物价上涨已成定局 传导机制存在障碍

今年一季度全国投资增长依旧迅猛，在投资需求的拉动下，今年物价水平还将持续上涨。同时我国居民消费物价涨幅仍然不够，这与城镇固定资产投资额、货币供应量增幅和信贷投放速度相差甚远。我国投资领域的增长向消费物价传导的机制仍然存在障碍。 国家发改委宏观经济研究院副院长王一鸣指出，今年一季度投资增长43%，在投资需求的拉动下，今年物价水平还将持续上涨。他说，今年1-2月份全国投资增长迅猛的19个行业中有11个行业投资增长超过100%，全国有11个省的投资增长超过50%，投资增长迅猛，带来上游产品价格的上涨。目前这一轮涨价与1992年相比明显的特点是，生产资料价格上涨的幅度明显大于居民消费价格上涨的幅度，这种传递过程要到一个临界点才能产生作用，而这个临界点要持续一段时间才能出现。 王一鸣分析，政府今年年初确定的居民消费价格上涨3%，去年实际上涨是1.2%，政府目标比去年有所调高，主要有三个方面原因： 一是全社会总供给和总需求的矛盾较紧张。去年第3季度，GDP增长速度明显反弹，第一季度增长9.1%，第二季度增长6.3%，第三季度增长9.3%，第四季度增长10.7%。从经济的走势上是向更高的增长速度在转换。 经济的快速增长，使得资源的供给进一步趋于紧张，如，煤、电、油、运。尽管我们每年新增发电能力在3000万千瓦以上，但我国还有24个省缺电；铁路运力的满足率仅为50％左右，有一半的货物积压，造成运价上升；煤炭供应不上，造成价格上涨；而原油则因为国际油价的上涨而上涨。所以，经济保持在热的回升态势，上行的惯性还非常强，这使得资源的供给进一步趋紧，价格有上涨的压力。 二是粮食价格将继续回升。对居民消费价格影响最大的主要是粮食的价格。在消费者价格指数中，粮价上涨比较明显。此外，有些服务价格上涨也较快。从今年的情况看，粮价的上升还会持续，并将带动食品价格的上升。粮价上升对增加农民收入有积极作用，但同时加剧了物价的上涨。 三是生产资料的价格还将保持在一个较高的增长态势上。现在部分行业过热的势头还没有得到有效控制。特别是重化工行业发展十分迅猛，投资规模很大，再建工程也很大，这使生产资料总的需求短期内难于迅速的收缩。 谈到投资增长向消费物价的传导机制问题，中国人民大学经济研究所宏观经济研究中心主任包明华提出，从统计数据看，我国居民消费物价涨幅仍然不够，与增幅达43.5%的城镇固定资产投资额以及19.1%、20.7%的货币供应量增幅、信贷投放速度相差甚远。这正说明我国投资领域的增长向消费物价传导的机制存在严重障碍。 包明华说，从去年3月起我国消费品物价增幅一直在3%左右，今年一季度的2.8%其实是一种下降。“我国消费品物价的上涨主要由食品价格的增长即供求关系引起的，属于非核心通货膨胀率，与货币供应量和固定资产投资不成正比。”他表示，通过计量经济模型测算，我国属于投资范畴的货币供应量、贷款及固定资产投放增长速度与物价上涨的相关系数竟然不到1%。 “这种现象十分不正常。”包明华分析说，消化投资领域的经济过热一般通过两种方式，即提高消费和增加出口。在今年1-2月份我国进出口逆差增长的情况下，消费物价也没有同步增长。“投资领域的货币供应量无法消化将带来极大危险，一方面，短时间内强行消化将导致大幅度的通货膨胀；另一方面，如果物价上涨不能与投资同步，将引起投资和产品浪费的双重损失，企业倒闭、裁员不可避免。”