锦桥月评：暖冬行情冷 弱市价格降

                表一                                    单位：元/吨、元/米

    ①价格数据为平均价格。②T/C纱、布的原料配比都是65/35混纺。

    棉花：十二月份的国内棉花市场仍是“熊气”迷漫的行情，原棉在较低价位上呈现交易清淡，价格稳中有降的疲软走势。表现为棉花加工企业收棉谨慎，卖棉困难，而棉纺织企业购棉则批小量微，现用现买。

    本月428级～229级原棉的售价下降额度在150元/吨～250元/吨之间(企业购棉到厂均价)，下降幅度在1.34%～2.34%之间。(参见表一)

    本月上半月原棉价格虽然仍在较低的价位水平上，且销售不畅，但运行尚且平稳。各个棉区的售价差别也不大，唯有疆棉因铁路运力不足，出疆困难，在内地的售价略有上升。棉纺织企业所购标准级原棉的到厂均价在10800元/吨～11300元/吨之间。由于2004年度的棉花进口配额即将到期，国内许多棉纺织厂使用剩余的进口配额订购国外原棉。因高等级美棉的价格明显偏高，故价格相对较低的高等级西非棉和中亚棉成为中、小型棉纺织厂的首选。另外巴基斯坦、印度、叙利亚、坦桑尼亚、巴西和巴拉圭的SLM级原棉的订购量也较多。成交的进口棉集中在装期为12月的GM、SM和SLM级非美棉品种上，未有M级。

    本月的下半月，受到棉纺织企业库存加大，以及棉花企业卖棉困难所造成的企业资金拮据的影响，原棉的销售益发清淡，价格也有所下降。为了回笼资金，江浙许多小型棉花加工企业，已经采取把棉花运到棉纺织厂门口，摆摊推销的无奈之举。持续低迷的棉价，已经严重的打击了棉花企业对后市的信心。他们认为，在今年买方市场的氛围中，棉纺织企业不愁买不到低价原棉，传统上要在春节前储备部分生产用棉，出现一个购棉小高潮的规律性行情已不可能出现。因此，除了尽量压低价格少量的收购一点衣分高、品质好的籽棉，立即加工出售外，大部分棉花企业在元旦前已经很少收购棉花。而棉纺织企业，在元旦前资金运作最困难的时候，原棉采购却只能批小量微的现用现买(一般的采购量在20天～30天)，没有能力趁现在棉花价格较低且平稳之时，适量增加原棉的采购量。

    受棉花市场销售不景气的影响，籽棉收购价格也是在总体弱势的平稳盘整中，局部微幅涨跌互现的走势。籽棉收购价格月初在2.15元/斤～2.25元/斤，月末在2.10元/斤～2.22元/斤之间徘徊。在市场疲滞的“大气候”的影响下，棉农的惜售心理虽然有所改善，但售棉的积极性仍不太高，再加之棉花企业的收棉态度谨慎，故而收棉进度缓慢。截止12月上旬，除新疆收购量仍然较大外，其余各省收购量逐渐减少，其中江苏供销社棉花企业收购工作已基本结束。

    十二月份国内棉价与十一月份相比，各等级的原棉售价基本上是由稳到降，小幅度的缓缓下滑的走势。其中229级细绒棉的价格下降了250元/吨(企业购棉均价下同)，降幅为2.10%；329级细绒棉的价格下降了200元/吨，降幅为1.74%；328级细绒棉的价格下降升了150元/吨，降幅为1.34%；428级细绒棉的价格下降了250元/吨，降幅为2.34%。截止12月29日，129级细绒棉的企业购棉均价为12800元/吨，229级细绒棉的企业购棉均价为11650元/吨，329级细绒棉的企业购棉均价为11300元/吨。328级细绒棉的企业购棉均价为11100元/吨，429级细绒棉的企业购棉均价为10900元/吨，428级细绒棉的企业购棉均价为10450元/吨。(参见表一、图二)

    十二月份涤纶短纤的价格仍然高于标准级原棉的价格，但随着涤纶短纤价格的下降，两者“倒挂”的价差在逐渐缩小，从上月末的550元/吨(企业采购涤、棉到厂均价之差)逐步缩小至本月末的350元/吨。(参见表一)

