出口退税下调至5% 粘胶板块面临调整

6月19日，经过昨日的摸高试探后，今日上证综指低开于4247.35点，盘中最高4280.85点，最低4209.58点，报收4269.52点，上涨16.18点，涨幅0.38%，成交1793.02亿；深成指低开于14189.75点，盘中最高14342.91点，最低14057.62点，报收14336.40点，上涨141.85点，涨幅1.00%，成交945.43亿。 早盘沪指在数次冲击4300点未果后徘徊不前，一直在4200点上方反复震荡，各大板块个股均呈现震荡整理。午后在万科A、保利地产等房产股再创新高带动下，房地产板块全线活跃，网络科技股也大幅上涨。尽管金融板块除陕国投A封于涨停外，有整体走弱迹象，但在其余权重股强势护盘下沪指依然站稳4250点。 粘胶板块个股上、下午表现迥异，午盘收盘时粘胶板块个股四家上涨，三家下跌。午后在沪指走稳形势下，三家下跌个股也纷纷绿盘转红。山东海龙报收13.13，大涨1.86%；南京化纤报收10.18，微涨0.69%；湖北金环报收9.80，大涨2.19%；吉林化纤报收9.53，大涨3.14%；保定天鹅早盘一度封涨停，但在强劲涌出的卖盘不断打压下被迫打开涨停板，但下午买盘重占上风，最终再度封涨停，报收13.97，涨10.00%，成为涨幅最大的板块个股；新乡化纤报收14.24，大涨4.40%；*ST丹化报收5.27，大涨2.73%。目前市场对4260点位极为敏感，多空双方在此点位上反复争夺，分析认为此点位上方套牢盘较多，解套欲望强烈，眼下多方稍占上风，后市仍需观望。 今天行业一直流传的负面消息终于得到确认，经国务院批准，从7月1日起正式调整部分商品的出口退税率，粘胶纤维出口退税率下调至5%。商品出口退税率调整自2007年7月1日起执行。具体执行时间，以海关“出口货物报关单（出口退税专用）”上注明的出口日期为准。出口退税下调意味着粘胶纤维的出口利润将降低6个百分点，出口企业是把退税损失加在出口单价上还是内部消化不得而知，但对行业的影响是直接的。 从企业生产经营和盈利状况看，粘胶行业毛利率2007年1-4月份为18.45%，三费比率（销售、管理和财务费用率之和）为6.18%，利润率为11.88%，如果剔除非经常性损益的影响，实际税前利润率为12.27%；该行业库存比率为15.17%，表明产品销售正常；出口比例为9.42%，表明出口力度较大；该行业亏损面为16.21%。2007年1-4月份累计出口粘胶短纤34459.71吨，同比上涨173.02%；累计出口金额为6329.78万美元，同比增长235.80%。1-4月，我国粘胶长丝累计出口量达到26765.89吨，较去年同期增加了7027.19吨，同比上涨35.6%。累计出口金额为9937.98万美元，同比增长54.73%。 从粘胶纤维出口贸易方式上来看，一般贸易占80%左右，这样下调6个百分点后减少退税收入5934.48万元。2007年1-4月份我国粘胶行业中相对于每吨单位的粘胶产量而言，单位产品的销售收入为19193元／吨，我国2007年1-4月份粘胶纤维（包括短纤和长丝）产量为55.86万吨，同比增加23.71%，每吨减少销售收入达106.24元，利润率将下降0.5个百分点。 看来在出口退税下调的消息得到确认后，粘胶行业的调整也将正式开始，从2007年1-4月的出口数据来看，出口占产量的比例只有10.96%，但却会影响国内的供需格局，从而对价格形成相当的压力，从这个意义上来说，粘胶行业的调整还是会在下半年有所显现。