纺织业内忧外困下将实现“软着陆”

“2007年，纺织行业仍将继续保持稳步增长的发展态势，但是，效益方面，增速将会有所回落。”国金证券分析师表示。　　 相比较2005年、2006年的纺织行业，显得淡静了一些，虽然行业的市场表现没有吸引更多的眼球，但去年的整个纺织行业在消费升级、出口增长以及内需提高等因素的拉动下，也呈持续上涨的态势。但据业内人士分析，纺织行业作为传统出口产业的代表，当前，该行业的投资吸引力正随人民币升值而下降，大部分的纺织股正从主流投资的视野中淡出。　　 行业发展稳中趋缓　　 据相关数据显示，2006年1－10月，规模以上的企业实现收入19061亿元，利润总额663.58亿元，分别同比增长24.4％和36.2％；1－10月累计出口1204亿美元，同比增长23.97％；1－10月平均毛利率10.42％，较2005年降低0.09个百分点。　　 对此，多数机构预计，2007年行业效益将仍然保持2006年稳步增长的发展态势，但同时也表示，行业整体的效益增速将会缓慢回落。　　 国金证券分析师分析，从积极的一面来看，纺织业的世界竞争力第一、内销增长、原料价格相对平稳等。但另一方面供过于求、人民币升值、出口退税率降低等因素也对行业发展产生了影响。　　 此前，国家发改委经济运行局巡视员张莉曾从宏观角度对此作过一些分析，她认为，生产要素及环境约束是进一步加剧纺织业产值回落的一个主要原因。今年全球棉花库存下降，推动棉花价格反弹，棉纺企业看来只能走提高产品附加值道路。另外，国际原油价格的上涨也将导致化纤行业成本呈现大幅攀升的趋势。　　 鉴于此，国金证券分析师表示，尽管行业整体效益保持增长，但对于企业而言，由于供过于求，竞争却在加剧。我们看好细分子行业的绝对龙头、发展模式的创新者以及品牌经营企业，如七匹狼、众和股份、伟星股份、瑞贝卡等。　　 东方证券纺织服装分析师施红梅在投资策略方面给出的建议是，关注领先于行业主动转型、并具有较强自我提升能力的优质企业。主要看四个方面：一是具有战略眼光和良好运营能力成功进行适度多元化的公司，如雅戈尔；二是盈利模式逐步由生产向品牌和服务渠道转变的企业，如目前品牌经营较为顺利的七匹狼等；三是与外资在相对平等的条件下进行或有望进行深度合作的公司，如宜科科技、龙头股份等；四是国内细分行业的龙头企业，特别是在自身子行业集中度很低的情况下计划通过兼并收购迅速扩大规模的公司，如浔兴股份及众和股份等。　　 内外压力成主导因素　　 有业内人士表示，今年纺织指数整体落后于大盘，第四季度尤甚，表面上是人民币加速升值的市场反映，更深层次的是政府转变经济增长方式的政策导向以及在人民币升值的外部压力下，行业及出口企业都面临竞争力被削弱的严峻现实。受此内外部压力的共同作用，导致了全行业效益增速放缓的主要原因。　 具体从三大子行业分析来看，业内人士认为，服装业、纺织业、化纤业三大子行业表现各异。其中，纺织方面，由于纺织业效益占全行业比例最大，因此，纺织业效益增速降低是全行业效益增速下滑的主要原因。服装业方面，服装产品直接面向终端消费者，因此，出口拉动和内需增长是服装行业效益增长的直接因素。据数据显示，2006年1－10月，服装行业实现收入4600亿元、利润总额194.7亿元，分别同比增长25.87％和31.36％，增幅较2005年分别提高4.76个和1.33个百分点。而化纤业方面，由于此前化纤价格的不断走低，是促使价格反弹的关键因素。此外，受原油价格前三季度暴涨影响，成本提高在一定程度上也推动化纤价格上涨。　 但在进入2007年后，纺织品和服装分别出口41.76亿美元和77.98亿美元，分别同比增长9.1％和18.3％，纺织品服装合计出口119.74亿美元，同比仅增长14.9％，较2006年增速进一步回落。据国家发改委公布的数据，前两个月，纺织全行业分别实现工业总产值和工业销售产值3901.59亿元和3759.69亿元，同比分别增长24.06％和24.08％，利润总额为115.8亿元，较上年同期增长39.45％。其中，纺织和服装业实现利润分别增长34.47％和25.34％。同比2006年前两个月的情况，纺织利润增速下降明显，约下降了16.89个百分点，而服装业利润增速有0.53个百分点的略微提升。　　 针对2007年纺织行业面临的诸多不利因素，不少人士仍保持了乐观的态度。施红梅则表示，内外部压力的共同作用，是导致行业数量增速放慢的主要因素，但是，也将推动行业反思前期高速增长掩盖下的粗放本质，促使行业通过技术创新、品牌和渠道建设实现转型和升级，最终改善行业整体的发展环境，提高行业竞争实力。　　 同时，一位业内人士也表示，未来行业状况继续恶化的可能性不大，而且随着越来越多优质纺织企业上市将上调行业评级，尤其比较看好行业的绝对龙头、发展模式的创新者以及品牌经营企业。