为何长期看好纺织服装业(二)

国际竞争遥遥领先 纺织行业亦是中国国际比较优势最为突出的行业。 首先，中国具有充足的原料资源。中国纤维产量从1980年的347万吨上升到2003年的2000万吨，已占世界的30%。其中棉花、化纤产量分别占世界的26%和28%，居世界第一。其他纤维如苎麻、蚕丝、羊绒产量占世界80%多。其次，中国纺织工业具有强大的上下游配套生产能力。从上游的纱、布，到下游的服装及各类制成品，中国产量均居世界第一。与竞争伙伴印度和墨西哥相比，前者的纱布加工能力很强，而服装的生产能力很弱；后者正相反，服装制造能力强但面料基本靠进口。更为重要的是，中国“质优价廉”的劳动力资源极大成就了纺织工业的国际比较优势。 据2000年世贸组织的有关报告，中国纺织服装业每小时工资为0.69美元，分别相当于日本的2.64%，法国的3.81%，美国的4.85%，韩国的12.97%，墨西哥的31.36%。中国劳动力不但“价廉”，而且“质优”——中国纺织业工人的劳动技能、勤奋度和组织纪律性等综合素质要远远胜过发展中国家甚至发达国家。 至今，中国纺织品服装出口跃居世界第一位已有十年时间，其他国家与中国的差距日益加大。如果考虑香港大部分为国内转口贸易，中国更是遥遥领先。这充分说明了中国纺织行业的国际竞争力。 面临后配额时代的历史性机遇 对于中国纺织品行业来说，配额限制的取消将成为中长期的一大利好。 纺织品服装协定(ATC)中规定，从1995年开始的十年间，分为四个阶段在世贸组织成员国间取消纺织品及服装的配额限制，实现自由贸易。2005年1月1日为最后阶段，所有配额限制(占49%)全部取消。2002年中国加入世贸组织时恰逢配额取消的第三阶段，美国欧盟共取消了87个类别配额，导致中国纺织业出口额从2001年的533美元增长到2003年的804美元，两年增长51%。2005年欧美还有126个类别取消，分别占欧美进口纺织品的60%和61%。美国取消配额的额度约760亿美元。 多年来在世界纺织品贸易总额中，配额市场占近70%，非配额市场占30%多；而中国纺织品出口仅占配额市场的5%左右，占非配额市场近30%；在中国纺织品出口总额中，向配额市场出口占25%，非配额市场占75%。这两组数据说明，中国纺织品出口受到配额限制的严重束缚。如果按照中国在非配额市场的占有率推算，2005年配额取消后中国纺织业出口有一倍以上的增长空间。据世界银行测算：2005年配额放开后，中国纺织品在世界市场的份额将由2002年的17%扩展到45%。 出口将拉动行业持续快速增长 值得注意的是，配额取消并不意味着纺织行业所有企业的出口均大幅增长，反而竞争会更加激烈。因为配额对优势企业是束缚，对弱势企业又是保护。配额取消后市场空间的扩大会拉动优势企业高速增长。但弱势企业难免在竞争中被淘汰。从行业看，未来几年出口是拉动行业增长的主要因素。预计2005年后纺织服装出口额将保持30%的增速。拉动全行业销售收入和利润增长15%以上。 纺织板块可分纤维、面料、服装三类公司。从其特点分析，纤维制造企业进入壁垒较高，但易受原料价格的影响，业绩波动较大；服装企业因成本中包含的劳动力价值最高，使中国劳动力低廉的优势得到发挥，因此，国际比较优势明显。但多数服装企业出口以贴牌为主，内销尚未形成“品牌溢价”，且行业进入壁垒低，价格竞争成为主要手段，因此，服装类公司的主业扩张受到制约；面料类公司处于产业链中游，服装业的高速发展对面料的需求旺盛，目前出口服装中有近50%的面料仍需进口，国家也将“国产面料顶替进口”作为重要的产业政策之一。面料行业主要依靠设备技术竞争，行业壁垒较高，销售约束较弱，企业易于通过扩大产量来提升业绩。因此，纺织板块中面料类公司和面料-服装上下游配套公司前景看好。