上半年过半上市服装企业获得汇兑收益

[编辑:Qsj]  [发布时间:2015-12-07 10:12:55]  [证券时报]

　　86家A股纺织服装上市公司今年半年报显示，有77家披露了汇兑损益。这77家公司上半年汇兑净损益合计为-2700万，而去年同期则是-4950万，去年净损益合计为-4518万。
　　东方财富choice金融终端统计数据显示，今年上半年出现净收益的上市纺织服装企业共有55家，占整体披露汇兑损失服装纺织公司的71%，其中汇兑净收益最多的是中银绒业的3500万，汇兑净收益超过1000万的公司共有4家。记者发现申达股份、华孚色纺、孚日股份、嘉欣丝绸、华纺股份等公司占据汇兑净收益排名的前列。
　　另外，今年上半年出现汇兑净损失的上市服装纺织企业共22家，其中汇兑净损失最大的是百隆东方的2500万。汇兑净损失排在前列的公司有兴业科技、联发股份、朗姿股份、健盛集团等，汇兑净损失超过100万的共有5家公司。值得注意的是，还有9家公司汇兑净损失在万元以下。
　　海通证券一份研究报告显示，在服装纺织行业的纺织子行业原材料价格趋稳背景下，2015年下游集中补库存需求带动产业链的恢复性增长，棉纺织行业订单量仍在恢复过程中，毛利率则相较上半年显著回升。受到三季度汇率大幅度波动影响，出口型纺企汇兑损失拖累净表现，预计业内企业随着棉价历史性底部到来，存在额外采购原材料的动力，从而进一步放大业绩增速。
　　今年8月11日，人民币中间价大幅下调逾1000点，贬值近2%，创历史最大降幅，而纺织服装业被认为是受益最大的行业之一。根据2015年半年报，海外收入占比超过50%的企业共有188家，其中第一名的资本货物共36家，紧随其后的便是纺织服装企业，共35家。
　　据了解，目前国内纺织服装企业的出口、内销占比约为50:50。人民币对美元贬值，一方面有利于服装企业降低成本，另一方面有利于企业获得汇兑收益。公开数据显示，2014年纺织服装出口总额为2984亿美元，在行业中占比近50%。纺织服装业分析师朱丽丽称，纺织服装出口产品本身利润薄，行业平均毛利率不到10%，价格一直都是主要竞争点，因此对汇率变动敏感性更高。
　　业内经验表明，人民币对美元汇率每贬值1%，纺织服装行业销售利润率将上升2%~5%。而当前纺织服装行业的平均净利润水平在2%~5%。这也就意味着人民币贬值趋势下，长期利好服装纺织出口型企业。
　　这一利好也反应在今年的三季度纺织服装行业的明显回暖，三季报中共有32家公司预增或略增，6家扭亏，7家略减。此外，目前86家A股纺织服装上市公司中有49家公布了年报预告，其中22家预增或略增，5家续盈，4家扭亏。
　　总体来看，预计纺织服装行业年报业绩将延续半年报的稳定表现。其中，纺织子行业受益于行业整合推进、海外需求恢复性持续增长，以及2015年原材料价格趋稳背景下，下游集中补库存需求释放，预计业绩将同比实现显著增长。
　　人民币“入篮”，服装行业或受益。在以出口为导向的企业中，纺织服装公司无疑占据了相当大的比重。市场人士认为，人民币加入SDR或许将成为刺激业绩增长的直接手段之一。
　　“在短期内，人民币汇率面临着震荡，也将对出口企业产生影响。”一位股份制银行外币投资人士对证券时报记者表示，人民币加入SDR的条件之一就是要求人民币是自由使用货币，也就是说，汇率是由市场的供需来决定的，那么，央行对外汇市场干预的概率就会降低。
　　今年以来，国内经济持续艰难探底，央行连续降准降息，人民币有贬值压力，但是这部分贬值压力未来必然需要释放。随着美国经济形势的好转，美联储12月加息的预期增强，美元指数迭创新高，对应的人民币存在贬值压力。在上述国内外因素的综合影响下，短期人民币汇率面临震荡。
　　“对于那些交易量较大的出口企业，由于事前和银行锁定了汇率，可能比较难体验到人民币对美元贬值带来的利好。”上述外币投资人士分析，为了降低汇率波动带来的风险，出口企业需要通过一些外汇衍生工具来锁定风险，如远期结售汇、外汇掉期、外汇期权等。
　　此外，还有利用外汇与借贷投资业务防止外汇风险的方法，如签订合同，具有外汇债权或债务的公司与外汇银行签订购买出售外汇的即期合同来消除外汇风险。