聚酯原料还要涨多久？

今年年末，聚酯市场行情扑朔迷离，产业链上各个环节都很敏感。整体市场呈现出短、平、快的特点。 从原料PTA、EG近二个月的走势来看，行情上涨迅速，回落也迅速。在上涨的过程中，因为周期短，时间快，往往不能在相对高点出货。而在下跌通道中，因为速度太快，使那些建仓资本稍一犹豫，就失去最低的采购时机。从上涨下跌的幅度来看，空间很小。PTA近几个月的最低市场价位在5700元/吨，最高价位在6200元/吨。中间的差价仅500元/吨。中心价位在5800-5850元/吨左右。所以，使人民币价格市场的操作变得很困难。而美金货的价格变化也让人措手不及。EG在670美元/吨的时候，国内买盘稍一犹豫，价格便迅速回升到685-690美元/吨。在这种市场情况下，国内贸易商订货量会减少，而工厂本着用多少买多少、低原料库存的操作原则，除执行合同以外，也不会大批量的采购。国内所有贸易商手上的PTA现货仅在5万吨左右，而且台湾、韩国现货PTA量不大，近洋货采购难度大。而EG虽然在12月末至1月中旬左右有一定量的货到，但是由于这些货成本都在680美元/吨左右，人民币成本也在7000元/吨以上。并且进货的贸易商普遍对后市有信心，所以，不太可能会一到港就大批量的抛售EG。就从原料的供应和成本方面来看，在未来的一段时间里，原料行情下跌的可能性比较小。 但是处在上涨通道中的原料市场，到底能维持多长时间？这取决于二点：一、聚酯工厂的开工率。聚酯工厂现在基本处在满负荷状态运行。然而由于限电等因素，浙江的大部分切片纺工厂停车，部分加弹厂也停车，也就是说切片纺POY和DTY的量减少。所以最近DTY的涨势比较明显。而最近长丝的销售情况也不错，在江、浙有一个普遍的因素是年底发票的抵冲。很多经营公司会在12月交增值税以前，尽可能的采购涤丝，以冲销当年的进项税，规避当年所必须交付的17%增值税额。但这个因素将在本月底消失。而由于1月份会有纺织工厂及切片纺工厂停工半个月左右（春节），熔纺和间歇纺的聚酯生产会不会降负荷，现在还是一个未知数。第二，目前聚酯工厂的原料库存都不高，而下游涤丝的销量最近还不错。一旦涤丝的销售受阻，如果不削减负荷率，势必会让资金流转出现问题。而最近，根据萧绍涤丝市场上得来的信息，经营公司对上周末的这波涨价行情，已经反映很平淡，也没有非理性的采购。如果纺织厂停车率增加的话，很有可能使涤丝销售再度受滞。 春节以后，天气转暖，电力供应紧张的局面会有所缓和。而且年后，纺织厂的订单会增加，需求得到提升，这可能会使农历年后的行情变得非常乐观。基于以上的分析，笔者认为，12月份切片的结算价会在8100-8200元/吨左右，在原料高成本的推动及对后市乐观情绪的影响下，2004年1月份的报价将在8300-8400元/吨左右。(高级分析师 林珺)