2004年1月份国内棉花交易简述

　　2004年1月份，国内棉花价格盘整依旧，传统佳节春节的到来更给棉花市场披上了一层祥和的外衣。中国棉花价格指数1月均价为17326元/吨，较去年12月微涨24元/吨。同期，国际棉花市场现货价格走势中前期较平稳，月末有所下滑，Cotlook A指数1月均价76.03美分/磅（折口岸交货价16061元/吨），较去年12月上涨2.42美分/磅，涨幅3.3％，低于国内均价1265元/吨。　 　　1月份国内棉花市场主要有以下特点： 　　一、国内新棉收购渐停 现货行情盘整微升 　　新棉收购方面，自去年12月下旬以来，多数棉区收购工作进入尾声。长江流域棉区基本没有收购；黄河流域还有少量棉花交售；新疆自治区收购量明显减少，北疆收购基本结束，南疆进入收尾阶段，且多数是4级以下的低等级棉，籽棉收购价格在2.25-2.5元/斤左右。据调查分析，截至2003年底，全社会棉花收购量在375万吨（7500万担）左右。部分手中尚有存棉的棉农期待春节后涨价，并不急于出售棉花，因此，往年春节前的售棉小高潮在今年并没有出现。 　　棉花销售方面，1月份，国内现货行情波澜不惊，仅有微幅上涨。中国棉花价格指数当月最高价为17353元/吨（2月2日），最低价为17305元/吨（1月5日），波动幅度不足50元/吨。从全国棉花交易市场对国内重点纺织企业的报价统计来看，1月份，高等级棉涨幅大于低等级棉涨幅，1月底129、229级棉纺织企业到厂均价依次为18350元/吨、18051元/吨，分别较12月底上涨131元/吨、145元/吨；329、429和527级棉依次为17516元/吨、16923元/吨和16208元/吨，较12月底上涨60-70元/吨。　 　　今年元旦和春节仅相隔三周时间，因此，年前纺织企业的原料采购成为市场关注的重点。本网于1月初对国内24家（212万锭）有代表性纺织企业的调查显示，春节前八成企业有补库需求，多数需补充15-30天的棉花库存。从实际情况看，纺织企业的年前采购自1月上旬开始有所启动，但持续时间不长，至1月15日左右，购棉活动趋于弱化。与往年不同的是，今年纺织企业的年前采购就像微风吹过平静的湖面，只带起一丝涟漪，而并未引起一波大的棉花行情，棉花价格相对平稳。分析原因，主要有以下几方面：一是迫于资金压力，纺织企业采购大多量力而行，以能维持短期生产为原则；二是同样面临资金压力的棉花企业，年前加大了销售力度，市场中低等级棉可供资源相对充裕，而高等级棉依然较紧缺，这也是高等级棉价涨幅大于低等级棉的主要原因；三是为缓解高价棉带来的生产压力，同时借此机会进行机器检修和维护，今年多数纺织企业春节假期较往年有所增加，春节用棉量少于往年；四是去年12月份我国进口棉到港量超过16万吨，创历史新高，进口棉的到港部分抵消了企业对国棉的采购需求。　　 　　经过了5-10天的春节长假，农历大年初五（1月26日）过后，国内纺织企业陆续恢复正常生产，但由于停购了一段时间，纺织企业对当前棉花市场行情没有充分把握，同时，春节前采购的库存尚可维持生产，因此截止1月底，大多数企业尚未开始节后采购，"再等等"的心理比较普遍。而春节期间，棉商报价也基本保持在节前的价格水平，波动不大。　 　　新疆方面，据最新统计，截至1月下旬，全疆已经收购皮棉3037万担，其中供销社系统收购皮棉2300多万担；1200万担皮棉已经调运出疆销往内地。另据来自棉花协会的报道，在新疆自治区人大常委会副主任达列力汗·马米汗和铁道部部长刘志军的主持协调下，困扰国内棉业已久的新疆棉花外运困难问题终于在2003年底得到了一定的解决。从2004年1月1日起，新疆全区每天的车皮计划增加到200个左右，其中新疆自治区为120个左右，新疆兵团为80个左右，比去年12月份每天104个的车皮计划多了近一倍。目前除上海方向还比较紧张以外，其他线路问题已基本解决，照此速度发运，预计新疆棉花将在今年5月之前全部运完。 　　二、商品棉电子撮合行情继续走高 累计订货突破12万吨 　　1月份，全国棉花交易市场商品棉电子撮合17个交易日共成交114930吨，较去年12月份（23个交易日）减少26560吨，其中229B棉花110500吨，428B棉花4430吨。当月新增订货30650吨（不包括已进入交割月的MA0401和MD0401），较12月新增订货增加10340吨，累计订货120020吨。整体成交行情在春节休市前呈波动上扬趋势，经过长达8天的休市后，受纽约期货价格下跌的影响，1月份最后两个交易日成交行情连续小幅下跌。　 　　分交易品种来看，1月份229B棉花整体成交量较12月份有所减少，其中，MA0405、MA0403成交量分别减少17800吨和14640吨，减幅相对较大；除此以外，已交割的MA0401和近期合同MA0402成交量也都较12月份减少超过5000吨。