基本面因素退居二线 目前棉价有利美棉出口

纽约期货及美国市场 周四美国次级债危机引发的金融风暴席卷全球各个角落，棉花市场也没幸免。大批资金撤离使得纽约期货棉花交易出现少见的跌停板。而对冲基金大幅减持各个领域的头寸，导致道琼斯指数大幅跳水。好在周五市场恢复上调，收复了一些失地。全球市场暴跌风暴席卷后第一个交易日，棉花市场比较平静，仅上涨数十点。在中国，国家发展改革委员会发文要求企业如果年前用不掉手里的配额要归还政府用以重新分配，与此同时该企业还将面临明年分配到的配额数量减少的可能。本周，10月合约收于55.50，跌375点（当周最高59.72，最低55.00）；12月合约收于57.50，跌374点（当周最高61.87，最低56.95）。投机商净多头率28.4%，前一周为30.9%。登记库存数量达到678143包（增加9102），其中有18261包待验。2007/08远东A指收于64.20，跌350点。 美棉出口 本周出口销售360800包，装运352500包，在这个时候这一数字还是很不错的。主要买家是中国（141700包）、墨西哥（110300包，含下年度36200包）、土耳其（28200包）。 美国2007/08棉花生产 本周美国SJV地区天气不错，气温大部分时间维持在80-90华氏度。目前棉花生长进入尾声， 生长进度变慢。坐果高峰期已过，采摘期接近。由于棉铃较大，有落桃现象，但在另一个角度昭示了一个高产年度。大部分皮马棉棉农认为，本年度皮马棉达到美国农业部808500包的预期是很有可能的。飓风Erin很快穿过了德州北部海湾区，现正移向德州西部，并给该区带来降雨，缓解了旱情。美国农业部最新报告显示，棉花长势达到良以上的占83%，较上周下降2个百分点。 国际动态 乌兹别克斯坦-上周天气不错，棉花生长正常，预计皮棉产量达120万吨。但随着国内消费能力的增加，出口能力下降，预计可供出口棉花仅35-40万吨。8月底部分地区采摘将小范围开始，大量采摘工作将在9月中旬进行。由于国内用量大幅增加，2006/07年度的出口合同可能不一定能够执行。9月初，第四届乌兹别克斯坦棉花会议将在塔什干举行，届时与会代表可以讨论2007/08年度的棉花生意，一些出口组织则认为乌兹别克斯坦棉花的出口能力依然维持在高位水平。 土库曼斯坦-大量采摘有望在8月底开始。官方预计2007/08年度棉花产量为30万吨，其中包括2.5万吨长绒棉。经历了8月中旬的高温后，目前气温处于中等水平。目前产地还有不少2006/07年度的棉花可供销售。 塔吉克斯坦-农业部报告显示本年度棉花播种面积254979公顷，较前期预期小幅下降。官方预测籽棉产量55万吨，折合皮棉产量约17.5万吨，其中长绒棉产量约8000吨。但民间认为本年度产量不会超过13.5万吨。接下来几天，采摘工作将很快开始。目前政府已经通过了一个项目来支持国内纺织业的发展，到2015年预计将有7个新纺织厂投入生产。 哈萨克斯坦-中亚北部棉区棉花采摘收获期一般总是比周边中亚国家要晚一周时间，主要原因是在播种其一些水浇地没有足够的水源，从而会导致棉花单产下降。预计产量在11.5-12万吨之间，较上年度减少1.5-2万吨。8月2日总统签署了一个“发展国内棉花产业”的法令，对棉花生产、加工、仓储和销售业务进行了规范。棉农则期望通过该法令能够在生产上得到一些经济上的补助。 展望 市场达到目前这个水平并不奇怪，奇怪的是达到的方式，即非棉花本身因素的影响。但毋庸置疑，目前价位水平有望达成不少出口交易，进而对纽约期货起到一定支撑作用。然而，也要看到，目前基本面对棉花市场的因素是排在其他因素之后的。