纺织纱线及织物企业在成本与需求背离下艰难逾冬

　　2012年四季度并没有完全延续三季度的上扬走势，即便是多数业者寄予希望的年底备货行情也显得相对温和。多数产品价格呈下滑趋势，整个纺织行业景气度依旧偏低。原料、用工、融资成本高企，纺织服装出口订单数量有限，而外围经济回暖速度缓慢，纺织行业产能过剩弊端突出。

　　部分企业迫于资金及库存压力，低价抛货、自相拼价的现象增多，而一旦资金链断裂，企业关门倒闭的结局将在所难免。春节假期渐近，厂家开机逐步缩减，据悉企业放假计划普遍较往年提前。

　　四季度在棉花收储政策主导下，棉花价格相对稳定，并且导致棉纱及涤棉纱市场调整甚微；粘胶短纤触及年内低点，而人棉纱跌势相对收敛，利润水平反升；末月聚酯原料带动下，涤纶短纤“翘尾”行情再度显现，纱线及织物被动跟进，亏损局部不改。整体看来成本维持相对高位，而终端需求仍显弱势，企业运营压力凸显，2012年的这个冬天对纺织行业来说确实有点“冷”。

　　四季度纺织纱线及织物价格特点是：多数下跌，零星小涨。

　　2012年四季度首尾价格相比，328级皮棉走高526元/吨，涨幅2.81%；涤纶短纤走高200元/吨，涨幅1.81%；全棉纱走低100元/吨，跌幅0.37%；涤棉纱走低50元/吨，跌幅0.25%；纯涤纱走高200元/吨，涨幅1.35%；粘胶短纤走低900元/吨，跌幅6.16%；人棉纱走低600元/吨，跌幅3.26%。全棉布及涤棉布价格基本与季度初期持平，人棉布走低0.08元/米，跌幅1.55%。

　　四季度纺织纱线利润特点是：棉纺纱线利润缩水，替代产品表现尚可。

　　从四类纱线的利润看来，四季度全棉纱亏损额度渐增，涤棉纱由赢利再度濒临亏损，而人棉纱则是扭亏为盈。其中，全棉纱利润环比缩减220元/吨，同比缩减420元/吨；涤棉纱利润环比缩减200元/吨，同比缩减410元/吨；人棉纱环比增加330元/吨，同比增加830元/吨。

　　四季度纺织纱线及织物出口特点是：同比小幅上升，环比先减后增。

　　四季度纺织纱线及织物市场价格整体下滑，但产品出口呈现缓慢回暖态势。据海关总署公布的数据显示，2012年1～12月我国纺织品服装累计出口2549.21亿美元，同比增长2.84%，增速较当年1~11月份的2.08%回升了0.08个百分点，但较2011年全年20.04%的增速则大幅回落了17.20个百分点。其中，纺织品出口957.76亿美元，同比增长1.18%；服装及其附件出口1591.45亿美元，同比增长3.87%。而2011年我国纺织品、服装出口年增速分别达到22.88%和18.35%。

　　从环比数据来看，12月份纺织品服装出口241亿美元，较11月份环比大幅增长14.91%。其中，纺织品出口85.72亿美元，环比增长5.68%；服装及其附件出口155.29亿美元，环比大幅增长20.73%。

　　四季度随着经济缓慢复苏，纺织服装出口由负转正，12月纺织品服装出口额在经历了11月的回落后出现明显反弹态势。然而能否持续将成为市场最终转暖的决定性因素。

　　峰谷差值

　　同比继续呈现缩小态势

　　粘胶相关产品差值稍大

　　2012年四季度主要纺织产品峰谷价差值与2011年四季度相比，峰谷值价差呈现缩小态势。然市场价格下滑的趋势不改，企业运营压力不减，加之成交气氛比较清淡，纺织行业整体依旧低迷。峰价与谷价的差值越大，说明产品行情的波动越大、稳定性越差，对于生产者和经销商的经营风险也就越大。

　　价格比较

　　价差波动趋于平缓

　　棉纱市场僵持观望

　　【人棉纱回顾】

　　【跌势】：

　　2012年10月8日～11月9日

　　2012年12月11日～12月31日

　　2012年国庆假期归来，原料粘胶短纤市场低价传闻不断增多，福建长乐及江苏沛县地区大单粘胶的成交价格降至14000～14100元/吨，加之人棉布滞销情况依旧明显，价格小幅阴跌，成本及需求皆显疲弱，人棉纱市场价格下行。厂家走货压力之下适当调整开工负荷，市场整体交投平淡。尽管随着粘胶短纤的止跌企稳，人棉纱价格窄幅波动，但纱市的僵持状态还是维持了相当长一段时间。

