近期国内外市场聚酯原料PTA与MEG行情分析与预测

最近几天，国际市场上PTA现货报价上涨20-25美元/吨至860-870美元/吨（CFR中国主港），市场成交价格一般在855-865美元/吨（CFR中国主港）之间。如亚洲PTA现货成交价格为850-855美元/吨（CFR东南亚）、亚洲PTA一般现货成交价格为855-860美元/吨（CFR东北亚）、近洋 PTA 现货一般报价为870美元/吨 （CIF中国L/C 90天）。目前，该产品市场价格已经因上游PX亚洲合同价低于预期而回落。另外，最近国际市场上如亚洲地区的MEG现货交易还是比较活跃的，其市场价格也上涨了30-35美元/吨。但随着我国一年一度的春节进入倒计时，我国下游企业采购MEG的步伐也就放慢了许多，从而导致市场交易逐渐减少。目前MEG少量成交价格在1045-1050美元/吨（CFR中国主港）上，进口MEG 一般现货报价为1070美元/吨（CIF中国主港 L/C 90天）、近洋MEG外盘现货成交价格一般为1060美元/吨（CIF中国主港 L/C 90天）。 回顾1月下旬PTA、MEG的行情，可以说在短短的10天左右时间里，聚酯原料PTA、MEG价格向上运行，国际市场PTA现货价格从元月中旬的838美元/吨，上升至1月下旬的859美元/吨，这高于三菱公司元月份的结算价820美元/吨，并相当于其2月份的结算价860美元/吨；此外，PTA内盘价格也联袂上行，苏浙沪地区PTA市场成交价从8400元/吨上升至8775元/吨；这种PTA内盘现货价格也高于元月份扬子公司的合同报价8350美元/吨和厦门翔鹭的8400美元/吨，更高于两个公司12月份的结算价格8350元/吨；此外，银通物产PTA现货报价从8550元/吨上调至8700元/吨。与此同时，元月下旬，聚酯原料EG价格向上运行，国际市场MEG现货价格从元月中旬的1015美元/吨，上升至1月下旬的1040美元/吨；这种价格远低于DOW公司、SHELL公司元月份MEG合同价格1110美元/吨和SABIC公司的1080美元/吨，但高于三大公司2月份的合同价格1010美元/吨；同时，国内市场现货价格联袂上行，苏浙沪地区MEG市场成交价从9975元/吨，上升至10650元/吨；这仍高于扬子公司元月份的合同报价和12月份的结算价格9500元/吨。 分析PTA、MEG价格近期向上运行的原因主要在于以下几点： ⑴近期PTA与MEG的上游原料PX、乙烯价格小幅上行，对PTA与MEG价格有所带动； ⑵下游聚酯切片和涤纶短纤价格出现补涨，特别是下游切片短纤有所走强，对PTA与MEG价格形成支撑。 从目前市场走势看，PTA与MEG价格后市仍将保持振荡整理的运行态势，理由如下： ⑴原油价格近期小幅振荡上行，布伦特原油价格从1月中旬的45.38美元/桶，上升至1月下旬的46.14美元/桶。石脑油价格也从1月中旬的346美元/吨上升至1月下旬的365美元/吨，上游原料价格在短期内将维持强势振荡上行走势； ⑵PTA上游原料PX东南亚现货价格从980美元/吨上升至995美元/吨CFR亚洲，给PTA价格形成了微微走强动力。另外MEG上游原料乙烯价格从1月中旬的935美元/吨上升至1月下旬的1025美元/吨，后市将保持振荡整理走势； ⑶日本能源公司、出光石化、新日石化分别将2月份PX倡导价定为965、960和950美元/吨，远高于1月份的915美元/吨，充分显示了其推高聚酯原料价格的决心。同时，陶氏化学也将2月MEG亚洲合同价定在1010美元/吨（CFR中国 L/C 90天），随后市场传出壳牌化学在北美的乙烯裂解装置因故遭受不可抗力，壳牌在未来4-6个月内可能将削减一部分的供应量。