锦桥季评：探底“回归”棉价急剧下滑
跌势难遏纱布疲滞运行

    注：括号内的数据为季度内最高(最低)价格与一季度末价格的比值。
    原料：二季度纺织生产的主要原料棉花的价格是一路"加速"，急剧下滑的疲滞走势；涤纶短纤的价格是微幅波动略有上升的稳定走势；粘胶短纤的价格则是小幅波动，蛇行盘降的走势。
    整个第二季度，国内棉花市场上1～4级各个品等的原棉价格都在大幅下跌，并从6月中旬开始，下降幅度加大、速度加快。各个品等细绒棉棉价的下降金额累计都在2300元/吨以上，下降幅度都在12%以上，且原棉交易呈疲滞清淡的"熊市"态势。

    从三月底至六月底的企业采购原棉到厂均价的统计数据上看，129级细绒棉的价格由18750元/吨(到厂均价 下同)降至16400元/吨，下跌了2350元/吨，降幅为12.54%；229级细绒棉的价格由18100元/吨降至15400元/吨，下跌了2700元/吨，降幅为14.92%；329级细绒棉的价格由17800元/吨降至14600元/吨，下跌了3200元/吨，降幅为17.98%；328级细绒棉的价格由17350元/吨降至13900元/吨，下跌了3450元/吨，降幅为19.89% ；429级细绒棉的价格由17000元/吨降至13350元/吨，下跌了3650元/吨，降幅为21.47%；428级细绒棉的价格由16500元/吨降至13200元/吨，下跌了3300元/吨，降幅为20.00% 。(参见表一和图一)
    二季度棉价的急剧下降，主要是国家的宏观经济调控政策和经济干预"手段"，使得纺织品市场低迷不振和棉花资源的"短暂平衡"所造成的结果。一是宏观上国家紧缩性的货币政策，导致国内棉花市场的有效需求不足，二是纺织品出口退税政策调整后的负面影响，导致初级纺织品出口受阻，挤压得国内纺织品市场销售疲滞，缺乏拉动和支撑原棉消费的力量，三是追加棉花进口配额后，进口棉花的大量到岸，使得国内棉花资源的供求关系由前期短缺紧张转化为"短暂平衡"。另外，2004/2005 棉花年度我国棉花播种面积达8890万亩，增幅为16.02%，且长势良好的形势，消除了对新花上市后资源紧张的疑虑，以及市场淡季、限电停电、物流受阻、能源供应不足等其他因素的影响，使得纺织生产能力的运转率下降，减少了纺用原棉的消耗量等其他因素的影响，也对原棉价格的下降起了推波助澜的作用。
    国际棉价二季度的走势也是疲软中急剧下降的走势。3月31日的CotlookA指数为71.60美分/磅，折合人民币为15221.21元/吨，6月30日的CotlookA 指数为61.20美分/磅，折合人民币为13045.33元/吨。两相比较下降了10.40美分/磅，折合人民币为2165.88元/吨，降幅为14.53%。国际棉价已经运行在低价区，且走势仍然疲软低迷。
    虽说我国的国内棉价与国际棉价是相互影响，相互关联的关系，即国内棉价的波动是影响国际棉价的主要因素，但反过来说，国际棉价的持续低迷下滑，也是造成国内棉价急剧下跌的原因之一。目前国内棉价仍比国际棉价要高出1000元/吨左右，从国、内外棉价终归要基本接轨的大趋势看，国内棉价应该还有1000元/吨左右的下降空间，但迫于国内银根抽紧后，棉花企业(商)需要还贷的压力，以及存棉早出手一天就少赔点钱的现实，棉花企业(商)急于抛售棉花的心态将导致棉价后市的下降幅度超出1000元/吨的幅度。
    二季度粘胶短纤的价格，是延续三月份因受棉价下跌和下游市场销售疲滞的影响而疲软下滑，尔后又攀升走稳，呈V形曲线轨迹的走势。在四月份大幅度的急剧下降了600元/吨，降幅为3.58%。四月末由于受人棉布突然动销的拉动，粘胶短纤的价格又开始步步攀升，直至6月中旬都坚挺稳定的运行在16500元/吨(到厂均价 下同)的价位上。六月下旬因人棉布的市场销量逐步减少，再加之棉花价格急剧下降的压抑，粘胶短纤的价格开始下滑，下降额度为50元/吨，至月末运行在16450元/吨的价位上。二季度末与一季度末相比，粘胶短纤的价格下降了350元/吨，降幅为2.09%。(参见表一和图一)
    涤纶短纤的价格因受石油价格上涨的拉动，四月份逐步攀升至10450元/吨(到厂均价 下同)的价位上，并疲软徘徊的运行至6月下旬，又降至10350元/吨的价位上。整个二季度涤纶短纤的价格都处于欲升不能，欲降不忍的尴尬处境之中。按照与棉价的常规比例，涤纶短纤的价格要低于棉价30%以上，明显偏低。可是T/C纱、布疲滞的销势牵制着其意欲涨价的步伐，棉价急剧下降的颓势又压制着其意欲涨价的行动，故而涤纶短纤的价格只好在疲软徘徊中待机而动。本季度涤纶短纤的价格上涨了150元/吨，涨幅为1.47%。(参见表一和图一)
                    二季度纱线价格统计简表
        表二                                     单位：元/吨(均价)

