大摩：亚洲“滞胀”急需加息

继“联汇之父”祈连活认为亚洲区的过热经济或会触发金融风暴后，摩根士丹利亚太区首席经济师谢国忠亦警告，亚洲区经济正陷入“滞胀”局面。他表示，低息环境令“滞胀”问题更形严峻，倘各地央行不及时应对将息口提高，恐会引发另一场环球金融危机。 　　谢国忠指出，亚洲区经济已呈“滞胀”迹象，即经济增长放缓，通胀却不断加剧，工资亦因通胀高企而有上调压力，继而形成螺旋效应，令通胀进一步被推高。美国虽已展开加息周期，但环球息率仍处于偏低水平，以致市场对物业的需求大增，引发楼市泡沫以及资源分配被扭曲，倘各地央行仍不及早调高息率配合经济发展，将触发金融危机。 　　虽然“滞胀”的问题迫在眉睫，但他认为亚洲各地短期内似无意调高息率，以中国为例，他预期内地年底前会加息，但加幅相当有限，最多只是美息加幅的一半；台湾及南韩因要改善内部需求，未来四至六季似无意加息。 　　他认为中国有加息需要，尤其是中央近期收紧个别过热行业的信贷，以致内地经济增长略见放缓，但由于借贷机会受限制，以致市场出现不少高息的黑市借贷渠道，影响经济的正常发展。因此，他认为中国决心控制过热经济的同时，亦需因应信贷政策及经济发展状况而调高息率，避免经济增长与通胀背道而驰，对经济构成负面影响。 　　亚洲区的“滞胀”问题只是刚出现，谢国忠认为，若各地央行不尽早调高息率作配合，经济复苏的进度追不上通胀的上升幅度，两者差距愈走愈远，将令经济环境更形恶劣。再者，中东局势不稳，国际油价即使不大幅向上，亦会持续高企，令现时仍轻微的“滞胀”问题进一步恶化。