大家下午好！
中午的时间容易犯困，但是大家一看题目就不会困了，因为政策的问题比较闹心，我们在座的企业有的受伤，有的沾光。比如说得到配额的，会觉得不错；搞纺织的，内外价差过大；搞进口棉的更受伤，起初算账很好，结果还是赔钱，因为配额太贵。今年政策的特点是和市场的偏差太大。整体价格在国家政策和市场之间摇摆。从目前状况看，这个价格和国家政策比低了，与市场比高了。所以价格在某个时段受国家政策影响比较大，某个时段受市场影响比较大。国家政策对后市的影响也会比较大。我们就在这里讨论一下相关的问题。
第一个问题是棉花的特点增加了政策调控难度。
为什么棉花比小麦等农产品调控起来有难度呢？因为它有自身的特点：第一它是非可食用农产品，与其他农产品没有替代性。国家将棉花按小麦的比价来收储，那下游能接受吗？纺织厂使用棉花，用小麦来调控，有关系吗？所以棉花这个特点，作为农产品生产出来，作为工业品来使用，增加了调控难度。我看从棉花放开以来，98年到现在几乎没有能够控制住，基本向着相反的方向走。
第二纺织品服装消费弹性大。跟粮食这种常用品不一样，棉花的金融属性强，也受到利率的影响，所以做棉花其实是在做金融，很难做。
还有一个特点是用途单一价格波动大。小麦和玉米可以酿酒、可以制造、作饲料等，棉花只用于纺织。纺织形势好时都去抢棉花，比如09年、10年；一旦形势不好了，纺织厂也不要棉花了，有的厂还卖棉花。所以棉花涨的时候直涨，跌的时候直跌。
中国收抛储政策，不同于美国的补贴政策。
美国是用财政来补贴棉花，它不是花钱把棉花买过来然后再卖出去。它的特点是不干预市场价格。我们看美国的棉花补贴机制——2008年农业法案：
当美国棉价低于国际棉价时，1、营销援助贷款——陆地棉贷款率52美分/磅，2、棉花直接补贴——6.67美分/磅，3、棉花反周期补贴——陆地棉目标价格71.25美分/磅。
当美国棉价高于国际棉价时，适用特殊条款：降低贷款偿付率增加进口配额、平抑国内棉价。
有人说美国的政策好，那放到中国行吗？我认为是不行的，因为中国的小农经济与美国的农场经济不同，执行起来困难。再者中国的诚信度、公信力、道德水平或者体制也好，远远没有到那种程度，造假行为太多，会导致市场混乱。所以中国只能走自己特色的调控之路。
中国与美国的不同之处：中国是小农经济，美国是农场经济。中国是国家买断，货权转移，买过来然后再抛出去。另外以丰补欠、低买高卖。是在平移市场，控制价格，但是从另外一个角度来讲它是赚钱的，而美国政府是在贴钱。工业反哺农业与财政。收储无论是农民受益还是政府受益，买单的都是纺织企业。
中国收抛储政策——未来政策走向及影响
2012年定价不限量收储。从国家态度、国家财力、仓储能力、几方面来看都没有问题，只是在交储难易程度上有些问题。
另外今后抛储可能采取的方式，是目前大家都比较关心的问题。它会怎么做？
如果低价抛储的话，第一，是违背了低买高卖的政策初衷，但也不是没有这种可能。2、可能会引起国际贸易纠纷。如果低价抛储，那美国可能会说你补贴纺织企业，说你倾销。所以低价抛的可能性不是特别大，但是我认为有可能低价抛的会是那些老棉花、低价进口棉花，但是量不大。
中国收抛储政策——对市场的影响
国内的政策拉大了国内国际的价差，目前的价差到了5千多，正常的水平应该是2—3千吧。国内的纺织厂负担加重，出口竞争力受到影响。
中国的棉花进口配额政策
关税内配额（未梳棉）1%关税，关税外配额（未梳棉），已梳棉不受配额限制。
中国的棉花进口配额的发放量和进口量，往往是发放量大于进口量。
中国的棉花进口配额政策——对产业及市场影响
第一是保护棉农、稳定面积；第二对中小纺织企业竞争力产生负面影响，一定程度上降低纺织企业的生产效率；因为拿到配额的是少数，只是大企业，中小企业往往拿不到，不符合目前保护小微企业的政策方向。第三内外棉价差不断变化，提供套利机会；这主要针对期货交易而言的。第四未来政策调整要考虑到微小企业，未来配额政策相对偏紧（内外价差造成的需求过大），这个趋势还会持续。
中国棉花进口关税政策：1%关税和滑准税。
滑准税制度的发展方向
关税和配额政策源于内外价差，内外价差源于内外国情不同。
取消滑准税可能性不大，如果取消了会造成以下后果：1、配额价值更高，2、扩大企业间的不公、3、国家税收流失；4、大企业成本下降。
如果上调滑准税：1、会使配额价格下降；2、国家税收增加；3、企业竞争公平；4、大型企业成本提高。所以上调滑准税是符合政策方向的。我认为如果下半年国家出政策，应该是上调。
纺织品出口退税政策。目前出口退税率是16%，最高是17%。
应充分利用扩大内需政策：纺织服装在民生中具有重要地位，粮食等都有补贴，纺织服装却没有。所以我一直都呼吁行业组织应在争取政策支持上有所作为。纺纱企业增值税高缴低扣问题因涉及到税收的基本制度，所以难以解决。
有关棉纱进口政策。中国进口棉纱适用关税。依据中国—东盟自由贸易区：文莱、柬埔寨、印尼、老挝、马来西亚、缅甸、菲律宾、新加坡、泰国、越南适用0关税。依据亚太贸易协定与孟加拉国、印度、韩国、斯里兰卡进口关税3.5%-5%。
其他政策：良种补贴、新疆棉运费补贴。
总结：收储政策原则上不会失信于民；顺价抛储是政府的愿望；配额偏紧仍将持续。滑准税政策保持稳定，且有提高的可能；纺织品出口退税率仍有上调空间；纱线进口增加仍将持续，但短期没有质的影响；印度有争取国际纺织大国地位的动向。
谢谢大家！
（以上发言根据张洪洲报告主要观点整理）
张洪洲：银河期货棉花产业部总经理