    注： ①、T/C混纺纱的混纺比例均为65/35 。
         ②、括号内的数据为本季度最低价格与上季度末价格的对比数值。
    纱线：一路下滑的售价，疲滞难振的销势，形象的描绘出二季度纱线市场浓重的淡季氛围。纯棉纱的价格主要是在棉花价格不断下降的压迫下逐步下调的，另外下游坯布市场逐步进入淡季，对纱的需求量不断减少，也是迫使纱价下调的重要原因。四月份先是中低支数的梭织用纯棉普梳纱价格下调，五月份随着坯布市场的进一步走淡，纯棉精梳纱的价格也开始小幅的下调。虽然五月上旬部分纯棉中、低支数的纱线和T/R混纺纱线，五月中旬至六月上旬针织用的C32SD、JC30J、JC32SD和牛仔布用的OEC10SD、OEC16SD等纱线的销势一度略有起色，但势小力微，左右不了整个市场日渐疲滞的大势。六月份的中旬始，各个品种的纱价降幅都在加大。四月份T/C纱的价格，并没有能够跟随着涤纶短纤价格的上涨而上升，盖因其时是石油价格的上涨拉动了涤纶短纤价格的上升，并不是下游布市的需求增加推动了涤纶短纤价格的上升。也正是此因，使得T/C纱的价格在整个二季度也是低迷下降的疲软走势，6月中旬后更是加大了降幅。人棉纱并没有跟着人棉布的短暂旺销而提价，原因是人棉布上市较晚和企业库存量大，造成供大于求所致。而T/R混纺纱却因部分仿毛面料的提前上市，在六月中旬止跌后有小幅的提升，但总体上仍是下降的走势。期间人们曾对五月份的广交会寄予厚望，但结果却令人失望，广交会并没有给疲滞的纱布市场注入运转的活力。

    从所统计的纱线代表品种的价格走势上看，二季度低迷的纱线行情表露无遗。纯棉OEC16SD的价格下降了450元/吨(均价 下同)，降幅为2.49%；纯棉普梳PC21SD、PC32SD、PC40SD纱的下降额和降幅分别为2350元/吨和10.57%、2050元/吨和8.55%、1800元/吨和7.09%；纯棉精梳JC32SD、JC40SD纱的下降额和降幅分别为1700元/吨和5.93%、1000元/吨和3.41%；T/C混纺纱线PT/C65/3521SD、PT/C65/3545SD、JT/C65/3545SD的升涨额和涨幅分别为600元/吨和3.44%、850元/吨和4.44%、650元/吨和3.03%；T/R32SD混纺纱的下降额和降幅分别为200元/吨和1.07%。(参见表二和图二)
                    二季度坯布价格统计简表
        表三                                     单位：元/米(均价)

