纺服基本面最差时候已过 细分领域回暖

[编辑:Qsj]  [发布时间:2015-12-14 10:12:00]  [全景网]

　　大消费环境尚未好转，但纺织服装基本面最差时候已过去。服装家纺板块业绩改善较纺织制造更明显，品牌服饰将进入两级分化。
　　行业发展呈现三大趋势：1.渠道整合，渠道更加扁平化，供应链效率提升；2.平台化，由重资产向轻资产转型，公司成资源整合者而非生产者，如海澜之家、新民科技等；3.并购热潮持续，“跨境”、“转型”风潮不减，外延式发展预期强烈。
　　需求热点：1.体育产业将迎来黄金十年，全民运动、赛事兴起和健身市场大幅扩张，体育用品行业首先受益，特步、贵人鸟等运动鞋服公司业绩回暖。2.贴身衣物行业受益于消费升级，将迎来结构性投资机会。贴身衣物在购买频次、客单价上显著提高，行业整合力度加快，龙头将显现。3.“二孩政策”直接利好童装行业，同时童装品牌向早教、儿童动漫、影视等热点拓展的预期较强。4.借助电商蓬勃发展契机，向平台公司转型，关注跨境电商、社交电商和农村电商三大领域。