中远期合同MA0404、MA0406成交量有所增加，1月16日新推出的MA0407表现不凡，7个交易日共成交7250吨。订货量方面，MA0404-MA0406三个月份合同当月新增订货均超过8000吨。 　　1月份，428B品种成交量较12月份有较明显增加，其中MD0402和MD0405-MD0407四个月份合同无论是成交量还是新增订货量均有较大增幅。根据交易市场2004年第3号公告，自1月16日起，229B交易品种和428B交易品种开始分时段交易，从下半月的交易情况看，分时段交易有利于交易商更加集中注意力，同时，也促进了交易商对428B品种的关注。 　　价格走势方面，1月份，229B品种成交行情基本可分为三个阶段：第一阶段是1月上旬，成交价格呈持续小幅上扬走势；第二阶段为1月中旬至春节休市前，整体行情波动上扬；第三阶段则为春节休市后，连续两个交易日小幅下跌。各月合同成交月均价较12月份有500元/吨左右的上涨。相比之下，428B品种大部分合同涨幅大于229B品种。整体看，春节前撮合行情走势与现货市场基本一致，但交易商的心理因素和纽约期货价格的影响力不容忽视；春节后，由于缺乏国内现货市场的参考，因此纽约期货价格的连续下跌对交易商心理产生较大影响，导致撮合行情出现连续两日小幅下跌。 　　三、国际棉价先稳后降 逾10万吨美棉装运至中国 　　1月份，国际棉花市场现货价格走势中前期较平稳，月末有所下滑。反映国际现货棉花价格水平的Cotlook A指数1月平均为76.03美分/磅（折口岸交货价16061元/吨），低于中国棉花价格指数1月均价1265元/吨。 　　1月份，中国进口棉签约量继续较12月份有所回落，实际装运量则连续刷新记录。据美国农业部统计，在1月2日至22日的三周里，中国签约进口美国陆地棉不足9000吨，但同期实际装运量却高达11.3万吨，其中在1月9日至15日的一周里，实际装运4.9万吨，创近年来单周装运美棉量新高。据统计，自2003年度至今，中国已累计签约进口美国陆地棉71.7万吨，实际装运约28万吨，还有40多万吨尚未出运。2、3月份将成为进口棉集中到港的高峰。 　　另据海关总署统计，去年12月份，我国共到港原棉16.28万吨，比11月份增加11万吨，比2002年同期增加12.4万吨，为单月进口历史最高水平。2003年1-12月，我国累计进口原棉87万吨，同比增加69.3万吨，超过1998年的78.3万吨，为近二十年来的最高水平。 　　1月份，国内棉价继续高位平稳运行，国际棉价则先稳后降，国内外棉价差距至月底时有所拉大，外棉竞争力提高。1月30日，Cotlook A指数（相当于328级）为73.95美分/磅，折口岸交货价15627元/吨，同期中国棉花价格指数为17353元/吨，国内外棉价差距1726元/吨，较12月底扩大316元/吨。 　　2003年度以来，国内棉花价格经历了10月份的大幅飚升后，自11月份至今，已高位盘整三月有余。从近两日了解的情况看，轻纺市场棉纱报价普遍上调，纺织企业年后采购意向日趋增加，现货棉价显露提速上扬势头，盘整格局是否就此被打破？本网分析认为，本年度供需资源的硬缺口和去年以来纺织需求呈现的高速增长态势对棉价长期向好产生了决定性作用，但近期存在的利空和不确定因素仍不容忽视，主要有以下几个方面： 　　1、进口棉集中到港。从海关统计数据、美国农业部出口周报以及对纺织企业的调查显示，2-3月份将迎来继去年12月份以来的又一个进口棉集中到港高峰，届时将冲抵纺织企业对国棉的部分采购需求。 　　2、外棉竞争压力增加。从本网了解的外棉到港报价来看，本周前期美棉SVJ SM 1.1/8（相当于229）到港完税均价约为17000元/吨，CA M 1.3/32（相当于328）约16600元/吨，较春节前平均下跌了850元/吨左右，与2月5日中国棉花价格指数的相应等级分别相差1285元/吨和935元/吨，外棉价格优势十分明显。从近期看，在纽约期货3月合约到期前，基金平仓卖盘将给市场带来较大压力，尽管期货价格下跌将可能促进现货交易的活跃，并进而导致外棉报价的水涨船高，但在未来一段时间内，来自外棉的竞争压力将是国棉不得不面对的一个问题。 　　3、下游跟涨幅度和实际需求能否真正放开。目前看，节后纱类报价普遍上涨，部分品种如纯棉纱确实得到来自下游订单的一定支持，但也有部分品种属于需求仍未放开的"空涨"。业内乐观预计纱类行情整体趋暖，不过，另一方面，下游订单所能承受的价格以及跟涨幅度还是未知数，实际需求能否真正放开还有待进一步观察。 　　4、外围经济因素，如电力、运输成本的变化、国家信贷政策取向以及禽流感等突发性事件对经济链条的影响等。