    坯布：按照传统规律，二季度处于春夏季面料逐步退出市场，进入传统淡季的转换期，但今年春夏季面料上市期短且销势平淡，导致传统淡季提前了一个多月的时间。因此，二季度的坯布行情，总体上就是销售由平转淡、价格低迷下降的疲弱走势。
    四月份坯布市场上主要以春夏季面料销售为主，纯棉灯芯绒和弹力府绸类的坯布、纯棉帆布、纯棉纱卡和用于衬衫的纯棉府绸、T/C府绸等服装面料的销势都算平顺，如C10X1072X4063"、47"纯棉帆布、纯棉C16X(16+70D)90X40弹力纱卡及C40X(40+40D)120X60弹力府绸等品种，但售价却难以提升。月末，T/C常规类的坯布出现量缩价降的疲滞走势，其他品种也出现了销势疲弱的迹象，部分织造企业在产品价格难以再降，资金周转也捉襟见肘的情况下，只好将产品暂时存库和限产、停产。
    五月份的坯布销势呈现出由月初的不温不火到月末的日渐清淡，售价也疲软下滑的走势。除了小批量的夏季面料和家纺产品用料的品种尚有小量的走货外，姗姗来迟的应季人棉坯布突然上市则是唯一的"亮点"。可是较大的人棉布库存量和跟进较紧的企业改产人棉布，使得市面上的供货量比较充足，故总体售价却没有能够跟着涨上去。另外支撑市场的则是T/R 面料中的个别品种提前面市，如上旬的T/R80/2016X16102X5463"华达呢，下旬的T/R65/3540S /2 、T/R65/3550S /2 、50S /2 阳粘、55 S /2 阳粘和40D氨纶包覆纱织制的弹力仿毛面料等品种。而T/C布的销售则全面疲软。织造企业的产品库存继续加大，资金运作也更加困难。

    六月份坯布行情日益显露出季节性的品种断档、交易量下滑、价格疲软下降的淡季特色。中、下旬销售疲滞的态势愈加明显，价格全面下降。而织造企业被迫降价促销以回笼资金的无奈之举，更加剧了销售价格下降的走势。应季产品人棉布也滞销退市。
    所统计的8个坯布代表品种的价格变动情况如下，纯棉PC30X30 110X7663"、PC40X40 110X90 103" PC40X40 120X60 47"、PC40X40 133X7247"、PC40X40 133X72 105"、C40X(40+40D) 120X60 64"坯布的价格下降额度和降幅分别为：0.25元/米和3.45%、0.25元/米和2.13%、0.30元/米和6.00%、0.25元/米和4.68%、0.30元/米和2.64%、0.25元/米和3.71%；T/C混纺布中的PT/C65/35 45X45 110X76 47"、JT/C65/35 45X45 133X72 63"的价格下降额度和降幅分别为：0.25元/米和7.47%、0.20元/米和3.71%。(参见表三和图三)
    今年第二季度纺织市场行情的表现，是在去年棉价"飙升暴涨"造成市场的无序波动后，无奈的接受市场规律的"惩罚"，急剧"下潜"，探底"回归"，寻求新的利益平衡点的必由之路。
    经过几年的体制改革和过渡，目前纺织行业退出国有系列的目标已经基本完成。各种不同所有制成分的纺织企业，在市场经济的大潮中策划实施生产经营决策的时候，是不能违背市场经济规律的。而国家在调控市场的时候，也必须熟练的运用经济杠杆和市场手段，以替代过去惯常使用的行政手段。这一棉花年度由棉价"暴涨"引发的市场"震荡"，既使我们经历了磨练，又是我们增长了见识。同时，棉花产业链上各个环节的企业，也都情愿或不情愿的遭受了惨重的损失和交付了昂贵的学费。但愿我们吃一堑，长一智，牢记这段难忘的经历。
    第三季度的前期，纺织市场仍将在淡季中徘徊。预计棉花价格仍会有一定幅度的下降，而纱布产品销势清淡，价格下滑的态势也不会立即有所改观，再加之纺织生产企业又处于高温高湿的不利生产环境中，面对的困难仍然很多。但黑暗过去就是光明，调整之后将是秩序的回归，随着秋冬季产品的上市，第三季度的后期，生产经营的大环境肯定会比上半年有所改善。