棉纺市场涨价火热 纱线是否实现成本转移？

[编辑:Qsj]  [发布时间:2016-07-27 14:07:11]  [世界服装鞋帽网]

　　从一开始棉花市场先暖场暴涨，到后来粘短、涤短陆续上涨，市场近期炸开了锅，上游涨的不亦乐乎，下游吐槽难以跟进，棉纺市场很久没有这么热闹了。2010年以来，三大棉纺原料一齐出现上涨的次数屈指可数，最近一次已经是2013年初了，这也就难怪近期市场兴奋度和炒作的心态高涨了。并且，此轮棉纺原料上涨也伴随着下游各品种纱线价格的上涨，并且有些纱线涨幅甚于原料，部分涨势也愈演愈烈。当然，不同品种之间的涨价逻辑也有所差异。具体来看：
　　棉花：现货告急，期货炒作，长久的沉默后爆发最为惊人
　　4月初抛储未能如期而至、空头心态下纺企原料不足是棉花上涨行情的开端。而后4月下旬期货价格暴涨带动现货，抛储控量，现货持续告急，市场信心增强，贸易商大量囤货，棉花期现价格一涨再涨，抛储棉成交也越拍越高。从这已经持续了三个月左右的暴涨行情看，两年多的单边下跌行情后，棉花着实积蓄了太多的涨价炒作情绪。
　　纯棉纱：成本强推，内外盘价格倒挂，跟涨的不知所措
　　纯棉纱涨价落后棉花一拍，基本呈现的是成本上推模式，尤其是在6月份棉花价格愈演愈烈之后，纯棉纱工厂棉花成本逐步抬升，加上进口纯棉纱价格与国产纱倒挂引致部分需求回流，才发展成为7月份纯棉纱不知所措的疯涨行情：一个周末报价上涨500-1000，一个礼拜上涨幅度2000-3000，报涨声此起彼伏，厂商惜售情绪从未间断。
　　粘短：需求增长，库存告急，供需良好刺激价格上扬
　　去年环保问题带来粘短量价齐升，加上终端需求变换增加了对粘类纱线的消费量，需求和原料刺激下，下游相关纱线产能增加，故而今年开年以后粘短工厂虽基本解决供应端负荷提升的问题，但需求良好增长给之带来了持续的低位甚至负值库存。而在传统淡季7月份下游纱厂和贸易商投机需求增加、人棉纱负荷仍维持高位的情况下，粘短再度迎来产销刺激涨价、涨价刺激产销的良好循环，故而价格伴随预售一路上升。
　　人棉纱：成本上推，产销配合，良好循环推动价格稳步上涨
　　人棉纱涨价模式同纯棉纱基本一致，成本的上推加上本身并不高的库存，虽然上涨行情因为下游初始接盘意愿薄弱而滞后原料，但是在成本一再攀升的情况下，下游转被动接受为主动增持，而持续的动力最主要来自产销持续的配合。
　　涤短：撇开原料，下游助推，基本面提供基础支撑
　　涤短的涨价逻辑是令下游最为困惑的，仅凭借一个低库存似乎难以抗衡原油和聚酯原料弱势震荡的局面。这一轮涨价跟此前的成本推涨或者终端需求复苏有所不同，一方面是下游纱厂大幅提涨刺激了原料，此外来自贸易商和纱厂的投机需求增加明显，产销再度刺激涨价。
　　纯涤纱：库存低位，局部强推，跟风市场一起疯狂
　　对纯涤纱首先春节以来一直低位的库存是其发展的铺垫，而此波行情基本来自福建、江西纱厂的推动。且随着周末第一波推涨后，福建地区纱厂从低位库存直接演变为基本全面预售，故而纱厂对于价格是否与其他地区形成倒差、销售是否转淡已经逐步变得有些无所谓，有备货的贸易商也乐见其成，加上原料的参与，棉花、粘胶涨价带来的氛围渲染，纱价一再强势推高。故而从各品种初始涨价逻辑来看，无论政策、环保还是行情带来的库存紧张是其共同支撑点，不过从粘胶和涤短的后续上涨动力来看，似乎除去供需面以外，涨幅的扩大似乎有受到棉花暴涨的氛围的所感染带动。
　　那么市场较为关注的，这样短纤迅速上涨的行情后，各品种纱线是否实现了成本转移?
　　从即期利润来看，短纤上涨的初期，除了主动上涨的纯涤纱，其他品种纱线利润均出现了十分明显下滑，其中暴涨的棉花对纯棉纱的打击最为沉重，不过随着后续纱线价格的跟进，除人棉纱外，其他纱线即期利润都有所修复，其中混纺纱和纯涤纱能实现盈利，纯棉纱和人棉纱仍处于亏损状态。
　　综上：近期棉、涤、粘行情齐飞，市场炒作氛围也随着涨价行情变得愈加浓厚，市场的热度一时暂难退却，但相互之间氛围的感染作用力和引发需求的变化值得引起市场关注，诸如前期棉价持续的抬升使得部分混纺类需求回流至粘短，以及棉花、粘短价格高企也出现纺企改纺纯涤纱和混纺纱的情况。