不过壳牌和SABIC公司最终还是将2月MEG合约价格定在1010美元/吨（CFR中国 L/C 90天），与陶氏化学的合同价格保持一致； ⑷随着上海几家以套取资金为主要目的贸易商东窗事发，聚酯原料市场如何规范操作问题又一次被市场人士提及。2004年以来，聚酯原料贸易商不断出事，现在看来其中凸现出来的不再只是一个简单的买卖问题，而是整个行业的信用、诚信体系问题，一些不法贸易商的违法操作行为，不但对市场构成了伤害，更是对广大合法、诚信经营的聚酯原料贸易商的一种亵渎。而外盘MEG现货小幅上涨的同时，国内的人民币现货价格也重返万元大关，自从1月上中旬期间有贸易商以低价货为掩护卖出货物后卷款携逃以后，聚酯生产厂家对于采购低价货开始明显谨慎起来了，不切实际的想法也减少了许多，再加上有部分聚酯厂家和贸易商在市场上补充低价货，致使整体的MEG行情近来好了许多； ⑸受贸易商不法行为的影响，聚酯用户前期还一直比较含蓄，观望的比较多，但近来愿意买货的人明显增加，特别是在几个PX的合同倡导价明确以后，聚酯客户的采购意向也开始迅速明朗，很多聚酯客户认为目前PTA现货外盘的价格高高在上，谈下来的余地不太大，比合同价更要高出30-40美元/吨甚至更多，这样算下来的外盘货不太划算，还不如直接在国内的人民币货上多采购一些，折算下来成本与合同价基本持平，聚酯用户的采购重心明显偏向于国内市场；而MEG的产品中国大陆聚酯最终用户的采购重心挂钩于合同货市场，但大陆贸易商前期亏损严重的囤货并未完全解套，为平抑库存MEG的成本和弥补亏损，一些大陆贸易商仍然在现货市场积极跟进，而现货供应商多数想在高位把货出给大陆贸易商，也有部分现货供应商稍低于市场价卖给大陆聚酯最终用户，但多数有附加条件或具体的原因，主要是补前面大陆聚酯最终用户接高价货以后的亏空。与此同时，少量在人民币现货市场卖出以套取现金周转，致使美金MEG现货的局面表现出稳中有升的趋势； ⑹在贸易商事件发生以后，部分货权不明朗的PTA涉及到相关的公司或仓库暂时无法销售，市场的供应也因此而显得更加紧张，市场上的低价货也因此而大大减少。另外春节以后的市场复苏和新聚酯客户的投入生产都会增加对PTA的需求，这种需求的增长对国内贸易商来说又是一个很好的炒作机会，趁着现在原料价格还稍低的时候补充一点现货，到春节以后再伺机卖出，中间可以赚取到一定的差价，这也是现在国内贸易商在打的如意算盘；从这些情况看，PTA价格后市仍将保持振荡整理走势。再看中国大陆MEG贸易商先前一心做强的气势受到了合同货的顽强阻击，在中国大陆下游聚酯最终用户无意建立重仓的情况下，MEG现货行情的上涨力度会受到一定的限制，但短期内少量的需求不断涌现和大陆贸易商亏损状态下抛货减少会有助于现货行情的小幅推升。 综合考虑，后市MEG价格仍将保持振荡整理的走势。 值得一提的是，如果国内市场上的聚酯上游原料在春节以后能够继续着上涨行情，也将是因为下游聚酯产业链开工率上升的缘故，但是春节前夕市场上的一些投机者可能已经把春节后应该获得的利润吞噬了一部分，许多中间商手中还是有库存的，至于库存量的大小已经跟春节后上涨幅度有着直接的关系了。另外，今天早晨听到广播里又播出了国际市场上个别地区开始限制原油开采量了，也许为的是让原油价格在稳定的基础上能够上升，只要原油价格在春节后坚挺，那么聚酯上游原料价格会首当其冲地上调。因此，春节后对于聚酯上游原料企业以及贸易商而言，也是一个大机会，至于下游聚酯企业是否按部就班的跟进比较难说，毕竟最近一阵子下游企业也备了一定量的原料库存有待于春节后消化才是真。如果春节后没有特别的不利因素产生，对于PTA与MEG原料来讲，应该是走上行通道的，上行的幅度大小要依据下游开工率大小而定。