从中航油到中储棉：下一个会是谁

有消息称，未来两年棉花需求增加，供给减少，中储棉会咸鱼翻身吗？ 　　按照2005年1月11日的国内棉花市场价格计算，成立于2003年3月的中国储备棉管理总公司(以下简称“中储棉”)亏损已近10亿元。中储棉注册资金10亿元人民币，承担着国家棉花储备的战略任务。如今，将何以堪？ 　　继中航油之后，中储棉也在期货市场上倒下了。发改委表示，中储棉此次经营进口棉花主要是企业经营行为，发放进口配额是给企业进口的机会，在配额量内进多少，何时进，按什么价进，均由企业自行决定。中储棉负责管理国家的棉花储备，其储备性业务由发展改革委指导，其经营性业务则自负盈亏。如此看来，中储棉巨亏，总经理雷香菊女士难免要成为饱受诟病的对象了。 　　不是因为高层刚愎自用 　　然而惩罚了“肇事”的高层管理人员，成功地建立起了郎咸平教授推崇的“国有企业职业经理人制度”，是否就能避免下一个“中储棉”的出现呢？ 　　建立职业经理人制度的目的是，用合理的赏罚制度激励高管，尽量使代理人（高管）与委托人（国资委）的利益一致，从而正确引导高管的行为。雷香菊在中储棉面临什么样的激励机制尚不得知，陈久霖在中航油的薪酬设计最近广为传播，正好拿来研究研究，看看其中有什么大的纰漏。 　　前一段盛传陈久霖的年薪高达2350万人民币。其实并不确凿。假使陈的薪酬真是年薪制，那么他一意孤行投机期货失败，倒是很容易就解释了：普通高管十年才能赚的钱我都到手了，投机失败大不了走人，有什么好担忧的？事实上，陈的年薪不过60万新币左右（折合人民币不到300万），其余2000多万收入是按利润分成的：在公司年盈利1200万元新币以上，按比例提成；年利润低于1200万元新币，分成为零。结果，2002年中航油的净利润达到了惊人的5793万元新币（折合人民币约2.78亿元），超过计划近4600万元新币。分成加上年薪，这才有陈久霖年薪2350万人民币之说。可见，陈的收入与公司业绩是高度相关的，陈本人有很强的动机，要把中航油“作为第二生命”。 　　惩罚机制又如何呢？作为中航油主管，在此大厦将倾之际，非但高薪泡汤、事业受挫、名声大坏，可能一辈子都难东山再起，代价不可谓不大。甚至说，中国国企高管因为国内法制不健全，违规操作比比皆是，更容易在东窗事发之后被秋后算帐，比发达国家的高管们承担着更多的风险。所以，当前国企投机风险的结症，绝非一两个高管的“刚愎自用”。