　　2012年四季度人棉纱线、织物及原料价格变化图

　　临近2012年底收官，粘胶短纤在库存压下价格不断走低，市场价格一度降至13500元/吨的低位。在此影响下，人棉纱价格振荡下挫。然而此时纱价的下滑速度不及原料跌势明显，故而人棉纱企业利润空间稍微有所放大。

　　【涨势】：2012年11月10日～12月10日

　　2012年11月上旬，粘胶短纤打破僵局逆势上行，尽管粘胶的单边上涨行为并未带动人棉纱价格迅速走高，但纱市稳中坚挺的局面打开。人棉纱表现相对谨慎，下游对纱价上涨存在抵触心态，纱企缓慢上调出厂报价，极力保持出货稳定。这一段时间内，国外圣诞前期囤货情况出现，人棉纱出口市场表现稳健，这就共同促成纱价适当上扬。

　　【涤棉纱回顾】

　　【振荡】：2012年10月8日～12月13日

　　收储政策支撑下的棉市维持稳中偏强走势，涤棉纱市场以小幅振荡为主，实际成交价格凌乱。2012年年底第112届广交会的客商量及成交额均不理想，其中采购商与会总人数比上届减少10.26%，成交比上届下降9.3%，对欧盟、美国、日本成交分别下降10.5%、9.4%、36.6%。终端需求疲弱不改，涤棉纱市场难现实质好转。厂家调整生产节奏，控制库存为主，市场整体商谈气氛温吞，实盘偏淡。

　　【调整】：2012年12月14日～12月31日

　　本阶段涤棉纱市场主流价格变化不大，一方面是棉花和涤纶短纤保持稳中偏强走势，涤棉纱成本压力增大。另一方面下游需求有减无增，涤棉纱价格跟随原料缓慢调整。部分高端产品随涤纶短纤上涨报价小幅走高，但仍有部分厂家在库存压力下灵活出货回笼资金。下游需求不见起色，不断给涤棉纱市场施压。商家在顺价走货利润难以锁定的情况下，市场整体开工逐渐下滑。

　　【全棉纱回顾】

　　【振荡】：2012年10月8日～12月10日

　　在国家收储政策调控大背景下，棉花市场大幅上涨动能不足，但下滑空间有限，棉纱企业发展的关键仍是下游市场。然而受需求牵制，棉纱价格波动区间有限，实际成交寥寥。纺织服装终端消费需求疲软，进入10月份下游布厂采购极其谨慎，棉纱成交节奏明显放慢。压力之下，企业多让利走货、回笼周转资金，业者对市场前景忧虑不减，商家积极主动调整战略。

　　【跌势】：2012年12月11日～12月31日

　　12月中旬开始，棉纱市场呈现阴跌态势，棉纱走货量减小，市场主流报价整体下滑100～200元/吨左右，个别企业有下滑300～500元/吨左右。棉纱下游布厂停产较多，对棉纱采购量减少，棉纱走货僵持，订单流失。企业为缓解压力，多让利销售，但市场上棉花可流通资源减少，原料价格上涨，棉纱价格却呈现下跌态势，纱厂亏损面加大，因此棉纱市场整体僵持观望。

　　峰值比较

　　环比唯有棉布稍微上行

　　同比全线下滑跌幅明显

　　2012年四季度与2012年三季度环比，主要纺织产品价格峰值除了棉布稍有上行，棉纱及涤棉纱持稳，其余产品均呈下降走势。尤其是与2011年四季度同比全线下滑，且跌幅较为明显。经历了三季度的缓慢回升，2012年四季度主要纺织产品价格呈现回跌走势，尽管2013年初各类产品稍有回暖，但整体相对弱势的格局不改。

　　2012年四季度环比三季度，棉布价格峰值提升0.46%，棉纱及涤棉纱持稳，棉花、涤纶短纤、粘胶短纤、人棉纱、纯涤纱、涤棉布、人棉布价格峰值分别下降1.47％、1.1%、6.41%、5.64%、0.66%、2.67%和2.65％。

　　2012年四季度与2011年四季度同比，主要纺织产品价格峰值均有继续下行。原料方面：棉花、涤纶短纤和粘胶短纤价格峰值，分别比2011年四季度下降3.73%、13.84%和25.88%；纱线方面：纯棉纱、涤棉纱、人棉纱和纯涤纱价格峰值，分别比2011年四季度下降5.67％、12.1%、23.33%和13.79%；织物方面：纯棉布、涤棉布和人棉布价格峰值，分别比2011年四季度下降5.42%、11.65%和13.17%。

