锦桥年评：跌!原棉价格一路下跌 淡!市场行情四季平淡

                            2004年企业采购纺织原料价格统计简表
        表一                                        单位：元/吨(均价)

    原料：2004年开局的第一季度，相比是全年纺织原料运行最为平稳的时期。原棉价格虽然在盘整中有小幅度的涨或跌，其中3、4级细绒棉的价格涨幅比较大，但都属于正常的平缓波动，升、降幅度未超出4.50％，如129级细绒棉下跌了50元/吨(企业购棉均价下同)，跌幅为0.27％；229级细绒棉上涨了50元/吨，涨幅为0.28％；329级细绒棉上涨了375元/吨，涨幅为2.16％；328级细绒棉上涨了700元/吨，涨幅为4.21％；429级细绒棉上涨了450元/吨，涨幅为2.72％。涤纶短纤价格的升幅不到1％，而粘胶短纤价格的降幅也只有4％。纺织品销售一月份因春节的拉动，较为顺畅；二月份棉价“炒”涨，布市小“热”，也算平顺；三月份走淡趋冷，但全季度纱价有1％～4％的升幅；坯布则微幅的有升有降。

    进入第二季度，原棉价格呈现出加“速”下跌的“熊市”走势。1～4级细绒棉各个品等的棉价，下跌额度在2350～3650元/吨之间，下跌幅度在12.54％～21.47％之间以上。特别是自六月中旬始，下跌的幅度加大，速度加快。同时，棉市的交易也出现了清淡疲滞的冷清局面。

    国家追加100万吨进口棉花配额后，进口棉花增加，使得国内棉花资源由“短缺紧张”转变为暂时的“相对平衡”；再加之国家紧缩性的货币政策，制约了纺织企业的购棉“能力”；另外纺织品出口退税政策调整后，初级纺织品出口受阻，转而“挤压”得国内市场销售疲滞，棉花消费的支撑力减弱。诸因素综合作用的结果，造成了国内棉花的需求不足，棉价的急剧下跌。当然，国际棉价低迷下滑的压抑，也是影响国内棉价急剧下跌的重要原因。

    三季度的棉价，仍然继续着下跌的走势，只不过盘整起伏，九月份有小幅的回升，跌幅减小而已。三季度1～4级细绒棉各个品等的棉价，下跌额度在500～1800元/吨之间，下跌幅度在3.60％～10.98％之间。棉市交易呈现“小批量、多批次”的现用现买的弱市态势。九月份棉价有小幅的回升，主要是由于新棉开始收摘后，棉农嫌收棉价格低而持棉惜售，以及棉花收购企业资金尚未到位，没有开秤收棉，造成陈、新棉花交替断档所致。

    第四季度，人们企盼的新棉上市后稳定的棉市非但没有出现，棉市行情反而益发疲软。不但价格“高山雪崩”似的逐月下跌，而且陷于“有价无市”的清冷、尴尬的“熊市”行情而难以自拔。虽然十一月上旬国家新棉收储11500元/吨的最高限价，暂时稳定了棉价并拉动棉价向11500元/吨的价位有所靠拢。但是30万吨的新棉收储“量小力微”，无法“左右”市场需求决定价格的经济规律，只能起到暂时稳定的作用，难以从根本上改变国内棉花市场上供需失衡的态势。因而，十一月下旬棉价又现疲态，回落至上旬的价位。“卖棉难”迫使棉花企业(商)只好不断的下调售价，就是欠款提货也只能无奈接受。有的棉厂(商)甚至使出了到棉纺织厂门口“摆摊设点”，推销棉花的新“招数”。棉农“厌价惜售”、棉厂(商)“压价慎收”、纺纱厂“待机采购”，即是鲜明的写照。第四季度1～4级细绒棉各个品等的棉价，下跌额度在1800～2400元/吨之间，下跌幅度在12.30％～17.50％之间。

    2004年，棉价从第一季度的稳中微升，到从三月份开始的一路下滑、连续剧跌，总体运行轨迹是一条低迷疲软的下降曲线。全年1～4级细绒棉各个品等的棉价，下跌额度在5500～6400元/吨之间，下跌幅度在31.92%～35.46％之间。其中：129级细绒棉的下跌额度为6000元/吨，下跌幅度为31.92％；229级细绒棉的下跌额度为6400元/吨，下跌幅度为35.46％；329级细绒棉的下跌额度为6125元/吨，下跌幅度为35.15％；328级细绒棉的下跌额度为5550元/吨，下跌幅度为33.34％；429级细绒棉的下跌额度为5650元/吨，下跌幅度为34.14％。(参见表一和图一)

                2004年CotlookA/B指数(折人民币)与CncottonA/B指数对比表
        表二                                            单位：元/吨

