一季度服装消费平淡 关注家纺和制造龙头企业

　　一周主要回顾:1、行业观点:①2014年3月份社会消费品零售总额增长12.2%。1-3月份,社会消费品零售总额6.2万亿元,同比增长12%。其中纺服类3月零售额同比增长8.6%,较去年同期回落3.1个百分点,一季度同比增长8.7%。②2014年3月我国纺服出口同比增长0.42%。其中,纺织品出口230亿美元,同比增长2.1%,服装出口351亿美元,同比下降0.6%。

　　一季度服装整体消费和出口较为平淡,可关注一季报业绩较好的家纺和制造龙头企业。3月纺服出口额同比下降0.6%,3月纺服类社会零售总额同比增长8.6%,较去年同期下降3.1%。受“暖冬寒春”影响,与去年同期相比,今年欧美订单推迟延后,国内终端消费较为平淡。本周发布年报和一季报的有:七匹狼、美邦服饰、奥康国际、卡奴迪路、梦洁家纺、罗莱家纺和鲁泰。我们预计纺服行业一季报将出现分化,其中家纺、休闲已经筑底回升,童装、户外依旧保持较快增长,高端男装和女装受经济放缓和反腐影响较大,平价服饰成为消费主流趋势。持续推荐模式创新的平价服饰龙头海澜之家,关注积极构建户外生态系统的探路者,推荐全面布局童装行业的森马服饰,家纺行业龙头罗莱家纺、富安娜一季度均有望实现恢复性增长,关注一季报有望超预期的纺织龙头鲁泰A和华孚色纺。