聚酯切片持续上行--近期聚酯市场走势分析

最近几天，聚酯原料PTA与EG市场报价和成交价格又略有上扬，华东市场上的一般成交价格已经分别上涨到了6500元/吨、7400元/吨（现款自提价），而大聚酯现款自提一般成交价格也达到了8450-8500元/吨上。 回顾2003年12月份聚酯切片行情，国际市场上的聚酯纤维级切片东南亚现货价格12月份小幅上行，从11月底的795美元/吨上升至12月底的820美元/吨，上升幅度为3.1%；同时，国内苏浙沪地区切片市场成交价也从8350元/吨上升至8500元/吨，升幅为1.8%；从切片合同价格看，华东聚酯把切片合同报价从11月份的8600元/吨下调至12月份的8500元/吨，2004年元月份仍保持在此价位；同时华南五家的切片合同报价也从8600元/吨下调至8400元/吨，这也是元月份的报价；而杜邦高合的合同报价与华东聚酯相同；在合同结算价方面，华东聚酯、华南聚酯和杜邦高合统一从11月份的8400元/吨，下调至12月份的8200元/吨；小聚酯的切片成交价格从11月底的8100元/吨上调至12月底的8425元/吨，升幅为4.0%；而CDP切片成交价也从8575元/吨上升至8800元/吨，升幅为2.6%；由此可见，纤维级聚酯切片12月份合同价格有所下调，但现货价格返身向上，从而对合同价格形成拉抬。 　　另一方面，瓶级切片的价格12月份升幅稍大，其中聚酯水瓶级切片东南亚现货价格从11月底的850美元/吨，上行至12月底的925美元/吨，上升幅度为8.8%；国内苏浙沪水瓶级切片现货成交价从8850元/吨，上升至9300元/吨，升幅为5.1%；碳酸瓶切片苏浙成交价从9150元/吨上行至9300元/吨，而热罐装瓶级切片价格也从9000元/吨上升至9400元/吨；此外，回料纺瓶片价格12月份联袂上行，其中国产回料纺瓶片价格从6650元/吨，上升至6900元/吨，升幅为3.8%；而进口回料纺瓶片价格从6900元/吨，上升至7100元/吨，升幅为2.9%；可见瓶级切片12月份价格轮番上行的。 　　从价格与成本角度分析，纤维级聚酯切片东南亚现货(CFR)价格12月底报收820美元/吨, 比上月底上升了3.1%；由于目前PTA东南亚现货价格为612美元/吨，EG东南亚现货价格为710美元/吨，据此计算，聚酯切片原料成本为775美元/吨，边际成本(保企业现金流不减少的成本)为825美元/吨，可见目前的820美元/吨的纤维级切片价格刚刚能够保持企业的现金流不减少，如考虑到设备折旧和应交纳的税金，则企业的经营状况并不乐观；从纤维级聚酯切片与PTA之间的价差看，已经从11月底的220美元/吨减少至12月底的208美元/吨；另一方面，聚酯水瓶级切片价格925美元/吨，已位于其盈亏平衡点附近；考虑到目前原油价格振荡上行，原料PTA和EG价格强势运行，预计后市，纤维级切片价格仍有上行潜力，瓶级切片价格也将维持强劲走势。