    2004年度国际棉价也是低迷下滑，连续剧跌的疲软走势。全年度CotlookA的价格下降了26.40美分/磅，折合人民币的价格为5497.99元/吨，降幅为34.45％；CotlookB的价格下降了26.60美分/磅，折合人民币的价格为5539.63元/吨，降幅为35.50％。而与之相对应的国内CncottonA的价格下降了6177元/吨，降幅为35.59％；CncottonB的价格下降了5998元/吨，降幅为36.98％。至年末，CncottonA的价格比CotlookA的价格高出718.06元/吨，CncottonB的价格比CotlookB的价格高出155.74元/吨，均比去年末的A指数高1397.07元/吨，B指数高614.11元/吨有大幅度的减小。两相比较，国内外价格指数下降的额度和幅度基本是相同的，均在34.45％～36.98％的范围内。而且与企业所采购棉花的到厂均价的下降额度和幅度也是进本相符的。由此可见，今年国内外棉花价格都是在低价位区运行，且低迷下降的走势。同时，从两者下降的额度和幅度相接近可以看出，国内外棉价基本接轨的发展趋势。(参见表二和图二)

    2004年，涤纶短纤的价格总体上是上涨的走势。全年上涨额度为1350元/吨，涨幅为13.37％。上半年，在盘整起伏中小幅上升，三季度则大幅度的急剧上涨，全季度上涨了1450元/吨(企业到厂均价下同)，涨幅为14.01％。由于涤纶短纤价格的连续上涨，特别是六月份至十月份的连续大幅度上涨，与棉花价格自三月底开始连续大幅度下降的共同作用，此消彼长，造成了棉花价格与涤纶短纤价格史无前例的“倒挂”行情，且整个四季度都未有改变，只是价差逐步缩小而已。10月27日，棉、涤价格“倒挂”的价差为1250元/吨；十一月末的价差为550元/吨；十二月末的价差为300元/吨。进入四季度，涤纶短纤的价格显露疲态，从十月份的下旬始，进入下降的通道，全季度下降了350元/吨，降幅为2.97％。(参见表一和图一)

    涤纶短纤价格的上涨，主要是由于国际政治经济形势的动荡，导致国际石油价格长期在高价位上运行并震荡上升后，拉动石油系列产品的价格上涨所致。而其价格的短期下降，则一是因为国际油价短期下降的影响；二是连续剧降的棉花价格，特别是棉、涤价格“倒挂”，导致棉纺织企业调整原料结构后，“多用棉少用涤”的影响；三是其下游纯涤和涤混纺产品销售不畅，支撑乏力的结果。但是，由于涤纶短纤价格的上涨，主要是其原料价格上涨的“拉动”，并不是下游产品需求的强力支撑所致，故而不管其价格是升还是降，销售却一直难以顺畅，处于“高处不胜寒”的难堪境地。且越是在价格上涨之时，销售越清淡，产品库存越大，生产成本越高。企业只好采取停产、限产的被动措施，来减少市场上的产品流量，导致十一月份的开工率仅有70％左右。

    粘胶短纤的价格，在2004年走的是一条与涤纶短纤价格相反的颠簸起伏的“下坡”路。虽然在年初的一至二月份，上升至本年度的最高价位17950元/吨(企业到厂均价下同)；在四月末至六月中旬，受人棉布突然动销的拉动；以及在九月份至十一月中旬，因出口销售量较大和人棉布、T/R仿毛服装面料市场销售较好的支撑，而有所反弹回升。但因受棉花价格连续下降的“压制”、人棉布和T/R仿毛服装面料的销售一直疲弱不振等因素的影响，自三月份踏上下降之路后，总体上是盘整起伏、弱势运行的“下降”走势，在八月份的销售淡季，降至本年度的最低价位16050元/吨。粘胶短纤的价格在2004年的下降额度为1400元/吨元/吨，降幅为8.00％。(参见表一和图一)

                            2004年纱线价格统计简表
        表三                                        单位：元/吨(均价)

    纱线：2004年的纱线行情，基本是受原料行情的“熊市”走势所左右，也呈现出步步下降的低迷走势，却较少因为产品的“畅销”而提升。特别是纯棉纱线的价格，随着原棉价格的“剧降”，而同步大幅度的下降。纯涤和涤混纺纱线的价格，亦呈现出随着涤纶短纤价格的上涨下降而提升下调的波形走势。

