国际棉价短期内难以回升

　今年以来，国际棉花价格持续走低。从市场供求情况及当前产棉大国的情形分析来看，尽管近期国际棉价跌势趋缓，但短期内预计将继续下探，难以回升。 　　１１月１１日，代表国际高等级棉花现货的权威价格指数考特鲁克（北欧）Ａ指数跌至４９．３０美分／磅，比上一周的价格略有下降，与今年１月下旬７７美分／磅左右的高价相比，跌幅甚至高达３６％。 　　据国际棉花咨询委员会１１月１日发布的最新预测，２００４／０５年度全球棉花平均价格将由上一年度的６８美分／磅降至４８美分／磅，跌幅为近２０年来的最大。国际棉价缘何跌势不止？ 　　首先，全球棉花产量上升，而需求增幅不大，是影响国际棉花价格走势的最根本原因。据国际棉花咨询委员会１１月１日发布的月度全球棉花供求报告估计，２００４／０５年度全球棉花产量将达创记录的２４１４万吨，同比增长１７％。其中，中国、美国、印度、巴基斯坦及巴西等产棉大国棉花产量将创纪录或接近纪录水平。但是全球棉花需求量仅比２００３／０４年度的２１３４万吨的水平高出２．９％，为２１９７万吨。期末库存将从２００３／０４年度的近９年最低点增至９３０万吨。２００４／０５年度全球棉花将出现供过于求的情况。 　　其次，从全球纺织业来看，全球纺织的生产中心主要在发展中国家，而纺织品服装的消费中心则集中在欧盟、日本和美国等发达国家和地区。由于贸易壁垒的制约及进口国的阻挠，纺织服装大国的出口订单减少，必然影响棉花消费。 　　第三，美国预计的创纪录增产使其棉花出口压力增加，而要想保持在出口市场上的优势，只有降价才能吸引国外买家。一旦纽约棉花期货市场价格下跌，必然带动国际现货棉价下跌。 　　值得注意的是，作为棉花第一大主产国的中国，棉花产量和进口量对国际棉价影响巨大。由于明年纺织品贸易配额取消，为了增加纺织企业出口竞争力，纺纱企业势必压低棉花采购成本，压低原料库存采购价格。今年１０月底的人民币存、贷款利率上调也将使中国国内借贷大户纺织企业的还贷能力受到很大考验，同时给中国纺织品出口带来阻力。据估计，中国２００４／０５年度棉花净进口量将较２００３／０４年度的１９０万吨减少３５万吨。 　　另外，世界各大服装消费国的服装零售价很难提高，这就要求制造商压低成本，保持竞争力。分析人士认为，商家很有可能采取观望态度，希望棉花价格降至谷底才肯补仓。 　　从整体看来，以上诸多因素促成了今年国际棉价跌势连连，但业内人士同时指出，近期国际市场的一些情况也可能在一定程度上缓解棉价下跌的趋势。 　　首先，国际原油价格飙升将拉升棉花替代品价格。今年９月全球棉花价格同比下降１１％，而作为替代品的化纤价格同比上涨１０％，这将在一定程度上减缓全球用棉下降的趋势。另外，目前美国和世界的许多纺织企业没有足够的棉花库存，棉花价格跌至足够低，将刺激消费者的市场购买力。此外，天气情况也将影响棉纺织品的消费。欧美地区播报的寒冬警报在一定程度上可提高中低档成衣的消费，下游织物的需求增长可能促进棉花的购买力。 　　不过总体看来，在利空因素的主导作用下，国际棉价在一段时期内将于谷底附近波动徘徊，回升可能性不大。