2011/2012年度棉花市场回顾及展望

　　棉纺企业用棉成本长期高于国际竞争对手，订单量下滑，被迫导致对大幅高于国际棉价的国产棉需求减弱。

　　2011/2012年度以来，国内外棉价差成为了棉花市场的焦点。全年度看，价差持续过大，且不断扩大。

　　国际

　　根据美国农业部8月最新报告中的数据显示，2011/2012年度全球棉花产量2670万吨，消费量2290万吨，库存比64.3%。除中国之外，印度、美国两大产棉国市场各有特点。

　　印度棉花竞争力增强

　　据美国农业部数据显示，2011/2012年度印度棉花产量580万吨，同比增加10万吨，连续3年增长。全年度国内消费量450万吨，随着其国内纺织业需求快速增长，近几年呈现稳步增长趋势。全年度出口数量220万吨，同比增加约70%，由于对印度国内棉花贸易商而言，出口利润高于内销，出口数量超出预期，印度政府曾出台限制棉花出口的政策，以保证国内日益增长的用棉需求。在大量出口的同时，印度纺织业需要通过少量进口来满足国内生产需求。

　　总体看，印度国内棉花价格大幅低于我国国内棉花价格，对我国的出口价格受供需基本面、出口政策以及汇率的影响存在一定波动性。2011/2012年度，凭借价格及地理位置优势，印度棉花对我国出口的数量超过了美国。根据我国海关总署的数据，截止到2012年6月底，2011/2012年度印度累计对我国出口棉花数量为186万吨，同比增长207%，约高于美国70万吨。印度棉花在国际棉花市场的竞争力不断提升。

　　美国棉花出口压力加大

　　美国农业部8月最新报告中的数据显示，2011/2012年度美国棉花产量340万吨，同比减少50万吨。全年度美棉消费量70万吨，同比减少10万吨，出口数量260万吨，达近4年最低水平。

　　根据我国海关总署的数据，截止到2012年6月底，2011/2012年度美国累计对我国出口棉花数量为117万吨，同比增长14%。面对印度等国家棉花的竞争，一直以来作为棉花净出口国的美国出口压力不断加大，在年度前期大幅高于印度棉，但在后期二者差价呈现缩小趋势。由于中国和印度是两大棉花消费国，且国家均使用棉花政策作为调控棉花市场的手段，对出口价格的影响也较大，因此美国棉花贸易商对中国及印度的棉花政策尤为关注。

　　国内

　　根据我国相关部门的数据，2011/2012年度我国棉花产量较上年度同比增加，消费量在1000万吨左右。对于我国棉花市场而言，2011/2012年度是较为特殊的一年，在全球经济环境、我国棉花收储及配额政策、我国棉纺企业经营情况等因素的影响下，国内棉花市场主要呈现出以下特点：

　　在国家收储政策情况下，2011/2012年度收储数量313万吨，国内市场资源量较往年减少。

　　全年度由于国家收储价格支持现货市场价格，收储期间棉价稳定，收储结束后棉价总体呈下行趋势，仅在下游补库阶段出现较小幅度上扬。

　　国内外棉价差持续过大，以国内328级棉花均价和CotlookA指数折人民币无税价计算的国内外无税价差，从年度初期的每吨相差1000多元，扩大到2011年底时相差3800多元，再到6月份时相差5300多元。

　　棉纺企业用棉成本长期高于国际竞争对手，订单量下滑，被迫导致对大幅高于国际棉价的国产棉需求减弱。为了降低用棉成本，国内棉纺企业对进口棉需求量加大，生产中使用进口棉比例提高。

　　下年度展望

　　根据当前情况看，2012/2013年度棉花市场存在较多不确定因素。主要关注以下几点：

　　全球棉花供应相对充足。美国农业部在8月最新报告中预计2012/2013年度产量2480万吨，同比减少7.1%；消费量2350万吨，库存比将达到历史最高水平69%。其中中国和印度存在减产预期。

　　由于2011/2012年度印度市场出口超出预期，加上国内需求有所增加，新年度印度棉花出口政策将成为国际棉价的影响因素之一。

　　国内棉花收储政策仍将支撑现货价格，国内棉价差过大的现状或将持续。据有关部门预测，国内棉花加工企业倾向交储，国内市场资源供应有限，尤其是高等级棉花或将较为缺少。

　　对于棉纺企业而言，关注棉花市场变化因素，判断棉花价格走势预期，做好生产用棉计划，合理控制棉花库存及成本，将是2012/2013年度棉纺企业经营中一项重要且艰巨的工作。

　　
　　(中国棉纺织行业协会 马琳 李杰/文)