6月，涤纶长丝、涤纶短纤、氨纶、腈纶、锦纶行业平均开机率分别在76.50%、61.00%、82.00%、80.00%、73.00%附近水平。其中，涤纶短纤行业开工率一度较长时间触及50%，是所有品种中表现最差的。究其原因，一方面是因为需求不济，产品价格不断下跌，而价格越下跌，下游越不买货，致使库存始终满满当当；另一方面是因为亏损始终如影随形。今年1-6月行业平均利润为-117.08元/吨，较去年同期大幅下滑185%。因此，涤纶短纤生产企业不得不减产，以减产降库存，以减产减亏损。
　　通过对上半年产量、进出口和行情走势等方面情况的分析，我们可以看出，今年国内合成纤维行业发展相对平稳，各个品种之间有一定差距，但从化纤企业到下游加弹以及织造企业，整体利润率依然处于低位水平，且部分品种在部分时间段依旧处于负增长及亏损状态。
　　下半年谨慎乐观
　　笔者预计，下半年合纤市场应该保持谨慎乐观的态度。原因有以下几个方面。
　　首先，从宏观面上看，美国在实施了三轮量化宽松货币政策后，经济终于迎来了持续的好转，而欧洲还处于衰退的泥潭，但欧债危机的影响在减弱。相较于欧美的改善，中国经济迎来的却是增速的下滑。经历了去年四季度的小幅度短暂反弹后，今年上半年中国经济再次出现回落。世界银行、国际货币基金组织等机构纷纷下调了对中国2013年的经济增长预期。对于下半年货币政策，专家大多倾向于货币政策不会轻易放松，流动性水平不会过于宽松。而且，即使货币政策放松，对于促进实体经济增长也不会发挥太大作用。因此，我国制造业仍面临着外需恶化、内需疲弱等多种挑战。
　　其次，从成本面上看，下半年，国内PTA行业进入扩能集中期。逸盛石化200万吨/年、翔鹭石化200万吨/年、恒力石化200万吨/年PTA产能集中释放，供应压力将再度逐渐增大，PTA行业洗牌在所难免，对于非一体化生产商的冲击尤为强烈。预计下半年PTA工厂限产保价行动继续展开。
　　另外，上半年国内MEG新增一套MTO装置，宁波禾元50万吨/年装置的顺利投产也标志着我国MEG技术上的又一大突破。下半年，中石化武汉38万吨/年、中石油彭州20万吨/年、永金永城20万吨/年装置将投放市场，特别是前两套传统石油制装置的介入可能对市场有较为明显的冲击。
　　至于丙烯腈，年内仅安庆石化有13万吨/年丙烯腈扩建项目，已于1月底顺利投产，8-9月进口船货较少而生产厂家或小幅减产，供需宽松的状况将有所改善。四季度，随着下游需求出现季节性增长，丙烯腈价格重心或出现稳步上移的态势。
　　己内酰胺行业则陷入疯狂扩能中。年后归来，大丰海力20万吨/年己内酰胺装置顺利投产，鲁西化工、湖北三宁以及南京东方新建装置也将陆续投产。三家工厂将会给己内酰胺行业带来至少40万吨/年的新产能释放。若这些项目全部落实，预计到2013年年底国内己内酰胺产能突破180万吨/年。
　　从供需面来看，下半年，腈纶、氨纶等相关产品未有听闻扩产或新建装置计划，所以，预计产能或将继续维持稳定，但涤纶以及锦纶领域仍有一定扩能预期，并支持国内产量实现稳步增长。其中，涤纶长丝待投产项目最多，近乎10套装置计划投产。初步统计，双兔新材料25万吨/年、华星轮胎20万吨/年、华祥高纤40万吨/年、龙栖湾化纤20万吨/年、恒科新材料20万吨/年、锦兴集团20万吨/年、古纤道50万吨/年、红剑集团40万吨/年等超过200万吨/年的产能有望年内投产。
　　产能在增加，但由于内外销市场表现乏力，终端纺织订单需求总体表现一般，坯布库存压力无法缓解。如目前常规品种涤塔夫、春亚纺等走货滞缓，整体库存在一个月偏上水平，部分较高达到了一个半月以上。预计随着“金九银十”传统消费旺季的到来，实际需求状况将有所好转，并支撑合成纤维价格有一个较强的上涨预期。由于秋冬装主要使用厚重型面料，对合成纤维的需求量相应增加，特别是粗旦类品种的成交将日渐活跃。然而，若“旺季不旺”再度成为事实，在供需不平衡的状况下，化纤工厂出货压力依旧较大，市场竞争将维持激烈态势。