                       CotlookA/B指数(折人民币)与CncottonA/B指数对比表

                表二                                    单位：元/吨

    十二月份国际棉价是在低价运行区中平稳盘整的运行走势。与十一月份相比，本月CotlookA的价格微幅上升了0.15美分/磅，升到了在48.80美分/磅(折合人民币为10462.94元/吨)的价位上，而CotlookB的价格则下降了0.35美分/磅，降到了46.90美分/磅(折合人民币为10067.26元/吨)，降幅为0.74%。十二月份国内棉价总体上是在盘整中下降的运行走势。本月CncottonA与CncottonB分别下降了213元/吨与304元/吨，分别降到了11181元/吨与10223元/吨的价位，降幅分别为1.87%与2.89%。至月底，CncottonA的价格比CotlookA的价格高出718元/吨，价差与上月相比有所缩小；而CncottonB的价格则比CotlookB的价格高出156元/吨，价差也比上月有所缩小。(参见图一和表二)

    化纤：十二月份涤纶短纤的行情基本是连续下降的走势，仅只在月末才有微幅的回升。本月涤纶短纤价格低迷不振，运行颓势难改，主要还是因为国际原油价格的连续下滑，使得聚酯原料的价格也跟着步步下降的拉动所致。而下游纯涤或涤混纺纱、布产品需求不旺和原棉价格低价位运行的行情又没有改善，导致涤纶短纤生产厂家库存压力过大，不得不低价推销(月初就已经出现了11400元/吨低价成交的交易)，也是重要的原因。上压下挤综合作用的结果，迫使涤纶短纤的价格连续下降(中旬市场上已有11200元/吨的成交价格)。中旬，迫于销售困难的压力，众多生产厂家采取了减、停产措施后(有汇维仕关、湖北新丰、上海远纺等企业的短纤生产线关停。)，市场上的总体供货量减少，供需矛盾暂时缓和，价格下降的幅度也就趋于平缓。同时，国际原油价格的继续回落，拉动聚酯原料PTA和EG的价格出现较大幅度的回落，使得涤短纤厂家的成本压力减缓，下旬的开工率有所提高，如洛化就恢复了满负荷生产。但因下游纺织产品的销势仍未好转，难以给予涤纶短纤强有力的支撑，故其售价仍难稳定坚挺。月末行情的微幅回升，则是众多涤短纤厂家减产并控制市场发货量，及北方大雪影响运输，市场货源相对“紧张”所致。

    与十一月末相比，十二月末涤纶短纤的价格有350元/吨较大幅度的下降，降幅为2.97%。但仍比标准级原棉的售价要高出350元/吨左右。截止到12月29日，涤纶短纤的价格运行在11450元/吨(到厂均价)的价位上。(参见表一和图二)

    十二月份粘胶短纤的价格，延续着自十一月中旬起疲软下滑的走势。粘胶短纤价格的下降，主要是受下游人棉纱、布和T/R仿毛服装面料等产品销售迟滞，价格下降的影响。现处于淡季的人棉纱、布需求降低，纺织厂的订单在11月底已经完成，本月的接续订单很少；而涤粘仿毛服装面料由于需求疲软，产品库存加大，也减少了粘胶短纤的使用。因此，粘胶短纤企业的库存增加，销售压力增大，价格被迫下降。与十一月末相比，十二月份粘胶短纤的价格下降了200元/吨，降幅为1.23%。截止到12月29日，粘胶短纤的价格运行在16100元/吨(到厂均价)的价位上。(参见表一和图二)

    纱线：十二月份的纱线行情总体上是疲软下降的走势，纯棉纱价的降幅基本上与棉价的降幅同步。

    十二月份上半月纯棉纱线的价格是稳中阴跌的走势，这与同期原棉价格相对平稳的走势是基本一致的。下半月在原棉价格下降幅度加大的同时，则也明显的加大了下降的幅度。T/C纱价在原棉和涤纶短纤价格都疲软下降的拽动下，下降亦在所难免。只是由于下游需求量不同，而使品种间的降幅有所差异而已。