　　利润比较

　　棉纺纱线利润缩水

　　替代产品迎来商机

　　【全棉】价差区间1000元/吨

　　高点赢利240元/吨

　　2012年四季度棉纱生产企业的利润持续下滑，较三季度下降220元/吨左右。9月11日棉花收储开始，在收储价20400元/吨支撑下，棉花现货价格稳中上扬。国内外棉花价差在4000～5000元/吨，棉纱成本相对高企。而终端纺织行业需求仍显弱势，加之进口低价棉纱继续冲击国内市场，纯棉纱价格难以有效提涨。成本及需求的背道而驰，使得纯棉纱的利润不断挤压，亏损数额明显扩大。

　　注：利润（面积部分）=棉纱价格–（当日棉花价格×1.1+加工费）

　　【涤棉】价差区间560元/吨

　　高点赢利480元/吨

　　2012年四季度涤棉纱企业利润缩水，并再次滑落至成本线以下，四季度利润水平比三季度缩减200元/吨。在棉花收储影响下，价格波动有限，故而四季度涤棉纱价格变化甚微。年底涤纶短纤再次上演“翘尾”行情，12月涤纶短纤价格累计上涨700～800元/吨，而涤棉纱的价格几乎是原地踏步。下游企业对于涤棉纱价格上涨抵触心态强烈，加之在买方市场下订单缺失且压价现象普遍，涤棉利润遭到严重挤压。

　　【人棉】价差区间660元/吨

　　高点赢利520元/吨

　　2012年四季度，人棉纱厂家扭亏为盈，平均利润较三季度提升330元/吨。其中12月人棉纱利润明显放大，主因是本月原料粘胶短纤价格探至年内低位，加之在部分纯棉纱市场需求转移的支撑下，人棉纱价格维持在相对合理位置。纱企多保持比较平稳的产销状态，利润空间有所放大。相比其他纱线品种，人棉纱对棉纱的替代作用更为突出，故而听闻有企业将部分纱线产能转向人棉。

　　贸易比较

　　纯棉纱进口多出口少

　　化纤纱出口成绩稳健

　　【全棉】进口同比增速放缓

　　出口环比小幅下跌

　　2012年1～11月全棉纱进口数量约135.89万吨，同比增加69.62%。10月全棉纱进口数量同比增加39.66%，环比减少8.11%。11月进口数量同比增加66.45%，环比增加15.29%。

　　2012年1～11月全棉纱线进口同比变化图

　　2012年1～11月全棉纱出口数量约39.3万吨，同比增加10.67%。10月全棉纱出口数量同比增加54.01%，环比减少3.95%。11月出口数量同比增加55.25%，环比减少0.07%。

　　2012年1～11月全棉纱线出口同比变化图

　　【涤棉】进口同比小幅下滑

　　出口市场以价换量

　　2012年1～11月，涤棉单纱进口数量同比增加6.34%，进口均价同比减少1.71%。2012年10月，涤棉纱进口数量同比减少13.94%，环比增加16.9%；进口均价同比减少1.3%，环比增加6.99%。11月，进口数量同比增加10.03%，环比增加1.43%；进口均价同比减少17.1%，环比减少3.67%。

　　2012年1～11月涤棉纱线进口数量及金额同比变化图

　　2012年1～11月，涤棉单纱出口数量同比增加27.51%，出口均价同比减少12.79%。10月，涤棉纱出口数量同比增加55.11%，环比减少18.07%；出口均价同比减少9.44%，环比增加4.99%。11月，进口数量同比增加85.62%，环比增加25.69%；出口均价同比减少16.02%，环比减少0.31%。

　　【人棉】进口量价缓跌

　　出口量增价减

　　2012年1～11月粘胶短纤制单纱进口数量同比减少5.15%，进口均价同比减少7.07%。10月纯粘胶短纤制单纱进口数量同比增加29.96%，环比增加32.96%；进口均价同比缩少11.91%，环比增加2.04%。11月进口数量同比增加26.24%，环比减少13.08%；进口均价同比增加15.47%，环比增加3.40%。

　　2012年1～11月粘胶短纤制单纱出口数量同比增加53%，出口均价同比减少19.54%。10月，纯粘胶短纤制单纱出口量同比增加143%，环比减少11.38%；出口均价同比减少20.1%，环比减少4.61%。11月，出口数量同比增加149%，环比增加26.26%；出口均价同比减少16.68%，环比减少0.97%。