锦桥月评：棉价纱价向下跌 布市起动尚待时

    ①价格数据为平均价格。②T/C纱、布的原料配比都是65/35混纺。
    棉花：三月份的国内棉价走势疲软，价格松动，企业购棉价格缓缓下调。特别是中、低等级原棉的售价下调明显，购棉环境和气氛也有所改善。应该说，国家增发100万吨棉花进口配额，对于棉花市场的平抑作用，是十分明显的，而对于缓解目前棉纺织企业的“棉荒"，也是十分有利的。
    首先，棉花企业(商)期望后期棉花价格再有大幅度上涨的心理期望值受到压抑，惜售心态已经明显的有所改变。相应的棉花销售措施就有所加强，开始适当降价销售棉花，以逐步缓解和降低继续存棉的风险，并回笼资金以偿还贷款。针对棉纺织企业目前徘徊观望，购棉积极性不高的现状，不但棉花企业(商)所售原棉的等级相符率有所提高，而且有的棉纺织生产企业购棉还可以先提货后付款。这在今年的原棉交易中还是比较少见的现象，反映了棉花企业(商)的售棉心态正在趋于正常。而棉花企业(商)在欠款售货后，紧跟着追要货款的行动，也反映出棉花企业(商)急于偿还贷款的压力。总之，原棉市场的交易环境和气氛都在改善。
    其次，棉价的下降，必将带动其它棉型化纤原料的价格和纱线的价格随着下降。这样下游织造和针复制企业的生产成本也就会下降，这就意味着下游织造和针复制企业承接外单能力的恢复和提高。而下游企业纱线采购量的增加和开机率的提高，反过来就会刺激整个纺织市场的起动，纺织行业才能走出目前的“窘境”，逐步恢复良性运行的轨道。
    可是，也应该看到，国内短缺的是中、高等级原棉。目前我国进口的中、高等级原棉(Mid1-3/32″以上品级棉)的比重占70%，即我国已签约的中高等级进口棉在100万吨左右。现在已经有不少国外棉商出具了SM级棉的特殊报盘，声明无法保证SJV ACALA、C/A以及西非棉的足量供应。相对于中、高等级棉而言，国际市场上SLM级以下棉花的供应则比较充裕，预计年度后期中国进口棉成交将会以低等级棉为主。国外棉花资源在品级上与我们的需求相悖，可能导致我们最终难以再如愿进口100万吨原棉，那么原棉资源上仍将存在较大的缺口，原棉紧张的“压力”依然很大。
    另外，目前国内棉花企业(商)手中的存棉，绝大部分是收棉前、中期高价收购的。再加之加工、存储期间的亏重亏级的损失、仓储管理费用、贷款利息等费用的支出，若大幅降价出售，棉花企业(商)就将面临着亏损的损失。由此可见，企望国内原棉价格大幅度下降的愿望也是不现实的。
    据称4月19日，国务院副总理吴仪将赴美与美方共同主持美中商贸联委会。届时，国内一些大型企业组成的赴美采购团将共同前往，进行今年的第三次大型赴美采购活动，采购签约的产品有大豆、棉花等物资。此次赴美采购棉花的情况，必将会对国内棉花价格的后期走势产生一定的影响，值得各方关注。
    因此，棉纺织企业与棉花企业(商)都必须冷静、理智的瞻望和把握后市棉价的走势，作出正确的采购和经营决策。
    与上月相比，本月国内229级细绒棉的价格共缓缓下降了150元/吨(企业购棉均价 下同)，降幅为0.83%；328级细绒棉的价格则在三月份缓缓下降了400元/吨，降幅为2.26%；截止3月31日，229级细绒棉的企业购棉均价为18100元/吨，328级细绒棉的企业购棉均价为17350元/吨。(参见表一、图二)

    三月份国际棉价是弱势盘整，微幅下降的走势。本月CotlookA与CotlookB分别下降了3.30美分/磅与4.25美分/磅，分别降到了71.60美分/磅(折合人民币为 5111.21元/吨)与68.85美分/磅(折合人民币为14538.50元/吨)，分别下降了了4.40%与5.82%；而国内棉价也是微幅盘降的走势。本月CncottonA与CncottonB分别下降了358元/吨与238元/吨，分别降到了17463元/吨与16155元/吨的价位，降幅分别为2.01%与1.46%。至月底，CncottonA的价格比CotlookA的价格高出2352元/吨；而CncottonB的价格则比CotlookB的价格高出1617元/吨，价差比上月有所扩大。(参见图一和表二)
                CotlookA/B指数(折人民币)与CncottonA/B 指数对比表
        表二                                         单位：元/吨

    化纤：三月份涤纶短纤的价格，虽然月初在其原料聚酯切片价格上涨的拉动之下，向上小幅的“拱动”了一下，但因为下游纯涤和T/C坯布销势平淡，无法给其有力的支撑，故难以冲破整个原料行情疲软的大势而形成独立特行，自成气候的走势，随即逐步下滑。可是，在月末的30日，由于受石油价格上涨的拉动，聚酯切片的价格也随之上涨的影响，涤纶短纤的价格又向上“拱动”了100-150元/吨，31日则停盘未动。涤短纤的价格三月末与二月末相比，是持平的价位，可是若拿3月30日前的价格与二月末的价格相比，则下跌了225元/吨(到厂均价)，跌幅为2.21%。涤纶短纤至月底运行在10200元/吨(到厂均价)左右的价位上。(参见表一和图二)
    本月粘胶短纤的价格仍循着棉价的走势，如影随形的跟着棉价急速下滑，降速与降幅均大于棉价。本月粘胶短纤的价格下降了1150元/吨(到厂均价)，降幅为6.41%。至月底运行在16800元/吨(到厂均价)的价位上。粘胶短纤价格的下降，主要是受原棉价格疲软下调的“打压”，以及下游纱、布销售疲滞，支撑乏力的影响所致。目前，粘胶短纤的价格略低于328级原棉的价格，仍略显偏高，在下游坯布销势不振的市场氛围中，后市仍难免疲软下滑的走势。(参见表一和图二)