【行业运行】化纤：上半年行业需求呈现回暖迹象

　　2013年上半年，在我国宏观经济结构调整的大背景下，加上化纤行业的运行周期因素，行业投产逐渐降温，产量下降幅度增大。增长速度降低的同时，行业结构调整在市场引导下继续深入。虽然整体运行压力犹存，但是也能从开工率等指标上看出需求回暖的迹象。
　　在今年行业普遍谨慎的心态下，淡旺季的特征有所模糊，因此尽管6月进入了传统意义上的淡季，但市场交易量还是能够维持在一个相当的水平上。可以说，化纤行情疲软的整体态势不变，但是超出预期的表现，也让业内对行情平稳运行多了份信心。
　　产量增速回落
　　运行压力犹存
　　产量同比增长仅5.84%，增速回落。从1～6月化纤生产量完成情况表可以分析出，上半年我国化纤产量增速明显回落。截至6月底，我国化纤产量合计1990万吨，同比仅增长5.84%，增速比去年同期下降8.73个百分点。其中，最大品种涤纶产量1571.46万吨，同比增长仅6.26%，占合成纤维总产量的87.55%，占化纤总产量的78.97%。
　　由于纺织对纤维的需求增长主要靠化纤来支撑，因此化纤产量近些年基本保持在两位数的增长速度。2008年爆发的世界经济危机使我国化纤产量增速下降到5%以下，2009年化纤行业快速恢复，在之后的两年化纤产量保持15%上下的增长速度，但由于化纤行业已经形成庞大的规模基础，因此产量的增长速度必然下降。
　　开工率低于去年同期。从化纤主要子行业开工情况来分析，化纤行业整体开工率二季度较一季度有所提升，特别是氨纶行业开工率大幅提升，但涤纶行业开工率明显低于去年同期。
　　氨纶价格一枝独秀。从1～6月原料及化纤主要产品品种价格变化分析，主要品种价格均有10%左右的下降，其中MEG（内盘）价格下降最大，达到20.59%，唯一有上涨的是华东地区40D氨纶价格，有6%的涨幅。
　　合纤原料进口减少。截止到6月底，我国化纤原料合计进口690.17万吨，同比减少20.07%。其中，PTA、CPL的进口量分别大幅下降近50%，这一是由于国内原料取得了突破性的发展，二是由于国内粘胶纤维行业的快速发展增加了对原料的需求。同期，人纤原料进口99.19万吨，同比增加10.62%，合纤原料进口大幅减少。
　　出口略有增长。截止到6月底，我国共出口化纤124.76万吨，同比小幅增长2.13%。分品种分析，涤纶长丝出口量最多，达58.51万吨，占化纤出口总量的46.9%；涤纶短纤出口32.95万吨，占出口总量的26.41%；氨纶显示出较强的竞争力，出口量大幅增长21.88%，整体来看化纤出口略有增长。
　　同时，从化纤主要出口市场比重表来分析，我国化纤出口市场主要国家分别是土耳其、美国、巴基斯坦、越南、韩国、印尼。其中，对土耳其、美国和巴基斯坦出口比重分别达到11.37%、10.41%和9.58%。对越南出口化纤数量大幅增长57.51%，占我国化纤出口总量的7.23%，同比提高2.54个百分点。
　　利润率同比略有下降。1～5月，化纤行业实现利润总额69.91亿元，同比增速由一季度的-14.4%提高到6.16%；亏损企业亏损额也小幅下降4.22%，但行业亏损面却扩大到了30.59%。涤纶行业利润总额同比大幅减少34.74%，而氨纶行业则走出了长达两年的低迷状态，有了不错的利润，从整个行业来看，化纤行业利润小幅增加，亏损额小幅下降。
　　从品种来看，涤纶长丝的盈利空间缩小，锦纶的赢利相对稳定，涤纶短纤的盈亏线上下波动，氨纶出现扭亏为盈的局面，粘胶短纤也出现复苏迹象。
　　从1～5月化纤行业运行质量情况来看，利润率仅2.4%，同比下降0.12个百分点，比2012全年平均利润率（3.34%）低0.94个百分点。
　　整体库存压力大。一季度，化纤行业库存压力很大，到4月份，随着小旺季的到来，大部分化纤品种的库存得到一定消化，库存有所下降，但涤纶短纤和锦纶库存压力仍尤为突出，氨纶库存降至低位。整体库存压力较大。
　　宏观拉动减速
　　需求温和提升
　　宏观经济增长减速。2013年上半年中国宏观经济并未延续2012年底的反弹趋势，反而出现非预期性回落。GDP同比增长7.6%，比去年上半年回落0.2个百分点；五、六月份规模以上企业工业增加值增速下滑；6月份制造业PMI指数降至荣枯分水岭附近，和2月份数据同为近9个月来最低，种种数据表明未来经济存在继续下行风险。
　　“旺季”需求有一定的放大。从2012～2013年江浙织机开机负荷变化分析，我国化纤行业下游开机率超过去年同期三、四月，“传统旺季”虽不如预期，但终端需求适度的温和复苏仍是存在的，下游开机率逐步回升至7成以上，数据同时也表明以往淡季的7月淡季不淡。
　　由于化纤尤其是聚酯产能的快速扩张和释放，今年轻纺城化纤布成交量整体高于往年，在今年行业普遍谨慎的心态下，淡旺季的特征有所模糊，因此尽管6月进入了传统意义上的淡季，市场交易量还是能够维持在一个相当的水平上。
　　原料价格大幅波动。今年2月和4月，原油市场出现两波深度调整，下跌幅度均在10%左右，一度跌破90美元/桶，6月受叙利亚局势持续紧张等因素影响，WTI原油突破100美元，PX市场经过去年的大涨形成了相当大的泡沫，所以今年受累于原油大跌、下游聚酯需求疲弱以及金融市场的弱势表现，自春节后快速下跌。4～6月保持平稳。涤纶产品加工利润空间变化不大，但价格下跌对产业链信心打击很大，库存向产业链前端转移，导致化纤企业库存损失巨大。
　　产能仍处于惯性增长通道。2013年1月份、4月份产能投入较为集中，4月份长丝、薄膜、FBT产品产能共投产近140万吨。
　　棉花价格的支撑。2013年棉花价格稳定在1.95万元/吨上下，由于涤纶、粘胶和棉花的三角关系，对涤纶短纤、粘胶短纤市场起到一定的支撑作用。涤短、粘短价格下跌，与棉花的价格差进一步扩大，使纺企增加了对粘短、涤短的使用量。
　　新增产能理性回归
　　全年效益或有增长
　　2013年上半年化纤行业运行一是产量增幅大幅下降，一方面是基数大、自然调整，一方面说明市场不景气；二是新增产能理性回归，但仍处于惯性增长通道，特别是涤纶行业；三是行业整体运行质量下降，但出现分化，部分子行业出现复苏迹象。四是化纤原料自给率进一步提升，但聚酯涤纶行业受制于PX发展，行业利润进一步向PX上游产业转移。五是行业自律效果显著，对行业利润贡献进一步提高。
　　2013年下半年，受国际局势紧张影响，原油价格可能保持高位振荡，但供应面存在宽松预期，因此预计原油市场可能在振荡中略有下行，下半年仍是化纤产能投放高峰期，市场竞争将进一步加剧，因此预计三季度在传统旺季刚需和原油高位振荡的作用下，化纤市场存在价格上扬的机会，但调整幅度不会很大。产量方面，预计2013年全年产量4050万吨，增长7%左右。出口方面，预计2013年全年出口量280万吨，增长15%左右。效益方面，预计2013年全年利润和上年持平或略有增长。