郑州商品交易所致全国棉花经营、加工和纺织企业的函

全国棉花经营、加工和纺织企业： 　　你们好！ 　　上市棉花期货交易，是郑州商品交易所在中国证监会的领导下，落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展若干意见》的一项具体措施。棉花期货上市交易为广大棉花经营、加工和纺织企业规避风险创造了条件。经过近十年棉花流通体制改革，我国棉花行业已经完全市场化，涉棉企业也已经走向市场。涉棉企业效益不仅受到经营决策的影响，同时受到市场和价格波动的影响，面临着较大的经营风险。棉花期货上市交易，为涉棉企业提供了一个利用期货市场规避价格风险的工具，使其能够同时利用期货和现货两个市场进行运作，进行套期保值。国际期货市场的成功经验表明，涉棉企业进行套期保值，有利于稳定企业经营，提高企业竞争力。但是，如果在期货交易中过度投机，则会适得其反。 　　涉棉企业要学会套期保值，提高企业经济效益。为了引导涉棉企业参与套期保值业务，中国证监会下发了《国有涉棉企业期货套期保值业务管理制度指引》（以下简称“套期保值指引”），郑州商品交易所制定了实施“套期保值指引”的相关规定。涉棉企业要认真学习套期保值知识，熟悉交易所的交易规则等有关制度，研究套期保值的方法和技巧，利用期货市场进行套期保值，减少现货价格波动造成的不利影响，提高经济效益。 　　棉花经营企业要通过在期货市场开展套期保值业务，大力发展棉花订单农业。企业在与棉农签订订单的同时，在期货市场进行套期保值，一方面可以锁定卖价，提高棉花订单的履约率，另一方面可以达到双赢目的，实现棉农增收，企业增效。优质强筋小麦期货推出之后，河南省延津县探索出了“公司＋农户、订单＋期货”的农业产业化经营的新模式。棉花经营企业可以利用后发优势，借鉴延津县的经验，促进棉花种植结构调整，实现棉花产业化经营。 　　棉花加工企业（轧花厂）要严格按照国家颁布的质量标准，在棉花收购、加工、销售过程的各个环节严把质量关。期货市场对交割棉花的质量、数量和包装等方面的要求，是按照国家标准进行的。只有各项指标达到标准的棉花才能注册成仓单，进入期货市场流通。达不到标准的，卖不到期货市场。在现货市场上达不到标准的棉花可以通过降价处理的通行做法，在期货市场是行不通的。棉花加工企业一定要增强标准意识和质量意识，否则，即使在期货市场上遇到有利机会，也无法卖出好价钱，不能实现较高的收益。 　　纺织企业要通过套期保值降低成本，稳定生产。纺织企业，特别是外向型纺织企业，要在风云变幻、竞争激烈的国内外市场中取胜，必须要保证棉花供应，控制好原料成本，稳定生产利润，降低违约风险。由于受到资金、仓储、信誉等条件的约束，即使对市场价格变化判断准确，纺织企业面对棉花价格的波动也束手无策。棉花期货上市交易之后，纺织企业可以通过开展套期保值业务，降低原料成本，稳定生产，提高经济效益。 　　需要提醒的是，期货市场是一个风险管理工具，参与投机交易必然面临风险，涉棉企业对此要有清醒认识。为了有效控制好风险，涉棉企业要始终明确，自己参与期货交易的目的是套期保值，面对期货价格涨跌的诱惑，不要中途改变套期保值交易的初衷，更不要以投机为目的。为此，涉棉企业要认真学习期货知识，了解期货市场的特点，建立和完善内控制度，特别是风险管理制度。 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　郑州商品交易所 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　二○○四年五月二十一日