春节前后聚酯上游原料PTA与MEG行情分析与预测

目前，诸多聚酯上下游产业链的相关人士都非常关心春节前后PTA、MEG的行情走势，而来自国外的部分PTA、MEG生产企业认为1月份的聚酯上下游产品市场形势不容乐观，更多的人看好是中国春节后的市场行情，这种结论也来自于需求强弱之故。现大概分析一下这个时间段的行情走势，仅供参考！ 一、1月中旬行情回顾 回顾1月中旬这一个多星期时间里，聚酯上游原料PTA、MEG价格小幅回调，国际市场上PTA现货价格从1月上旬的850美元/吨下降至1月中旬的835美元/吨，PTA内盘价格也联袂下滑，华东地区PTA市场成交价从8650元/吨滑落至8400元/吨；这种PTA内盘现货价格还是高于1月份扬子公司的合同报价8350美元/吨，并与厦门翔鹭的8400美元/吨相同；此外，银通物产PTA现货报价从8750元/吨下调至8550元/吨。与此同时，聚酯产品的另外一个原料MEG价格与PTA产品一样也在小幅滑落着，如国际市场上MEG现货价格从1月上旬的1035美元/吨，下降至1月中旬的1015美元/吨；这种价格低于DOW公司、SHELL公司1月份MEG合同价格1110美元/吨和SABIC公司的1080美元/吨；同时，国内市场现货价格联袂下行，苏浙沪地区MEG市场成交价从10500元/吨，下滑至9950元/吨；这仍然高于扬子公司元月份的合同报价和12月份的结算价格9500元/吨。 分析PTA与MEG产品价格近期小幅回调的主要原因以下几点： ⑴ 近期原料PX价格冲高回落，对PTA价格有所拖累。而乙烯原料价格的平势运行，使乙烯以及下游产品也同时缺少了上涨的动力，乙烯对MEG价格支撑力度自然就不足了； ⑵ 由于看到下游聚酯产业跟涨不力，PTA原料供应商对后市信心不足，并且一时间部分供应商突然加快了出货的步伐，致使PTA价格略有下滑。而MEG原料供应商亦如此，见好就收，跟PTA供应商相似般地加快出货步伐，致使MEG价格也略有下滑。 二、目前市场行情分析 从目前市场走势看，PTA、MEG价格在春节前将呈现振荡整理走势，理由如下： ⑴ 原油价格近期小幅上行，布伦特原油价格从1月上旬的43.28美元/桶，上升至1月中旬的45.38美元/桶，短期内将维持强势振荡走势。而受原油价格的影响，而石脑油价格也从1月上旬的335美元/吨微升至1月中旬的346美元/吨，短期将维持振荡盘整态势； ⑵ PTA上游PX东南亚现货价格从1005美元/吨滑落至980美元/吨（CFR亚洲），给PTA行情上涨带来了一定的阻力，使PTA产品欲涨不能，欲跌心又不甘。而MEG上游原料乙烯价格因为从1月上旬的945美元/吨下滑至元月中旬的935美元/吨，后市将呈现调整走势； ⑶ 近来进口市场上PTA现货实际成交量没有显著增长，也没有出现下游聚酯厂商大批购PTA货建仓的举动。主要原因是大部分的下游聚酯厂商更多地关注PTA合同货的交易情况，几乎没有买家愿意追随高涨的PTA现货市场价格。另外，聚酯上游原料MEG市场的巨头陶氏公司公布2005年2月合约价格为1010美元/吨（CFR中国 L/C 90天），对现货行情构成了巨大的压力，比当前的现货价格要低，这个事实也给上涨气氛比较浓烈的MEG现货行情泼了一盆冷水，下游聚酯工厂为此纷纷停止采购现货，贸易商也转入了观望状态，MEG现货价格很难继续看涨。之所以使MEG现货也因受到部分贸易商抛货的影响而出现下跌，除极少数贸易商还有惜售心理以外，一般的中小贸易商出货的心态已经比较明朗，多数有存货的贸易商的心态还算稳定，对于近期的行情并不表示很悲观。再者，特别是下游聚酯生产厂家感觉到接MEG合同货更为划算，也能拉近与供应商之间的联系，因此对现货MEG的采购力度明显削弱，市场开始进入了一个盘整时期； ⑷ 中国国内贸易商的炒作与投机心理使PTA行情难以稳定、均衡地发展，造成了近期现货市场一时人声鼎沸、一时冷冷清清的局面。