近期聚酯切片行情分析与预测

一、聚酯切片行情回顾

回顾2月下旬的时候，其纤维级聚酯切片价格小幅回调，华东市场大聚酯切片价格从2月中旬的11700元/吨，下降至2月下旬的11450元/吨，10天时间下跌幅度为250元/吨，这种价格低于华东聚酯和裕华开平2月份的合同结算价格11650元/吨和华南体系的11700元/吨，更低于前两大体系3月份的合同报价11800元/吨和华南体系的12000元/吨；同时，CDP切片成交价从12300元/吨，经上升之后又回落至12300元/吨；由此可见，纤维级切片主流品种2月下旬价格显示向下回调走势；另一方面，瓶级聚酯切片价格2月下旬轻微上浮，华东市场水瓶级切片价格从2月中旬的12000元/吨，上升至2月下旬的12050元/吨；碳酸瓶切片价格也从12150元/吨上升至12200元/吨，而热罐装瓶级切片成交价一直保持在12050元/吨；此外，回料纺瓶片价格2月下旬走势强劲，其中国产回料纺瓶片价格从8200元/吨上升至8800元/吨；从总体上讲，瓶级切片价格2月下旬走势较为强劲。

分析聚酯切片价格出现分化的原因主要在于以下几点：
    ⑴近期原油价格振荡走强，赋予石化产业链价格走强动力；
    ⑵ 涤纶纤维价格小幅走软，使纤维级聚酯切片价格受到拖累。

二、聚酯切片行情后市预测

从目前市场走势看，聚酯切片后市价格将维持强势上下振荡态势，理由如下：
    ⑴原油价格近期小幅上行，布伦特原油价格从2月中旬的46.11美元/桶，上升至2月下旬的49.64美元/桶，短期内将维持振荡强劲走势；
    ⑵PX价格小幅回调，其中PX东南亚现货价格从1052美元/吨滑落至985-1000美元/吨（CFR亚洲），特别是像日本等国家最低价格已经达到了980美元/吨了，而国内如齐鲁石化PX 的出厂报价一般为9700元/吨。因此，受到聚酯原料行情走软的影响，聚酯切片价格也有所走疲。倘若3月上旬原料价格能够求得稳定的话，也许聚酯切片的下跌幅度就不会增大。目前，聚酯切片市场销量不理想的根本原因也在于下游切片纺长丝销售受阻，库存压力增大所致，致使聚酯切片产销率多数仅在七八成左右；
    ⑶ 在聚酯切片价格近期随原料行情走疲之后，贸易商原先对聚酯厂家一直坚定看多的心态也产生了明显的影响，策略开始由积极看涨转而为尽快削空库存盘活资金减轻销售压力。前期聚酯切片的市场报价拉高之后，聚酯工厂达成的成交寥寥，比起春节前火热的销售盛况不免显得很是冷清。切片纺企业还没有全部重启，或是已经开工，但在前期备货较为充足的企业，一时倒不急于入市采购，这都降低了对切片的购买需求；
    ⑷ 现在，国内生产质量很稳定的企业涤纶长丝产销还是可以的，例如仪征化纤股份公司长丝事业部在最近的行情下跌中，下跌幅度一般在200-250元/吨上。按理说，如果从生产成本角度去考虑，不但不应该下跌还应该继续上涨，因为企业必须在保本的前提下才能更好的经营是没有错的，可该公司为了考虑下游织造企业的承受能力，依然让利给下游用户。该公司长丝事业部通过最近几年的技术攻关和新产品开发，生产的产品已经越来越多地得到诸多国内外下游用户的高度认可，春节前夕就已经有部分产品相继出口到其他几个国家和地区了。因此，对于3月中下旬的行情而言，只要切片纺涤丝需求量一旦放开，聚酯切片还是能够在市场上重振旗鼓的；
    ⑸ 以PTA 8950元/吨，MEG 10750元/吨计算，聚酯切片的原料成本为11450元/吨，边际生产成本（保证现金流不减少）为11870元/吨，但目前聚酯切片的市场价格仅11400-11450元/吨左右，甚至有的市场上聚酯切片11350元/吨就成交了，说明该数字尚不够支付现金成本。如果上游PTA、MEG价格一旦稳定，聚酯切片企业考虑到生产成本等因素的存在，绝对不能再继续下跌下去了，除非上游原料出现继续下跌趋势，否则必须再次采用“限产保价”的措施。毕竟目前国内的聚酯切片生产厂家陷入两难境地，按照生产成本来算，切片的价格毫无疑问应该继续推高，这样才能保证成本，甚至争取利润；而按照销售来说，库存压力也是实际问题需要解决，因为更多的买家普遍采取观望态势，在涤丝、短纤的销售也不见旺的情况下，对目前的高价根本提不起购买兴趣，只是在市场上睁大双眼寻找能否购进一些便宜货的机会。有一点要提醒聚酯切片企业，切不可用大幅降低市场价格的方式促销，必须在尽量保证现金流不受损失的前提下考虑交易，因为你一味的只想着如何消化库存，消化掉了又能如何？你再手握获得的资金重返市场采购高位原料？然后再继续生产赔本的产品？要知道，你大幅降低销售价格的大量产品流到下游并不十分景气的企业已经是给自己埋下了一个定时炸弹，你堵塞了一个后市欲上涨的理由才是真；
    ⑹目前，下游织造企业对于涤纶长丝等原料的需求还没有出现大的变化，绝大多数的织造企业都是在按单采购，按需采购。最近几天，笔者通过电话采访获悉，下游织造企业的原料库存并不是人们想象的这样大。一旦春暖花开后，市场行情真的回暖，下游织造企业大量采购原料的时候，涤纶长丝企业的春天就真的来临了，聚酯切片原料也真正“解冻”。因此，下游纺织品市场才是决定此番上涨由成本拉动转为需求推动的关键，在纺织品配额取消之后，出口形势从长远来看是乐观的。但是成本的不断上涨，对接单造成了不少困扰。若是以现在价格接单，只怕会重蹈去年的覆辙，陷入亏损的境地之中。综合考虑，聚酯切片价格后市仍将维持强势振荡走势。

