七匹狼业绩保持良好增势

七匹狼主要从事服装、服饰产品的生产与经营，产品定位为男式休闲服装，主要有“七匹狼”品牌的茄克、T恤、休闲装等。近三年，公司主导产品茄克、T恤、休闲装的销售额占主营收入60%以上，但占比逐渐降低。其它产品如裤装、棉褛、毛衫等占比逐年上升，产品结构呈多品种发展趋势。 8月23日，七匹狼公布了其未经审计的中报。报表显示，上半年公司销售继续保持良好的增势，1—6月共实现主营业务收入12284.58万元，同比增加37.15%，为去年全年的66.59%；实现净利润1718.34万元，同比增加25.44%，为2003年的68.80%。利润增幅小于收入的增幅是因为公司为了扩大销售导致费用支出增加。报告期三项费用同比增加64.28%，达1895.02万元。其中，公司营业费用上升了107.44%，管理费用增加了46.98%。在收入和利润增加的同时，公司存货趋于下降，货币资金增加，经营活动现金流量净额为3623.50万元，表明业绩的增长是良性的和有现金流入作保证的。 从各个产品看，都有不同程度的增长，其中销售增长较快的是T恤、衬衫和裤装，增幅分别达到60.61%、130.77%和131.48%，这可能跟上半年季节趋暖的季节因素有关；从销售地区分布来看，公司在华东、东北和西南地区增长比较快，增幅分别为94.80%、69.91%和98.55%。 中报显示，公司财务状况进一步改善，盈利能力保持在稳定的水平。截止6月30日，公司资产负债率为40.86%，比2003年底的51.69%下降了近11个百分点；流动比率和速动比率分别为1.19和0.73，在2003年底1.18和0.73的基础上进一步提高。因此，公司偿债能力有所提高。随着募集资金的到位，公司财务状况还将获得进一步的改善。从盈利指标看，上半年公司主营业务利润率为36.55%，去年同期为35.87%，2003年全年为34.67%，显示不仅盈利能力继续保持稳定并有所提高，而且这一盈利水平高于服装行业和上市公司平均水平。 由于募集资金投资项目———年产155万件茄克生产线要在2007年才能达产，对公司2004—2006年无法产生贡献。因此，今年及未来两年公司的业绩增长只能寄希望于原有产能的扩张和销售的扩大，其中贴牌销售（即委托加工）方面仍有一定潜力。而作为募集资金项目之一的营销网络的建设则将在2005和2006年发挥作用。另外，因休闲服顺应了生活休闲化潮流，其增长速度高于服装业总体增速。鉴于休闲服行业的良好前景，公司未来业绩有望保持一定增长。