纺企压产观望棉价“冰桶”效应

　　今年是国家实施棉花目标价格改革的第一年，事关全局，国家有能力、有办法维护正常的市场环境，全力确保目标价格改革试点取得成功。9月25日上午，按照国务院部署，发改委等八部门召开了“全国棉花工作电视电话会议”，发改委副主任连维良做了题为《引导稳定市场预期做好新年度棉花工作》的讲话，至此，2014年度棉花政策及工作安排全部就绪。
　　根据会后公布的信息显示，尽管全球棉花供过于求的格局没有根本改观，但国内的政策和市场环境已经明朗：一是停止储备棉投放，为新棉购销留出空间。二是合理安排棉花进口。除了发放关税内配额外，原则上不增加发放进口配额。三是加强对棉花期货市场的监管。在引导涉棉企业积极参与棉花期货的同时，严厉打击利用期货市场过度投机的炒作行为。从3年收储到回归市场，棉农到企业都有一个适应过程。记者采访获知，今年棉花产量大局已定，国内产需形势基本明朗，当前的关键是解决信心问题。
　　收棉进度延缓
　　进入9月份，新疆和布克赛尔县查和特乡棉农开始采摘新棉，与2013年相比推迟了15天。相比往年，棉花采摘进度略有延缓。据中储棉最新调查，今年棉花产量约为680万吨，相比去年700万吨的产量略有减少，而美国农业部9月预测，中国今年棉花产量为640万吨左右。
　　今年年初，自国家发改委正式启动棉花目标价格改革试点，并确定今年的棉花目标价格为每吨19800元之后，国内棉花价格进入了一个长期的下行通道，目前新疆棉现货价格为14000元/吨左右，远低于去年的18000元/吨以上。在期货市场，郑商所棉花主力合约1501今年年初价格曾一度达16900元/吨，目前仅为12865元/吨左右，下降幅度达24%，这意味着国储收购的棉花处于亏损状态。
　　“根据近段时间对于国内产区的实地调研，内地采摘情况预计不低于三四成，新疆手摘棉比例也在三成左右，新疆机采棉并未展开，最快也要到‘十一’过后。今年整体看内地播种面积下降三成左右，但单产形势好于往年，尤其是黄河流域山东、河北等地方，而新疆棉花面积稳中有所增加，产量和去年持平。”DSW咨询公司总经理董双伟接受记者采访时表示，总体看今年产量稳定在650万吨左右，上下不会超过30万吨。
　　据了解，现在除了少量小型加工厂零星收购外，兵团棉花还没有开始大量采摘，由于兵团大部分都是通过机械化作业来完成，而机采要等95%以上的棉花成熟，以及棉叶掉落以后，才能开始机采。所以，预计大量开采时间要到10月上旬左右。与此同时，加上强制性的“入库公检”，又得耽误10天左右的时间，加工好的皮棉估计到沿海纺织厂的时间要延后到11月中下旬了。
　　“对于下游的棉纺厂来说，此前原本以为国家不干预价格走势，就可以按企业需求直接到产棉区去采购棉花原料，没想会出来个‘入库公检’的政策，棉花贸易又多了很多的变数，此项措施不仅会延迟新棉花收购时间，而且每吨还可能会增300-400元左右成本。”广州市爱纱进出口贸易有限公司大中华区总经理吴法新接受记者采访时表示。
　　吴法新表示，显然这个附加的成本下游纺织厂是不会承担的，自然需要棉花加工厂自行消化。今年如果在库公检，加工厂生产出棉包后，第一步要送往监管仓库，此环节中，因为加工厂都是在同一时间段集中生产，这样势必造成某个时间段，棉花加工厂要排队入库，加工厂耽误一天就是一天的损失。第二步入库后，才能开始取样公检，此环节中据悉往年纤维检验机构要等国庆假期后，也就是要等到10月9日才能开始作业，出检验结果至少需8天，已经在库的企业也要面临排队检验的问题；第三步，检验完成以后，根据检验结果进行组批，但在仓库组批势必需要仓库提供大量人力物力，又会出现排长队的现象。
