聚酯上游原料PTA与MEG产品行情分析与预测

最近几天来，许多业内人士都关注着聚酯上游原料PTA与MEG 4月份的行情走势，按照目前国内各个市场上的实际情况，悲痛气氛还是比较浓烈的。回顾3月下旬聚酯原料PTA以及MEG的行情走势，可以说聚酯原料PTA价格向下滑落，其中国际市场PTA现货价格从3月中旬的880美元/吨，下降至3月下旬的852美元/吨，这已经低于三菱公司2月份的结算价860美元/吨，更加低于其3月份和4月份的合同报价890美元/吨；此外，PTA内盘价格联袂下沉，苏浙沪地区PTA市场成交价从8800元/吨下降至8425元/吨；这种PTA内盘现货价格远低于2月份扬子公司和翔鹭公司的结算价8900美元/吨，更低于扬子和翔鹭两个公司3月份的合同报价9200元/吨；此外，银通物产PTA现货报价从9030元/吨下调至8750元/吨。与此同时，聚酯的另一上游原料MEG价格小幅下滑，国际市场MEG现货价格从3月中旬的1072美元/吨，下降至3月下旬的1048美元/吨；这种价格远高于MEGlobal公司、SHELL公司和SABIC公司2月份的合同价格1010美元/吨，但低于MEGlobal、Shell公司和SABIC公司3月份的合同价格1100美元/吨和1070美元/吨；也低于MEGlobal和Shell公司4月份的合同报价1120美元/吨；同时，国内市场现货价格联袂下行，苏浙沪地区MEG市场成交价从10750元/吨，下降至10325元/吨；这远低于扬子公司3月份的合同报价11200元/吨和2月份的结算价格11000元/吨。分析PTA和MEG价格近期向下滑落的原因主要是原油价格返身下行，使得PX和乙烯价格向下滑落，带动PTA和MEG价格走软；而下游切片和涤纶纤维价格回调，也对PTA和MEG价格有所拖累。 对于后市而言，PTA和MEG价格将呈现振荡整理走势，理由如下： ⑴ 原油价格近期振荡下行，布伦特原油价格从3月中旬的55.65美元/桶，下降至3月下旬的53.19美元/桶，短期内将维持强势盘整态势； ⑵ 日本的三菱化学公司公布了4月的合同价，890美元/吨（CFR中国）的价格继续与3月持平，说明在PX处于强势地位的情况下PTA供应商并没有做出让步的打算，且对4月的市场仍然是比较有信心。而信心归信心，就如同许多贸易商所的“如今行情就如同小孩的脸说变就变”这句话那样，因为昨日（3月30日）虽然国际市场上有PX卖方的意向价格出在1010 （5月份的货 CFR 台湾）上，后来其他卖方意向出现美金1000-1005 （CFR 台湾）的价格，但是如果现在上游原料相关厂家与贸易商如果不给下游一个喘气的理由，后市如何能按照卖方的意愿上行呢？ ⑶ 亚洲MEG主要供应商MEGlobal、Shell、Sabic的4月合同价1120美元/吨（CFR中国 远期信用证90天）推出之后，执行的情况不甚理想。MEG现货几乎沦为无人问津的地步，亚洲的现货供应商更是努力想在市场上尽快抛掉现货，促销的价格甚至已经较合同价格低出50美元/吨之巨。根据贸易商告诉笔者获悉，3月份到港的亚洲地区MEG货物还是比较多的，而3月份生产的MEG4月初也有一部分到张家港码头。特别是PTA产品方面，根据统计，2月份的PTA进口量比1月份多不少呢！接下来国内又多出逸盛和三鑫厂家的聚酯原料生产量，如华联三鑫位于浙江绍兴的60万吨/年PTA工厂已开始出售4月份的合同货了，并且其PTA产量全部外售。与此同时逸盛公司也正在提升其产能为53万吨/年的PTA装置负荷，计划达到90％以上，其PTA产量也全部供给下游聚酯工厂，PTA产品的4月份走势也真让聚酯上下游企业摸不准才是真。毕竟新开出的华联三鑫石化的合同报价仅在8850元/吨，这对于国内其他供应商而言确实无疑是个不小的冲击。另外，来自国外的消息称，印尼的Pertamina计划3月份重启其年产22.5万吨的PTA装置，该装置在2004年10月因原料供应紧张而停车，如今又重新启动了也给国际市场带来了一点生产量； ⑷ 中国大陆聚酯最终用户对于4月份MEG的合同价存在着较大的抵制情绪，供应商的合同货执行遭遇到了较大的阻力，迄今为止合约货的覆约率不超过三成，大陆聚酯最终用户纷纷提出各种理由来拖延或提出自己的要求，以当前现货与合同价差达50美元/吨之巨的状况之下，现货的执行情况尚不理想，合同货的执行无疑更是一道难以逾越的门槛； ⑸ 据悉，聚酯终端产品切片以及涤纶长丝、涤纶短纤维的大量积压令聚酯最终用户资金周转不灵，近期无力在人民币市场有大规模的采购行为，但依赖前期的库存仍然维持生产10-15天甚至更多。例如，听说今天有来自九江的切片送到工厂价格为11300了； ⑹ 中国大陆原料贸易商因为月底将至的付汇而大伤脑筋，近期为周转资金四处奔走，甚至不惜以低价抛售为手段来寻求解决资金的道路。不过供应商对于4月的长期市场还是表示相对乐观，认为大陆聚酯最终用户在挨过这一段艰难的岁月以后，随着库存的下降和资金危机的告一段落，需求还有可能重新出现升温。从这些情况看，PTA价格和EG价格后市将呈现振荡整理走势。 ⑺ 下游聚酯纤维方面，可以说3月份涤纶工厂几乎都要亏的，有的人透露说聚酯生产企业人民币现货原料采购多一点的亏少一点，做合同货的亏一塌糊涂。特别是个别大型的国有企业1-2月份生产的聚酯纤维产品还有个边际利润，现在3月份连边际利润都荡然无存了，涤丝生产企业的日子实在是很艰难的。国内有的地区聚酯短纤库存还是比较多，少则10天，多则20-23天，平均在15-18天。按照目前情况看，有可能过两天又要有国内聚酯短纤生产厂要减产了，有的公司最近几天正在讨论是否要停产的事宜呢！至于聚酯长丝生产企业由于减产现象比较严重，国内许多生产厂家都说没什么大库存可言。而有的短纤工厂只有一条线的是没什么库存，如果生产线多的而且开工率高的生产厂家肯定库存比较多。目前，聚酯长丝销售还是较平稳的，许多地区产销率在80%~90%，但DTY销售起不来不太理想。而聚酯纤维下游面料部分生产企业目前也处在亏损的边缘，有的企业接到外单或者说生产的是高附加值面料布是不会亏的，有的布料只不过利润稍微薄了点而已。 ⑻ 目前，下游织造厂和聚酯生产厂早已对高额原料成本的不断上涨怨声载道，聚合再度减产给上游原料生产商包括PX生产商泼了一盆冷水，使他们不得不慎重思考如何平衡成本与需求之间的矛盾。如今，当务之急就是上游原料价格不能再度上行了，有必要的情况下应该做出让利举动，也就是说需要把拳头收回去一下，如果再出击才会收到更好的效果，所以上游原料目前需要进行短期调整，让下游也稍微降低一下成本，给他们一个能够生存的理由，一个能够提高开工率和大量使用上游原料的借口。只有这样，聚酯客户和贸易商的采购兴趣也才会相应有所上升，与合同价相比现货的优势还是存在的，只要跌到了聚酯客户的心理价位附近自然会有买盘涌出来托市。