    从十二月份所统计的几个代表品种的价格变动走势看，与十一月份相比：纯棉纱各品种的价格全面下降，仅只是下降幅度有所不同罢了。纯棉纱中的OEC10SD纱，环纺普梳C21SD、C32SD、C40SD，环纺精梳JC32SD、JC40SD纱的价格分别下降了250元/吨、150元/吨、400元/吨、200元/吨、350元/吨、500元/吨，下降幅度分别为1.70%、0.85%、2.12%、0.98%、1.52%、2.05%。涤棉混纺纱中的T/C65/35 21SD纱的价格保持不变，而涤棉混纺T/C65/35 45SD纱的价格则下降了100元/吨，降幅为0.56%。(参见表一)

    十二月份纱线市场交易的主流产品以纯棉普梳C21SD、C32SD、C40SD等梭织用纱、线为主流，尤其是低配棉的C40SD纱的销势更好；而针织用纱中的C21SD、C32SD以及JC20SD、JC32SD的交易也比较顺畅。人棉纱上、中旬的销售表现疲滞，但下旬起人棉纱中的R20SD、R30SD、R32SD等品种有小量的出货。T/R纱线销售平淡。T/C65/35混纺中的21SD、45SD在下旬也有小量的出货。纯涤纱则是销滞价降的走势。

    本月纱线行情疲弱下降的主要原因，除了原棉、涤纶短纤、粘胶短纤等原料的价格全都下降的影响外，下游产品的销售一直处于“旺季难旺”的平缓态势，也是重要的原因。另外，临近年关，棉纺织企业的资金支出量相对较大，而产品库存的加大又导致其资金运作拮据，只好被迫忍痛降价，处理库存产品，以缓解资金周转的压力。而纱线经销商年关面对销售不畅的行情，谨慎之下很少进货补仓，也是导致纱线价格下降的重要原因。

    坯布：十二月份的坯布市场，随着冬令应季的厚型T/R仿毛服装面料违背往年的“传统常规”，提前退出市场，而呈现出弱势盘整，批小量微、走货快捷、价格稳弱的特点。综合全月的情况，以纯棉和T/C纱卡类斜纹布的销售比较好，如C21X21 108X58 63”纱卡、C32SX32S 130X70 47”纱卡、C40X40 133X72 67”斜纹布和T/C65/35 21X21 108X58 63”纱卡等品种，这些产品的价格也较为稳定。21条的纯棉灯芯绒、纯棉拉绒布、纯棉帆布和3/1棉氨弹力布也有一定的销货量，但3/1棉氨弹力布中旬后销量减少。中旬始，纯棉C40SX40S 133X72 63”宽幅府绸和T/C65/35 45SX45S 110X76 63”府绸等产品的需求量有所增加，但售价难以提升。同时，床单、被套等面料的销售量也稍有扩大。进入下旬，人棉坯布中的R30SX30S 68X68、R32SX32S、68X68印花坯和R20SX20S 60X60砂洗坯等产品动销。T/R服装面料的销售表现疲滞。

    从十二月份所统计的九个坯布代表品种的价格走势上看，是六平、三降的走势。其中纯棉C20X20 108X58 63”纱卡、纯棉C30X30 110X76 63”府绸、涤棉T/C65/35 20X20 108X58 63”斜卡、涤棉T/C65/35 45X45 110X76 47”府绸、纯棉C16X(16+70D) 90X40 72” 2/1弹力纱卡和纯棉C40X(40+40D) 120X60 64”弹力府绸的售价保持稳定，没有变化；纯棉C40X40 120X60 47”斜纹、纯棉C40X40 133X72 47”府绸、涤棉精梳JT/C65/35 45X45 133X72 63”府绸的价格分别下降了0.05元/米、0.10元/米和0.10年/米，降幅分别为1.12%、2.11%和1.95%。(参见表一)。

    下旬后期，受资金的制约和临近元旦的影响，一定程度上抑制了消费，市场交易趋淡。客户为了降低年底库存，减少资金占压，采取现用现买、用多少买多少的措施，因而成交的批和量也有所减小。受此影响，纺织生产企业的产品库存量也就有所增加，资金周转的压力加大，生产经营的困难也在增加。