纺织能否撑起棉花的明天？

8月已经过去一多半了，国内部分地区棉花收购工作陆续展开，虽然棉花的质量不算高、数量不算多，但纺织企业的心理得到有力支撑。从目前情况看，纺织企业的棉花库存量基本能够满足新旧棉平稳接轨，即使部分棉花库存量确实有限的纺织企业也认为棉花价格再涨空间微乎其微，价格高点似乎已经过去。当前国内棉花价格的下滑走势，除了纺织企业心态变化之外，个人认为主要还是棉商心态变化起到决定作用，目前全球大部分国家、地区新棉即将上市，棉商必然会调低价格促进销售，回笼资金组织新棉收购。 对于新年度的棉花价格，多数纺织企业认为不能再涨了，再涨纺织企业将不堪重负，其中下游销售不畅是主要制约因素。对此，个人认为，棉价的涨跌并不以纺织企业的承受能力为基准点，市场供需才是决定因素。 很明显的例子，六七月份正是纺织品销售淡季，其间国家出台纺织品出口退税下调、加工贸易限制类商品目录等调控措施，人民币持续升值，纱线、坯布销售困难，纺织企业的利润水平不断下滑。纺织企业一边抱怨生产成本增加、难以为继，另一方面还在四处寻找棉花。结果导致棉花价格上涨1500-1700元/吨，纯棉纱线价格上涨500-600元/吨，棉布价格基本维持稳定。为什么？个人认为供需是主要矛盾，国内棉花资源紧张，国内外棉价联动上涨，处于卖方市场的纺织企业只能忍气吞声，除非自己决心停产不用棉花或者减少棉花用量。 从销售情况看，虽然今年的纺织行情比较慢热，但秋冬季节国内市场对服装、面料等方面的需求是必不可少的，此外，各高校开学，新生床上用品需求增加，而且秋冬季节也是婚庆比较集中的时期，床上用品的销售也将迎来高峰期。下游销售顺畅的情况下，纺织企业对棉价上涨的承受能力增加，这也是所谓棉花需求增加对价格上涨方面的影响。 从纺织企业生产规模看，无论是出于地方政府提高政绩的压力，还是企业为生存或是为发展壮大采取的扩大规模、引进高端设备等措施，纺织企业的总体产能扩大仍然不可避免。8月16日，国家统计局发布1-7月份城镇固定资产投资数据，56698亿元的投资总额同比增长26.6%，显示出了增长放缓迹象。不过专家指出，回落只是暂时的，投资增速趋势不会改变。同时数据显示，上半年纺织行业固定资产投资总额增幅同比下降8%，但仍然在25.6%的高水平。纺织企业规模增大，对棉花的需求相应增多，棉价上涨得到支撑。 从目前纺织企业的停、减、转产情况看，新棉即将上市，纺织企业心态得到极大改善，计划提高配棉比者逐渐增加，许多关门的小厂如雨后春笋，看到合适的利润将再次入市，纺织行业对棉花的需求不再是刚性，而是弹性。新棉上市后棉花的供应充裕将一定程度上促进纺织行业耗棉量增大。 个人所要表达的观点并不是说纺织企业对棉花价格的承受可以"无极限"，但是极限要体现在对棉花原料需求的减少，而不是纺织企业经常挂在口头的"效益不好利润不高，快活不下去了"。 截至目前，新棉收购工作已经拉开序幕，籽棉收购价格已经触及3元/斤，收购价格能否继续上行，关键是资金问题，而农发行认可的警戒线在什么样的位置还没定论。往年出现的"峰-谷-峰"的价格走势，其实很大程度上就是收购企业争强资源和资金链之间的平衡结果。需要注意的是，全国大范围棉区还没有开始集中采摘，天气因素对棉花产量和质量的影响仍是未知数。