三季报惨淡 纺服企业艰难转型

　　10月下旬，进入了上市公司三季报密集披露期。数据显示，在已披露季报的纺织服装企业中，近两成企业净利出现亏损。目前，纺织服装行业仍处于艰难转型之中，行业基本局面尚未得到明显改善。对此情况，广发证券表示，品牌服装企业开始更多反思传统的跑马圈地经营模式，未来考验品牌服装公司更多是“内功”的修炼水平。

　　不过，业绩报告中也不乏亮点。三季度为服装行业传统淡季，然而资产重组过后的海澜之家业绩却大大超乎人们想象。其发布的业绩报告中显示，今年1~9月公司实现营业收入81.45亿元，同比增长70.5%；净利润16.13亿元，同比增长83.57%。

　　此外，在整个行业一片“严寒”的情况下，家纺业已提早进入了“春天”。已发布三季报的罗莱家纺、梦洁家纺和富安娜业绩逐步趋于稳定，前三季度净利润增长率均保持在14%~17%之间。

　　棉纺企业

　　市场低迷艰难转型

　　常山股份持续亏损

　　目前，纺织市场依旧低迷，纺织企业仍处于艰难转型时期。

　　受国际国内需求不振、棉价波动及市区部分老厂停产搬迁、人员分流安置等影响，常山股份收入减少，成本增加，赢利水平下降。业绩报告显示，公司预计今年前三季亏损6500万~6000万元，亏损额同比进一步放大。据了解，去年同期，常山股份亏损4742万元。

　　同样处于亏损状态的还有德棉股份，报告显示，2014年1~9月公司亏损3372.18万元，同比增亏216.65%。公司表示，主要是本期公司受市场持续低迷影响，经营业绩下滑，毛利率下降。不过，德棉股份持续剥离纺织主业，涉足铁矿业务及基金管理业务，被机构所看好。

　　在去年10月完成资产重组的天山纺织实现扭亏，公司前三季度净利3918.64万元，同比增长95.12%，每股收益0.0838元。

　　男装企业

　　“没有最惨，只有更惨”

　　海澜之家业绩抢眼

　　若用“没有最惨，只有更惨”来形容男装公司的业绩，真是一点都不为过。在已披露三季报的8家男装企业中，只有3家业绩实现了增长。其中以平民品牌海澜之家的业绩最为抢眼。

　　海澜之家近期发布的三季报显示，公司前三季度营收和净利润分别同比增长70.5%和83.57%。其中，第三季度单季营收和净利润分别同比增长95.57%和86.12%。东方证券发布研报表示，海澜之家收入增长主要来自渠道扩张和店效提升。其进一步分析称，前三季度海澜之家品牌门店数预计在3240家左右，较年初增加353家，除了渠道继续保持较快增长外，公司近年新开店平均面积在230平方米，远高于老店平均的160平方米。另外，公司还积极推动二合一、三合一大店的发展，截至三季度末预计大店已经有60多家。

　　然而，在男装业深度调整期内，并非所有男装企业都像海澜之家一样成绩不俗，更多的男装公司仍深陷业绩下滑泥潭，苦苦挣扎。

　　报喜鸟前三季度的营业收入虽有2.82%的小幅增长，增至15.959亿元；但是净利润却下滑18.89%，至1.269亿元。其中三季度单季实现营收5.97亿元，同比增长16.04%；但是净利润下滑20.02%，至5972.09万元。随着报喜鸟各零售品牌直营网点增加，直营终端费用增长较快、销售费用率持续走高是净利下滑的主要原因。同时，公司特销货品处理力度加大也使整体毛利率降低。

　　商务休闲男装“龙头”企业的境况更惨，营收和净利润仍处“双下滑”状态。九牧王1~9月实现营收14.95亿元，同比降15.07%；净利润为3.07亿，同比降27.99%。七匹狼也未能幸免，前三季度其营业收入17.31亿元，同比下降25.06%；净利润为2.28亿元，同比下降38.74%。