三、聚酯切片宏观分析

值得一提的是，预计2005年下游纤维企业以及其他非纤维的相关行业对聚酯切片的需求量仍然应该比较大，从最近几年来聚酯切片的进出口数据中也可以看出（见下表），聚酯切片的需求量还是比较稳定的。

表1   2001-2004年中国聚酯切片供应情况
                  单位：万吨

另外，有一个能让聚酯切片企业为之兴奋的事情，那就是由于聚酯切片可以通过改性制作成工程塑料，改性工程塑料的方法就是以基础工程塑料为基料，通过加入改性单体与之反应，或者在基体树脂中添加一些改性剂进行共混所制造的塑料，其改性方法有化学改性和物理改性。所以，根据相关机构专业人士进行保守估计，到2005年，中国工程塑料的市场总需求量将达到108万吨。其中PA为21万吨，PBT和PET合计为10万吨等等；到2010年，工程塑料需求还将继续增长，总计将达到167万吨。其中PA将达40万吨，，PBT和PET合计达18万吨等等。再者，根据笔者电话采访获悉，目前国内有一部分人士利用个人的现有资金纷纷兴建工程塑料厂，因为目前我国纺丝级聚脂PET切片生产能力的过剩，导致了国内大部分企业产品经常大量积压的窘迫现象。加之，由于我国国民经济的发展并对高性能、低成本的工程塑料需求迫切，才使得部分国内人士开始上这个新项目了。而PET工程塑料制备技术又可以立足国内现状，以纺丝级PET切片为原料，原料易得，价格低廉。其它助剂国内均有工业化产品，可保证大规模生产的要求。PET工程塑料具有耐热性好、耐老化性好、强度和刚性高、韧性好、耐油耐化学性、尺寸稳定、电器绝缘性好等优点。特别是最近几年来，PET工程塑料具有优良的综合性能，已经广泛应用于汽车、家电电子及办公室自动化领域中去了，随着汽车以及家电等产品的大量生产，对PET工程塑料的需求量也得到了增加。再者，投资兴建PET工程塑料厂所需要费用也低，生产设备的总投入只在百万元基础上。例如，扬州高邮市甘垛工业园就新建起了一个“天地人工程塑料公司”，该公司是高新技术企业，依托北京化工大学、江苏工业学院、国家化工研究院等高等院校和科研机构专家教授的技术指导，专业从事PBT、PET等多种工程塑料的增强、增塑、阻燃等改性业务。该公司生产的PET工程塑料其市场价格比国内同类产品每吨便宜500-800元/吨，其质量优异，具有市场竞争力，该公司所用的上游原料一般为聚酯切片。