锦桥月评：9月份化纤原料上涨原因分析

在棉价推涨下，9月份聚酯化纤运行平稳，粘胶短纤急速上涨，粘短比8月末涨幅15.1%，吨涨1900元，同比上涨40.1%，吨涨4150元。

在国际原油价格下跌趋稳（纽约商品交易所原油价格8月份平均为31.6美元/桶，9月跌至28.42美元/桶，跌3.18美元；伦敦布纶特油价8月平均为29.46美元/桶，9月跌至26.83美元，跌2.63美元），聚酯短纤前道原料 EG、PTA、聚酯切片等价格比8月分别下降4.2%、6.5%、6.9%，以及涤丝市场萎缩行情下滑（涤丝POY比8月降3.5%、DTY降1.1%、FDY降0.9%）的情况下，本应随其原料和需求同步回落的聚酯短纤，9月份却走出了平稳运行的行情，价格基本稳定在9500-9600元/吨。与此同时，9月份粘胶短纤行情显现整体向上，尤其是在9月下旬呈直线上扬，由中旬的13200元/吨直升至9月末的14500元/吨，10天约涨1300元/吨，比8月累计上涨1900元/吨，涨幅15.1%。与去年同期比上涨4150元/吨，涨幅达40.1%，等于或高于同时期棉花价格上涨幅度。聚酯短纤和粘胶短纤9月份价格走强的主要原因分析如下：

一是由于棉花价格过高，纺织企业为降低原料成本和减缓流动资金压力，在原料采购中尽量多用比价稍低的替代纤维，需求和比价的支撑使聚酯短纤保持了价格稳定。如8月份涤纶短纤价格比棉价低3350元/吨左右，9月棉、涤差价进一步扩大，达4500元/吨。

二是聚酯企业的市场意识和整体运作机制增强。聚酯企业每月以各种形式的“联合报价”，是在市场调研后的整体运作方式之一，当价格滑落时，即采取限量保价等办法。由于这种有效运作机制，俗称“七死八活”的聚酯产品，七月份价格不跌反涨，8月不涨但很平稳，也是9月份涤纶短纤价格平稳运行的原因之一。日前，“十方”聚酯企业联合报价：聚酯切片10月报价8400元/吨，9月结算价为8300元/吨，涤纶短纤10月最低到厂价为9600元/吨，分别比上月报价低了300元、350元和100元。

三是棉价推涨和需求拉动的双重作用下，使粘胶短纤价格大幅上扬。从棉花和粘胶短纤价格涨速涨幅看，9月上旬，棉价涨约350元/吨左右，粘胶短纤由12600元/吨上涨到12900元/吨，涨300元；中旬比上旬，棉价涨约330元/吨，粘胶短纤涨至13200元/吨，涨幅300元；下旬比中旬，棉价涨约400元/吨，粘胶短纤则由13200元/吨涨至9月末的14500元/吨，一旬净涨1300元，大大高于棉价同时期的涨幅。到9月末，粘胶短纤价格已接近或超过棉花现货价格。据此分析，粘胶短纤价格上涨之因不能完全归咎于棉价推动，如果仅是棉价推动，9月份的粘胶长丝价格却是节节下滑。据了解，粘胶短纤上涨的另一个原因是需求拉动和货源偏紧。其中货源偏紧主要是因为棉短绒供应不足以及部分粘胶生产企业例行设备检修等。

　　 化纤产品的后市走向，将视纱价走势和后序产品接盘能力。从目前纺织产品走势看，涤纱产品销势平淡，价格稳中有落，人棉纱价格虽有所跟涨，但销量无明显放大，各规格坯布价格又始终表现平稳，且聚酯前序原料价格略有走低现象，按理聚酯应有所下移。但9月下旬涤长丝行情又略有松动，棉花价格持续大幅上涨，预计近期聚酯短纤将以小幅盘整为主，粘短将可能随棉价变化和需求增加继续上行。

附表：9月份化纤原料行情表（单位：元/吨）