　　一直奉行高端精品商务路线的卡奴迪路，简直可以用“惨不忍睹”来形容。1~9月其实现营收4.917亿元，同比下降7.04%；净利润仅为1236.67万元，同比暴跌87.41%。更让人大跌眼镜的是，其三季度单季业绩出现亏损，实现营收1.267亿元，同比下降18.03%；净利润亏损-782.33万元，同比暴跌167.24%。

　　而上半年就已出现亏损的希努尔，真可谓“惨上加惨”。1~9月它实现营收7.316亿元，同比下滑18.76%；净利润继续亏损-3339.443万元，同比暴跌166.67%。三季度单季营收为2.641亿元，同比下滑5.43%；净利润亏损-1461.542万元，同比暴跌360.32%。

　　　　女鞋企业

　　筑底调整有起色

　　仍处低速增长期

　　随着零售渠道的变革，鞋业大举扩张的日子已经成为过去，经历了2013年的惨败之后鞋企放弃门店急扩模式，开始谋求转型。10月份临近尾声，国内四大女鞋上市公司纷纷交出成绩单，虽然业绩出现好转，但不可否认的是企业仍然处于低速增长期。

　　4家企业中唯一一家在A股上市的女鞋品牌星期六降收不降利，1~9月公司实现净利润2881.96万元，同比增长9.03%，每股收益0.0793元；公司前三季实现营业收入12.57亿元，同比下降2.08%。据悉，星期六自去年以来，谨慎开店、大力发展电商以及提高非自营比例，经营管理能力正逐步改善。长城证券发布研报指出，目前公司业绩尚处于底部，拐点虽未明确，但公司规模较小，若市场环境改善，业绩弹性较大。

　　在香港上市的国内市场女鞋“巨鳄”百丽国际日前公布了截至8月末的2014/2015财年上半财年业绩。数据显示，公司期内营业额达185.56亿元，同比增长10.9%；净利润为20.78亿元，同比增长了7.6%。由于这一业绩好过预期，机构纷纷给出了正面评价。其业绩报告显示，公司未来将加快信息化建设。同时，将以优购网为核心，发展电子商务。

　　与此同时，同样在香港上市的达芙妮国际和千百度业绩也出现了好转。达芙妮此前公布截至今年9月底第三季未经审计之营运资料，核心品牌业务之同店销售按年增长6.3%，对比第二季时按年下跌2.4%有所改善。千百度截至今年9月底的三个月，同店销售额按年升约5%。

　　家纺企业

　　以变化求生存

　　率先企稳回升

　　相比整个纺织行业的惨淡，家纺业的“春天”似乎来得更早一些。随着人们消费习惯的改变，电商渠道崛起，传统渠道正面临空前的挑战。家纺企业正是看到了这一点，纷纷发力电子商务，以变求存。经历两年多的调整期，家纺业似乎已经驶出了“寒冬”。

　　罗莱家纺发布的三季报显示，2014年前三季度，公司实现营业收入18.8亿元，同比增长9.13%；净利润为2.8亿元，同比增长16.7%。公司预计2014年全年净利润变动区间0~20%。东北证券发布研报指出，这受益于公司过往两年的主动调整，使得加盟渠道经营压力有所缓解，加盟商订货和提货都有所回升。

　　此外，家纺业三巨头的另外两家，梦洁家纺和富安娜也有着不错的表现。由于公司全渠道发展、新品研发推广以及灵活有效的市场营销方式，梦洁家纺前三季度实现营业收入9.85亿元，同比增长5.99%；净利润5753.73万元，同比增长14.36%。公司同时预计，2014年实现净利润9868.43万~1.18亿元，同比增长0~20%。

　　受益于电子商务业务的快速发展，富安娜前三季度实现营业收入12.99亿元，同比增长3.51%；实现净利润2.44亿元，同比增长15.79%。富安娜董秘胡振超曾向媒体表示，2012年前，家纺行业呈现高速发展，此后开始进入调整期，当前调整基本接近尾声，后续将企稳回升。