粘胶短纤：反倾销影响分析

　　11月6日，反倾销初裁终于千呼万唤始出来。依据初裁决定的各公司的保证金比率向海关提供相应的保证金。美国、加拿大、巴西保证金比率在6.8%～21.7%。市场多对此次市场“逆袭”抱较大希望，并且对后期浆粕或是粘胶短纤的价格预测的首要标准是此次反倾销的比率。当天下午，粘胶短纤厂家也参考此次比率，陆续将报价上调千元至13500元左右，浆粕报价也多为7000元/吨。　
　　从厂家操作来看，11月6日午间粘胶短纤报价上调至13500元，11月6日下午至7日，厂家整体签单量都相对集中，中端价位在12600元/吨～12700元/吨，某主流大厂日成交量达万余吨。提价后的集中批量出货，光从部分粘胶厂的操作手法来，仍旧是对后期行情的没信心，落袋为安、出货为上的心态占据主导。市场从7日下午至8日才陆续将执行价格调整至12900元/吨～13000元/吨。随后两天周末以及周初情况来看，新单出货量低于预期。部分操作相对灵活的厂家促进销售，开始对百吨以上订单给予100左右优惠。市场13000元价位没有站稳，最终市场商谈重心至12800元/吨～12900元/吨。而新的一周厂家提价热情也有明显消退。　
　　从下游操作来看，下游纱厂自身销售情况不尽人意，反倾销初裁出台后，对粘胶的预期也仅是本月价格有一定支撑，保持谨慎看多12600元/吨～12700元/吨价位备货20～30天左右的量。　
　　国内浆粕厂家反倾销出台后，浆厂多采取封盘，11月8日才陆续出台不低于7000元的报价，部分持有进口浆现货的贸易商也多将报价报至6800元/吨～7000元/吨。实际执行方面，周末以及周初最终部分成交仅在6700位置，部分出货意向仍旧不低于7000元价位的浆厂，则陷入僵持。　
　　目前粘胶厂原料库存整体都有1个多月，部分较多的现有库存加上在途进口浆够用两个多月，而国产溶解浆厂行业库存在1个半月水平上下。综合来看，中短期国产浆依旧缺乏话语权，转产停产可能性依旧较大。目前来看此次反倾销通过后，对国内浆厂的改善甚微。　
　　9月、10月进口溶解浆商谈气氛长时间持续低迷状态，美国、加拿大、巴西三国尤为显著。预计11月、12月溶解浆进口量将大量锐减，但从粘胶厂目前原料储备来看，即便后期浆粕出现供应短缺也将是在明年。浆粕供应总量来看，后期泰国等溶解浆也陆续达产，浆粕总量缺口不会太大，预计部分北美针叶优质浆源或有一定影响。阔叶浆使用比例的增加，生产上用碱和二硫化碳的量也会增大。　
　　在浆粕反倾销这一消息出台后，市场远不及预期的热度。短期内粘胶厂或凭借前期订单维持横盘整理。综合12月年末行业资金紧缺、年内仍有粘胶短纤新项目投放、棉花新政策悬空等因素，笔者依旧维持“反倾销出台是利好出尽，利空开始的”观点，中短期粘胶价格依旧存在再回调可能。