A股纺织服装行业持续“入冬”

　　21世纪之初，在内需和外需同步放量大增的背景下，中国服装行业蒸蒸日上，纺织服装企业争相登陆A股市场，且业绩呈现逐年上涨。

　　三十年河东，三十年河西。近几年来，中国服装行业遭受内外夹击，服装企业生存状况一度陷入困境。最新的统计数据显示，A股45家纺织服装业上市公司公布了2014年前三季度业绩预告，仅有5家公司预增。

　　业内分析观点预计，眼下服装终端零售仍无明显好转，短期难以复苏。在此情况下，绝大多数服装企业选择另寻出路，有的涉足房地产，有的力拓线上销售渠道，欲借电商扭转业绩颓势，更有破罐子破摔者，打算通过并购重组置出整个服装主业，变更主业为水稻种植。

　　45家纺织服装企业仅5家预增

　　统计数据显示，截至9月23日，A股有45家纺织服装业上市公司公布了2014年前三季度业绩预告，其中，仅有5家公司预增、5家公司续盈、14家公司略增、6家公司预减、7家公司略减、2家公司首亏、5家公司续亏、1家公司不确定。

　　在上述45家纺织服装业上市公司中，仅有宏达高科、山东如意、开开实业、伟星股份和雅戈尔5家公司今年前三季度预增。

　　其中，宏达高科预计今年前三季度净利润为8536.091万元至10505.9万元，增长幅度为30%至60%；山东如意预计今年前三季度净利润为1326万元至1350万元，增长幅度为450.57%至460.54%；开开实业预计前三季度净利润与上年同期相比上升215%左右；伟星股份则预计今年前三季度净利润同比增长0%至30%；而雅戈尔并未公布具体的净利润预计数额，只是表示“2014年1月份至9月份累计净利润与上年同期相比，将有较大幅度的增长”。

　　而在上述45家纺织服装业上市公司中，有7家公司预计2014年前三季度亏损，分别是步森股份、希努尔、欣龙控股、德棉股份、华鼎股份、泰亚股份和维科精华。

　　步森股份中报显示，公司2014年上半年实现净利润-3328.98万元，净利润增长率为-394.18%。同时，公司预计2014年前三季度实现净利润-4460.11万元至-3784.35万元，同比下降-430%至-380%。泰亚股份则堪称净利润预计降幅最大的公司，公司预计2014年1月份至9月份净利润为-3200万元至-2400万元，同比下降501.5%至351.13%。此外，华鼎股份则在半年报中提示，2014年前三季度的累计净利润可能为亏损，公司上半年净利润为亏损2612.788万元。

　　过半浙江纺织企业“岌岌可危”

　　作为国内主要的纺织品生产基地，纺织服装业一直以来都是浙江省的支柱产业，而A股中也有超过三成公司出自浙江。不过，近几年服装纺织行业的持续低迷，也使得绝大多数服装企业颇有些“风光”不再的感觉。

　　以上文提及的7家三季度业绩预亏的公司为例，有三家出自浙江，分别是步森股份、华鼎股份和维科精华。除去这三家业绩预亏的公司以外，其余几家公司虽然没有亏损，但净利润下滑几乎是“大势所趋”。

　　报喜鸟表示，受外部经济形势和服装内销市场依然弱势影响，公司终端零售平稳，并无明显好转，预计今年前三季度归属于上市公司股东的净利润为12520.43万元至15650.54万元，较上年同比下降0%至20%。公司上半年净利润下滑幅度为18.01%。

　　此外，奥康国际、浙江富润、乔治白等公司虽然没有对三季度业绩进行预测，但其半年度业绩也已经出现了明显的下滑，并且没有出现可以促使三季度业绩出现明显转好的因素。

　　其中，奥康国际半年报数据显示，公司今年上半年实现营业收入145096.58万元，较上年同比下滑了2.75%；实现归属于上市公司股东的净利润15815.99万元，较上年同比下滑25.67%。

　　浙江富润半年报数据显示，公司今年上半年实现净利润820.35万元，同比下降68.6%。而登陆A股时日并不长的乔治白同样未能幸免，今年上半年净利润小幅下降2.14%。

