4/5月份聚酯上下游产品行情分析与预测(一)

一、PX/PTA 最近，下游聚酯企业对如日本三菱化学PTA生产企业4月份的合同倡导价格890美元/吨CFR中国（90天信用证）有强烈的抵触心理，因为早在3月底的时候下游部分用户接盘意向价格为820-830美元/吨CFR中国，由于买卖双方意见达不成共识，也导致了PTA销售受阻的局面，而一些销售情况比较好的PTA生产企业成交价格也只能维持在820美元/吨（CFR中国L/C 90天）的价位上了，想再高卖好象不太现实了。如今，日本三菱化学又报出了5月份合同价格为850美元/吨CFR中国，比4月份的890美元/吨低报了40美元/吨。与此同时，目前国内外市场上的现货价格还是占优势，近洋PTA外盘船货的现货一般报价810-820美元/吨（CIF中国L/C 90天）、保税库和外盘现货一般成交价格为805-810美元/吨（CIF中国L/C 90天）、远洋 PTA一般现货成交价格为790-800美元/吨（CIF中国L/C 90天）。 对于后市，除非PTA上游原料PX市场能够再次反弹，下游聚酯行情能够随着国际劳动节的到来而回暖，否则PTA行情在4月底与5月处之间是难以有好转的，市场风险大于机遇。毕竟上游PX合同价格也因为下游不景气而导致跌破900美元/吨（FOB亚洲）的价格，如日本idemitsu PX在4月份的时候合同倡导价还为990美元/吨（CFR亚洲），而5月份合同倡导价就改为920美元/吨（CFR亚洲）了，说明合同价格在1个月时间里就下跌了70 美元/吨（CFR亚洲），下跌的幅度还是不小的。还有像日本NPCC PX也从4月份合同倡导价的970美元/吨（CFR亚洲）下跌到了5月份合同倡导价890美元/吨（CFR亚洲），下跌幅度为80美元/吨。而现货价格更是如此，例如像东南亚地区的部分PX现货价格现在840-850美元/吨（ FOB东南亚）、FOB美国海湾现货价为780-800美元/吨。而下游用户5月份的接盘意向价格一般在830-845美元/吨CFR东南亚上，市场上对6月份PX货物感兴趣的还不多，也有部分贸易商希望6月份的价格锁定在850-870美元/吨之间。因此，PX行情一天不走好，PTA行情就难以有起色。 二、MEG 目前，据悉由于下游聚酯企业受需求滞弱的制约，在亏损严重的情况下，减停产力度很大，对聚酯原料的需求基本上处在停滞状态，市场交易气氛十分冷清。MEG市场需求低迷，价格继续下跌。例如，北京东方与茂名MEG 出厂报价为9400-9500元/吨、而市场上国产MEG的送到成交价一般为9450-9550元/吨、进口散装MEG的一般现款送到成交价为9150元/吨、进口散装MEG一般现款或3月承兑出罐报价为9200元/吨。另外，还有个别进口散装MEG的现款出罐成交价才为9000元/吨。通过以上数字说明，国内外MEG产品市场下跌力度仍未减弱。少数买家虽有购买要求但大幅压低出价，因此市场成交稀少，导致MEG贸易商的库存正在升高。 对于后市，在下游聚酯系列产品开工率一直降低的情况下，MEG的销售压力仍然较大，贸易商为回收资金仍会选择低价出货，因此MEG价格确实仍然具有下调的空间，但是下调力度有限。 三、聚酯切片 聚酯切片在上游原料PTA和MEG市场下跌的影响下，虽然跌幅不太大，但是国内亏损的企业也是占多数的，毕竟这些企业现在生产出的产品所用的上游原料都是前期价格高的时候采购的，说明生产成本太高就是下游衍生物下跌空间再小也照样亏损。目前，国内部分聚酯企业仍然无法提升开工率，还有一部分企业仍然在降低着开工率，已经由前期的70-85%降低到60-70%左右，由于其开工率的降低也使得聚酯切片的整体库存水平下降，虽然目前社会库存较低，但是纤维与纺织行业的消费趋势还是不太理想，所以聚酯切片企业还是需要依靠降低市场销售价格的方略来达到促销的目的。 对于后市，如果没有上游原料的带动，聚酯切片价格仍然有下跌的空间，但是下跌幅度十分有限。另外，如果国际劳动节前后，下游纤维与纺织产品突然因节日到来而放量销售了，也许聚酯切片生产企业还是有机会的，有可能出现反弹征兆。