而MEG在前期上涨的过程当中，原料的上涨与下游聚酯产品的上涨比例上有所差异，下游想跟涨被炒作起来的原料价格似乎非常的吃力，现金有重新流失的危险，合同供应商感觉市场有趋向于不理性发展的迹象，于是在这种时候就适时抛出了一个相对介乎于贸易商和聚酯客户心理价位之间的合同价，来调和市场看涨和抵制之间的矛盾； ⑸ 由于中国宣布2005年PTA进口关税下调0.5%，由7%至6.5%，也使外盘PTA的价格有所降低。在原料PTA、EG行情上行之后，聚酯下游的成本支撑难以为继，涤纶长短丝市场基本面也没有根本好转。聚酯切片主流市场一般现款自提成交价格近来开始小幅下滑，涤纶长短丝市场也是欲涨乏力，而且产销率也有所下降。加之，由于中国传统新年期间的生意商谈基本停滞，生产厂家一般都提前准备15-30天的生产原料，从而加大了近来PTA的市场成交量，但投机因素是主要的原因，本质上是库存在供应链之间的转移，也可以说是将利好提前支出；从这些情况看，PTA价格在春节前将呈现振荡整理走势，而春节过后，随着下游聚酯开工率的提升以及织造企业重返市场，行情一定能回暖的，但是不能像往年那样大涨倒是真，因为现在各个环节的相关人员在操作的时候都倍加小心，行情的大波动就难以真正出现，而小波动肯定将不断。而对于MEG而言，由于多数MEG贸易商在跟进的时候还是以操作长线为主，短期内割肉斩仓的可能性比较小，这倒可以保证MEG现货市场的货源就算不会紧张但也肯定不会充裕得过份，聚酯客户要想建立仓位也不是那么容易的事情，并非所有的贸易商都在急着出货，市场的舆论普遍认为MEG原料的短线调整已经悄然出现，但大跌的可能性不大,春节前MEG价格将呈现振荡整理的走势，MEG产品想重振雄风要等到春节后的2月中旬过后了。 三、2005年PTA、MEG产品市场展望 2005年，我国PTA生产能力与产量将比2004年增加55-70万吨之间，而PTA消耗量将比2004年增加将近200万吨。由于PTA消耗量的增加超过产量的增加，使得PTA装置开工率达到96.90-97.8％，比上年提高1.50-1.65个百分点，假设下游聚酯产业链生产稳定的话，我国全年PTA缺口将为700万吨左右，表明2005年我国PTA的紧张程度超过2004年。至于MEG产品也跟PTA产品比较相似，在下游聚酯产业链需求PTA产品的同时，同样也对MEG产品有需求。毕竟从市场形势方面分析，2005年MEG的订货情况应该比较好，从2004到2006年MEG生产厂家的赢利也是一直在增加的。在赢利水平更加稳定并在不断提升的激励下，MEG供应的增加主要通过原有装置的恢复生产实现，这可能致使MEG市场发生小的变化。回顾2003年里，由于亚洲地区发生的传染性非典型肺炎疫情撑大了这一年MEG利润的泡沫，也使2003年的紧缺情况后移，迫使高价的走势延续到2004年第四季度初始。一年多时间里，亚洲地区是MEG现货价格上涨幅度非常大。另外，据悉，2005年期间，我国聚酯生产能力将达到2448万吨，比2004年增加了将近735万吨。聚酯产量约为1410万吨，比2004年增加220万吨；聚酯消耗达到1441万吨，比2004年增加222万吨。由于聚酯消耗量的增加远低于聚酯生产能力的增加，使得聚酯装置开工率降为57.65％，比2004年降低11.71个百分点，全年聚酯缺口32.7万吨，依靠进口和回收解决，但2005年我国聚酯的过剩程度明显超过2004年。 通过以上数据表明，2005年春节过后PTA、MEG市场行情还是有望看好的，只要有下游聚酯企业开工率做支撑，不会有什么大问题。如今，PTA、MEG生产企业以及贸易商必须密切关注下游的动态，特别是2005年上半年的开工率非常重要，巨大的商机就在于是否你能抓的住。