    一、二月份，由于棉花等原料价格的上涨，纱线价格积极跟升，再加之二月下旬至三月下旬，春、夏季节部分服装面料突然动销的支撑，使得第一季度的纱线行情表现坚挺并有小幅的上涨，上涨幅度在1％～4％之间，走出了2004年度纱线最好的一波行情。自三月末棉花价格加速下降开始，纱线价格也随之开始了擦“滑梯”的下降行情。第二季度在提前到来的淡季氛围中，棉花价格的“加速”下降，严重的“打压”了纱线价格，常用纱线的价格大幅下降，下降的额度和幅度分别为500元/吨～2350元/吨和2.5％～11％。第三季度的纺织品市场素有“七淡、八活、九旺”的传统规律，但违背常规的市场“八未活、九难旺”，使得纺织产品的销售继续疲滞，价格低迷且大幅下降，常用纱线价格下降的额度和幅度分别为700元/吨～2500元/吨和3％～10％。第四季度的十月份，棉价的继续下降和涤纶短纤价格的大幅上涨，形成了棉、涤价格“倒挂”的反常行情的“干扰”，纱线销售逐步由顺畅走向平滞。虽然总体上四季度秋冬季节适用的纯棉粗、中支数的梭织和针织用纱的销售较为平顺，但受企业为减少库存，回笼资金而“削价推销”的影响，纱线价格仍然难改其疲软下降的走势。第四季度常用纱线价格下降的额度和幅度分别为250元/吨～2350元/吨和1.5％～9.5％。全年度常用纯棉纱线价格下降的额度和幅度分别为3300元/吨～5400元/吨和17.57％～22.60％；常用T/C65/35混纺纱线价格下降的额度和幅度分别为1300元/吨和6.17％～6.74％；常用人棉纱及T/R65/35混纺纱线价格下降的额度和幅度分别为200元/吨～300元/吨和1.09％～1.40％。(参见表三和图三)

                            2004年坯布价格统计简表
        表四                                        单位：元/米(均价)

    坯布：坯布价格历来与其原料和纱线的价格波动存在着“滞后效应”。因此，2004年的坯布行情虽然也难以摆脱连续下降的疲软走势，但其下降的时间、速度和幅度，都要滞后于棉花、短纤等原料和纱线的价格。2004年第一季度，由于春节消费小“高潮”的拉动，坯布销售较为顺畅，而且售价也是以上涨为主流的走势，只有个别品种的价格微幅下降，涨价品种的数量和涨价幅度都要大于降价的品种。这与第一季度棉价上涨，纱价跟升，部分坯布销售顺畅的市场大势相吻合。第二与第三季度，在淡季疲滞的布市氛围中，坯布价格都是以较大的幅度下降的走势，其中二季度代表品种的下降额度和幅度为0.25元/米～0.30元/米和2.10％～7.50％；三季度代表品种的下降额度和幅度为0.10元/米～0.25元/米和1.50％～3.95％。四季度的坯布市场并没有出现秋冬服装面料畅销的传统市情，而是呈现出“应季的秋冬季面料批小量微，以内销为主；中薄型面料订单稀少，以外销为主。且售价普遍下降。”的疲弱态势。且十月份和十一月份的销势比较好一些，十一月底销势又显疲弱。交易品种主要是以西装面料、休闲面料、床上用品面料、仿麻布、针织布、衬里布等六大类秋冬季应季产品为主体，同时外销订单尚有小量薄型面料的需求。总体以“批小量微，走货快捷；弱势盘整，难保平稳”的行情为主。因此，四季度代表品种中价格下降的品种约占七成，价格稳定不变的品种约占三成，其中价格下降品种的下降额度和幅度为0.05元/米～0.40元/米和1.20％～5.10％。与二、三季度相比，四季度行情出现趋稳的迹象，但价格下降的额度和幅度却都拉大了。这除了棉花和纱线价格下降的影响外，还与企业年底为回笼资金而“削价缩库”的推销措施有关。

    2004年度坯布代表品种的价格下降额度为0.20元/米～0.70元/米，下降幅度为2.82％～9.71％。其中：纯棉品种的价格下降额度为0.40元/米～0.70元/米，下降幅度为3.99％～9.71％；T/C65/35混纺品种的价格下降额度为0.20元/米～0.25元/米，下降幅度为2.82％～7.70％。(参见表四和图四)

    新年展望：灵猴闹甲申，嘉禾富民棉伤农；锦鸡唱乙酉，机遇助人惰难赢。2005年面对自由贸易的后配额时代，即是我国纺织工业寻求发展机遇的大好时机，又是在复杂的国际贸易环境中面对挑战的“考验”期。企业只有不断的提高和增强自己的核心竞争力，具备并拥有了应对市场挑战的完备的技术创新能力和客户认可的过硬的产品质量——知名品牌，才会在广阔的国际贸易市场上，占有自己的一席之地。

    海阔凭鱼跃，天高任鸟飞。祝愿我国棉花产业链上各个环节的企业，都在新的一年里健康成长，发展壮大。