纺织服装业：降幅环比收窄 短期仍有震荡

　　降幅环比收窄，服装继续好于纺织。

　　6月出口表现基本符合预期，行业出口降幅较5月收窄4.61个百分点，低于全国水平11.26个百分点，且连续数月保持此态势。分产品方面，服装出口同比情况依旧好于纺织品，其单月降幅较5月收窄5.25个百分点，纺织品降幅环比收窄3.21个百分点。

　　3季度仍然将维持震荡趋势，下调全年出口预测至-5%到-10%。

　　继3月份出口大幅反弹之后，2季度出口增速一直处于底部震荡，我们判断3季度仍然将继续维持这一趋势。主要依据是：来自企业层面的信息显示，行业出口改善似乎有所停滞，同时6月服装出口订单PMI指数下降10.7个点至40.9，若此指标有效，则后期单月出口存在降幅加大的可能。我们因此下调行业全年出口增速，由0%下调至-5%到-10%。