聚酯原料PTA与MEG2月行情分析与预测

最近几天，因国际市场上原油以及下游衍生物价格的上涨，导致了聚酯上游原料PX、PTA、MEG价格也紧跟其后上涨，如CFR东南亚PX现货价格已经上涨到了1050-1055美元/吨、亚洲地区韩国现货价格上涨到了1030-1035美元/吨（FOB亚洲）；近洋PTA华东市场一般现款自提报价也上升到了9000-9050元/吨、华东地区原料商对进口PTA的现款自提报价已经达到了 9200元/吨上；与此同时，MEG产品一般现货报价为1120美元/吨（CIF中国主港 L/C 90天）、近洋MEG产品较高现货报价为1130美元/吨（CIF中国主港 L/C 90天）、进口散装MEG产品华东地区原料商现款出罐报价一般在11480元/吨的价位上了。通过以上数字表明，自从春节长假过后，聚酯上游原料价格就一直呈现出快速上升的趋势。 回顾2月中旬聚酯原料PTA价格是呈现小幅上行趋势的，国际市场PTA现货价格从2月上旬的858美元/吨，上升至2月中旬的875美元/吨，这已超过三菱公司2月份的结算价860美元/吨，略低于其3月份的结算价890美元/吨；此外，PTA内盘价格也联袂上行，苏浙沪地区PTA市场成交价从8700元/吨上升至8965元/吨；这种PTA内盘现货价格也高于元月份扬子公司的结算价8650美元/吨和厦门翔鹭的8700美元/吨，且高于两个公司2月份的合同报价8800元/吨；此外，银通物产PTA现货报价从8700元/吨上调至8720元/吨。而2月中旬，聚酯原料MEG价格也与PTA价格一样在小幅上行着，国际市场上MEG现货价格从2月上旬的1060美元/吨，上升至2月中旬的1092美元/吨；这种价格已高于MEGlobal公司、SHELL公司和SABIC公司2月份的合同价格1010美元/吨，并介于MEGlobal公司和SABIC公司3月份的合同价格1100美元/吨和1070美元/吨之间；同时，国内市场现货价格联袂上行，华东地区MEG市场成交价从10800元/吨，上升至11175元/吨；这已经远高于扬子公司2月份的合同报价10600元/吨和元月份的结算价格10400元/吨。 分析PTA与MEG价格近期向上运行的原因主要在于以下几点： ⑴近期原料PX价格高位盘整，赋予PTA价格走强动力。近期乙烯价格向上运行，也赋予了MEG价格走强动力； ⑵下游聚酯切片和涤纶纤维价格出现跟涨，对PTA与MEG价格有所支撑。 从目前市场走势分析后市的行情，可以说PTA与MEG价格后市仍显示强势振荡态势，理由如下： ⑴ 原油价格近期小幅震荡走势将影响着下游产品的市场走势，特别是PX东南亚现货价格从985美元/吨上升至1050美元/吨（CFR亚洲），乙烯价格从2月上旬的1055美元/吨上升至2月中旬的1105美元/吨，后市PX与乙烯价格仍显示强势振荡走势； ⑵ 亚洲PX装置的检修集中在2季度进行，其中包括台湾中油（2套）、韩国的SK、KP、现代油、和三星道达尔、印度尼西亚的Pertamina以及日本的Kyushu Oil，因此近期亚洲PX的供应将日益趋紧。另外，2004年底厦门翔鹭的扩产增加了30万吨/年的PTA产能，而2005年1季度末即将投产的浙江二套PTA装置的合计产能高达113万吨/年，对PX的需求将大幅提升，从而也更加推动了PX价格走强； ⑶ 最近几年中国聚酯市场春节后“高开高走”似乎已成为潮流和定式，PTA贸易商在节前就计划着节后大战一场，特别是2004年4季度那波暴跌行情使重仓贸易商损失惨重，之所以使很多人寄希望于春节后能成功实现对PTA价格的推高过程。再者，如今亚洲三大主要MEG合同供应商在3月合同价上的高调表态让国内的MEG现货市场在开市以后就进入沸腾的状态。国内华东地区几家囤货较多贸易商气势相当雄厚，积极看涨心态极为浓厚，国内的现货报价也在开市之初就明显上涨。3月MEG合同价的大幅上涨引来国内许多聚酯最终用户的不满及抵触，在2月得到合同供应商相当友好的支持以后，在对待3月的市场上MEG供应商开始按照自己的利益来操作。国内部分聚酯最终用户虽对此有所不满，但鉴于多数国内聚酯企业最终用户仅备货至3月初，对于合同虽有所怨言但最终可能不得不硬着头皮去执行一部分，当然也不是表现出十分积极的态度倒是真； ⑷ 虽然上游聚酯原料的高位运行在中期看来已经成为定局，但是2月下旬-3月上旬聚酯上游原料价格不能上涨过快，因为市场上存在着一些不利因素在其中。根据笔者电话采访获悉，这几天国内已经有少部分企业涤纶短纤库存增加了，增加库存的原因是由于目前涤纶短纤市场仍处在需求并不旺盛的境地，虽然上游原料价格攀升已经给了短纤企业一个上涨的理由，但是自从2004年第四季度以来棉花价格与短纤价格一直是产生倒挂现象的，致使2004年后期涤纶短纤生产企业不得不降低销售价格，使得该企业出现严重亏损的局面。现在，下游织造企业市场形势仍然没有十分好转，涤纶短纤产品价格在棉花替代品的阻碍下想再度上行有点困难，而涤纶短纤企业为了确保自身利益免受损失必须要在适当的时候力争跟上原料上涨的步伐才行。当然，随着3月中旬以后下游织造企业购买力出现强势，聚酯产业链后市仍然还是十分看好的。