　　“目前籽棉收购进度较往年迟缓，一是直补细则迟迟未出台，二是政策实行初年，棉农普遍观望心理较重，而轧花企业没有收储保护，在下游纺织疲软，今年棉花供应宽裕的大背景下，面临巨大市场风险，收购比较谨慎。新疆棉农因为有直补政策的保护，对价格的反应没有内地敏感，只是对是否能彻底执行国家政策存在疑惑。目前内地3元左右的籽棉收购价，部分农民可能刚刚保本，而内地定额补贴细则未出，不排除内地农民惜售的可能。”招商期货棉花研究员熊涛接受记者采访时表示。
　　纺织企业观望气氛浓
　　“近期在南通、绍兴、广东等传统的纺织基地，不断传出有纺织公司老板跑路的消息。随着2014年棉花新政的实施，可以预计这种情况还将要延续下去。”吴法新接受记者采访时表示。
　　近日，在2014年纺织高层营销峰会上，当人们在讨论纺织行业还要多久才能度过寒冬时，浙江天长集团却在说纺织行业的冬天才刚刚开始。吴法新透露，2年前，浙江天长集团还是国内最大的涡流纺纱生产商，现在公司汪董事长忙着做两件事情：减产和卖机器；在大级别的行情研判上，汪董事长从来没有看错过，悬在纺织行业头顶上的“冰桶”已经让业内人士感到阵阵寒意，“冰水”倾泻下来行业内的人是否还能挺得住呢？
　　“今年棉花贸易、纺织业所经历棉价硬着陆的阵痛在所难免，如果国内棉价不低于美国棉价，那么自然也挡不住外来棉花和棉纱的冲击。长痛不如短痛，只有价格跌透了，才能挡住200万棉纱进口，然后再出去抢占国际棉纱纺织市场，才能为国储的棉花去库存。”长期从事棉花贸易的姜先生接受记者采访时表示，只有今年压低价格，明年全球减产，棉花产业才能看到涨价的希望。
　　“目前国内纺织企业的原料库存，呈现出矛盾状况，一方面，短期资源不足急需补库，而新棉资源由于实行目标价格改革，在库公检制度，客观上制约了新棉上市流通时间。另一方面，短期的现货价格尽管下跌，但仍维持较期货高升水状态，而未来预期价格将继续大幅下滑。”董双伟接受记者采访时表示。
　　董双伟认为，总体纺织企业并未用到低价资源，基本在15000元/吨以上，纺织企业除了关心棉花绝对价格外，还关注内外棉价差，从绝对价格看，如果后期棉价在14000元左右，更不要提12000-13000元的价格，企业认为都是可以接受的，但另一方面，还需关注国际市场价格，内外价差作为动态的一个变化值，2000元以内，企业还是可以接受的，过大价差，对于消费的增量仍形成制约。
　　另外，近期我国将把明年棉花进口量下调至89.4万吨(合410万包)，此为按照加入世贸组织承诺的最低关税进口配额。美国政府原预计2014/2015作物年中国进口量将为800万包，中国计划下调后的进口量几乎是美国政府预估值的一半；2014/2015作物年已于8月1日开始。受此消息影响，美国ICE期棉价格下跌。
　　对此，熊涛认为，这个决定的直接影响是，中国进口棉的减少，对美棉是直接且长期利空。我们可以回顾近3年中国进口外棉数据，分别是534万吨、442万吨和307万吨。今年美国农业部预计中国外棉进口为174万吨。再加上今年美棉产量较去年大幅增产。目前来看，美棉在60美分上方止跌反弹后，重回下跌趋势的概率大大加强。至于是否会损及美国棉农利益，我们大可不必担心，美国对棉农有完善的保障补贴措施。
　　另外，熊涛还表示，值得关注的是，这次直补细则略有不同。第一是将“托底”二字去掉，二是将“棉花过度下跌”定义为“国内棉价大幅低于外棉价格”。而按照发改委领导的意思，不再增发配额，那进口棉价格就是参照1%外棉配额价格。我们可以算算，近几天1%配额外棉到港报价在12000元/吨附近，而且是静态价格。参照期货主力1501合约最近价格略低于13000元/吨，至少目前价格政策不会干预，期货的价格还有下行空间。