　　卖男装不如种水稻

　　在此严峻形势下，纺织服装企业纷纷寻找出路，实力强者合纵连横、扩张版图，也有企业则索性进行重组和资产注入，退出纺织主业，步森股份就是其中之一。

　　近两日，步森股份盘中表现抢眼，连续两个交易日分别大涨10%和8.02%，究其原因，就是公司9月19日发布的一则公告。公告显示，公司于2014年9月19日收到中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)出具的《中国证监会行政许可申请受理通知书》(141160号)：中国证监会依法对公司提交的《浙江步森服饰股份有限公司发行股份购买资产核准》行政许可申请材料进行了审查，认为该申请材料齐全，符合法定形式，决定对该行政许可申请予以受理。

　　时间退回一个月前，在停牌4个多月后，步森股份发布重组预案，拟通过重大资产置换、资产出售、发行股份购买资产、发行股份募集配套资金等一系列交易，实现广西康华农业股份有限公司的借壳上市。根据重组方案，步森股份拟将除1.8亿元货币资金以外的全部资产和负债置出，置出资产负债作价51973.07万元。其中，拟置出资产中等值4.3亿元的资产和负债与交易对方所持康华农业100%股份的等值部分进行置换；剩余8973.07万元资产和负债将出售给步森集团。

　　交易完成后，公司控股股东及实际控制人将变更为李艳、杜常铭夫妇，步森股份将由品牌男装的生产商变身为优质水稻等农产品销售商。

　　围绕主业转型仍为“主旋律”

　　能像步森股份这般“断尾求存”者毕竟不会太多，更多的服装纺织上市企业选择的转型之路仍旧是围绕着主业周边。

　　今年年初，奥康国际宣布，公司与阿里巴巴签署O2O合作框架协议，双方将充分发挥各自优势，共同进行市场开拓，实现双方未来的市场扩张策略，创造更大的商业价值。协议信息显示，阿里巴巴将为奥康国际及公司下属机构提供企业O2O业务服务，包括但不限于天猫、淘宝、微淘等店铺的开设、数据采样分析、培训支持、线上线下会员体系打通、线上线下(支付宝)移动支付以及相关产品的技术支持等。

　　对此，有券商分析人士指出，奥康国际主要从事男女皮鞋及皮具产品的研发、生产、分销及零售业务，是A股唯一一家男鞋上市公司，牵手阿里巴巴，将有助于公司加快电子商务领域发展进程，实现实体店向电商和实体店双线发展的转型。

　　而森马股份则是选择在服装行业坚守到底，围绕主业展开了一系列并购与合作。去年6月，公司宣布将以19.8亿至22.6亿元的价格收购中哲慕尚71%的股权，后者旗下有“GXG”“gxg.jeans”等品牌。两个月后，森马服饰又再度出手，与靡丽虹母公司意大利美丽阁股份公司设立合资公司，代理其旗下的儿童品牌Sarabanda和Minibanda，加码中高端童装市场。去年年底，公司又宣布，与韩国视锬时装有限公司株式会社合作，布局中高端女装市场。

　　这一系列的动作也使得公司的业绩出现了一定的好转。今年上半年，森马服饰实现营业收入293175.76万元，同比增长7.59%；实现归属于母公司所有者的净利润34375.58万元，同比增长20.97%。

　　“2014年会成为行业分水岭之年，品牌之间的分化将加剧，部分品牌公司将面临边缘化甚至被淘汰，只有少数率先在产品与客户互动体验上转型突破的公司才能胜出并获得估值的重新提升。”无论是合纵连横、扩张版图，还是与时俱进、拓宽渠道，甚至并购重组以全身而退，在整个服装纺织行业长期低迷的背景下，转型已经成为A股服装纺织企业怎么也绕不开的一个话题。对此，东方证券预测，在全行业谋求转型突破的过程中，自身调整幅度大的公司将获得更大的弹性，但未来真正能获得估值溢价还是那些能够适应新经济与互联网环境的品牌公司。